Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) ( Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) )
Le développement simultané des garnitures automobiles par les entreprises et les voyageurs devrait ouvrir un nouveau cycle de croissance élevée
L'entreprise a commencé ses activités de tableau de bord des véhicules utilitaires et est devenue le leader du segment des cartes de poids moyen au cours des dernières années. Avant et après 2008, l'entreprise a accéléré le développement de l'activité de garniture intérieure et extérieure des voitures particulières, et les catégories de produits ont été étendues à l'ensemble de garde intérieure de porte, à l'ensemble de garde de colonne, à l'ensemble de pare - chocs et à d'autres produits. En 2016 - 2018, l’entreprise a ajouté de nouveaux modèles de soutien Geely et SAIC, doublant ainsi ses revenus en trois ans. Depuis 2019, l'entreprise a accéléré le développement de clients de marque JV / WFOE / New Energy. Avec le début de l'approvisionnement de nouveaux projets, l'entreprise espère commencer un nouveau cycle de croissance élevée. Nous prévoyons que le chiffre d'affaires de la société de 2022 à 2024 sera de 66,9 / 87,9 / 10,84 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 3,9 / 5,7 / 760 millions de RMB, et le SPE sera de 0,80 / 1,17 / 1,57 RMB / action, ce qui correspond au prix actuel de l'action PE est de 31,1 / 21,4 / 16,0 fois. La société sera couverte pour la première fois et recevra une cote d '« achat » de la société.
L'espace intérieur et extérieur de l'automobile est vaste, le contrôle des coûts + les avantages de soutien à proximité aident l'entreprise à développer le marché
L'espace total du marché mondial de l'intérieur et de l'extérieur des automobiles est d'environ 680 milliards de RMB. Les produits de garniture intérieure et extérieure de l'automobile ont moins d'obstacles que les systèmes d'alimentation et de freinage, et les facteurs concurrentiels sont principalement les coûts et les services. La rentabilité de l'entreprise est restée en amont de l'industrie, ce qui confirme dans une certaine mesure la forte force de contrôle des coûts de l'entreprise. En outre, l'entreprise a mis en place 15 bases de production en Chine, ce qui facilite le soutien à proximité et répond rapidement aux besoins des clients. Les avantages du contrôle des coûts et de la réponse rapide aident l'entreprise à poursuivre son développement du marché.
Les clients s'étendent à des coentreprises, à des investissements étrangers et à de nouvelles marques énergétiques, et les activités à l'étranger commencent.
À l'heure actuelle, les clients de l'usine de machines principales de l'entreprise sont toujours des marques indépendantes, y compris Geely automobile, Saic Motor Corporation Limited(600104) Au cours des dernières années, la structure de la clientèle de l'entreprise s'est étendue à la coentreprise, à l'investissement étranger et à la nouvelle marque d'énergie, ce qui a permis à l'entreprise d'atteindre un certain nombre de nouveaux points d'influence dans la construction automobile, y compris des clients importants en Amérique du Nord, Weilai et ideal. Avec de nouveaux projets tels que Chang'an Ford, SAIC Volkswagen, des clients importants en Amérique du Nord et ideal, la performance de l'entreprise devrait commencer un nouveau cycle de croissance élevée. Dans le même temps, la nature de l'industrie de la décoration automobile a également décidé que la force de contrôle des coûts devrait devenir l'outil de l'entreprise pour explorer le marché étranger. En 2019 et 2020, la société a créé des filiales en Malaisie et au Mexique afin d'accélérer le développement des activités sur les marchés étrangers et de renforcer encore la compétitivité du marché mondial.
Indice de risque: la prospérité de l'industrie automobile n'est pas aussi bonne que prévu; L'expansion des activités à l'étranger n'a pas été aussi rapide que prévu; Le développement des clients n'a pas progressé comme prévu.
