Perfect World Co.Ltd(002624) ( Perfect World Co.Ltd(002624) )
Aperçu de l’événement
Selon le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022 de la compagnie, le chiffre d’affaires de la compagnie en 2021 était de 8 518 millions de RMB, en baisse de 16,69% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 369 millions de RMB, en baisse de 76,16% Par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires du jeu s’est élevé à 7421 milliards de RMB, en baisse de 19,77% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires des entreprises cinématographiques et télévisuelles s’est élevé à 952 millions de RMB, en hausse de 1,84% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2128 milliards de RMB, en hausse de 2,34% d’une année sur l’autre, à l’exclusion de l’impact de la vente de filiales en Europe et aux États – Unis. Le chiffre d’affaires réalisé par l’entreprise de jeux s’élevait à 1973 milliards de RMB, en hausse de 23,01% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires réalisé par l’entreprise de cinéma et de télévision était Le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 840 millions de RMB, en hausse de 80,99% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la mère s’élevait à 414 millions de RMB, en hausse de 30,15% d’une année sur l’autre, dont 864 millions de RMB de bénéfice net attribuable à l’entreprise de jeux, en hausse de 102,27% d’une année sur l’autre.
La marge brute de restructuration des entreprises s’est améliorée et les investissements dans la R & D ont considérablement augmenté.
Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur du jeu s’élevait à 1 973 millions de RMB, en hausse de 23,01% d’une année sur l’autre. De nouveaux voyages comme Dream New Killing immortals et Dream Tower sont entrés dans la période de libération des bénéfices. La marge brute de L’entreprise dans le secteur du jeu a augmenté et a considérablement augmenté les résultats. Parallèlement à la baisse des revenus de l’entreprise dans le secteur du film et de la télévision et à l’ajustement de la structure de l’entreprise, la marge brute globale de l’ Les d épenses de R & D au premier trimestre se sont élevées à 564 millions de RMB, en hausse de 35,90% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation du nombre de projets de R & D et de l’amélioration du mécanisme d’incitation du personnel de R & D de base au cours de la phase de transformation. L’entreprise intensifiera ses efforts d’inclinaison des ressources et se concentrera sur l’orientation de R & D avantageuse à l’avenir. On s’attend à ce que les dépenses
La Tour fantôme 2.0 a été mise en ligne pour récolter les louanges du public, et la filiale Tencent a agi en tant qu’agent en mer.
Le 25 avril, la nouvelle version de la tour fantôme a été mise en ligne, avec l’introduction de nouvelles cartes et de nouveaux rôles fictifs. Le classement de chaque liste a considérablement augmenté. La rétroaction du marché est bonne et la réputation a été renforcée. Le droit d’émission a été accordé à la filiale d’émission outre – mer de Tencent, Level Infinite, qui devrait être officiellement mis en ligne à l’étranger au cours de l’année. L’entreprise ajustera en temps opportun la disposition des jeux à l’étranger. À l’avenir, l’entreprise se concentrera sur les régions et les catégories avantageuses, avec “MMO +”, “Multi – people Open” et “Card +” comme piste principale, et les sujets de réserve existants se concentreront également sur la distribution à L’étranger. Réservez l’Agence de nouvelles de chat noir, Tianlong 8B 2, le pays de la dynastie et de la nuit, le super – héros d’un coup: le monde, le Roi Arthur million, zhuxian 2, perfect Shanghai New World Co.Ltd(600628)
Les dividendes élevés sont reversés aux actionnaires et les réserves de trésorerie pendant la période de transition sont suffisantes.
Le plan de distribution des bénéfices de la société pour 2021 prévoit de distribuer des dividendes en espèces de 12 yuans (y compris l’impôt) à tous les actionnaires pour chaque 10 actions, ce qui représente un dividende total de 2290 milliards de yuans. Le taux de dividende correspondant est d’environ 10%, calculé sur la base du prix de clôture à la date d’annonce du plan de dividende. Au premier trimestre de 2022, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 87 millions de RMB, en hausse de 123,50% par rapport à l’année précédente. L’entreprise en est à la phase de transition stratégique de la mise au point de circuits de course et de la légèreté. Les bonus à haut rendement montrent une bonne situation de trésorerie et stimulent la confiance des actionnaires.
Recommandation d’investissement: maintenir la « Cote de surpoids »
En combinaison avec les derniers états financiers de la compagnie, nous ajustons les prévisions de revenus de la compagnie de 103,36 / 119,72 / (non prévu) milliards de RMB à 99,50 / 117,02 / 13 301 milliards de RMB en 2022 – 2024, les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société mère de 17,37 / 20,61 / (non prévu) milliards de RMB à 17,42 / 20,71 / 2 387 milliards de RMB en 2022 – 2024, et les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société mère de 17,37 / 20,61 / (non prévu) milliards de RMB à 17,42 / 20 La prévision de RMB 90 / 1,06 / (non prévu) est de RMB 0,90 / 1,07 / 1,23, ce qui correspond au prix de clôture de RMB 14,77 / action le 29 avril 2022, PE étant respectivement 16, 14 et 12 fois. L’entreprise est une société de jeux avec une forte force de recherche et de développement, qui a peu d’actions. Actuellement, le niveau d’évaluation du prix des actions est à un niveau historiquement bas. Avec la nouvelle distribution du numéro d’édition, nous sommes optimistes quant à l’augmentation future du prix des actions de l’entreprise et maintenons la cote « surpoids».
Conseils sur les risques
Risque de contraction de la politique de numérotation des jeux; Les nouveaux tests de voyage ne sont pas aussi risqués que prévu; Risque d’annulation des politiques fiscales préférentielles; Risque de fuite des cerveaux.
