Pulike Biological Engineering Inc(603566) ( Pulike Biological Engineering Inc(603566) )
Le prix unitaire et la marge bénéficiaire brute du vaccin porcin de l’entreprise ont augmenté à la fois, ce qui a permis d’entrer dans la période d’encaissement de l’investissement dans la recherche et le développement et de maintenir la cote d’« achat».
Pulike Biological Engineering Inc(603566) publier le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1099 milliard de RMB (+ 18,31%) et un bénéfice net de 244 millions de RMB (+ 7,20%); 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 245 millions de yuan (- 20,54%) et un bénéfice net de 38 millions de yuan (- 56,80%). La volonté d’ajouter des colonnes à la baisse du prix du porc s’est affaiblie, les ventes de vaccins porcins de la compagnie ont diminué d’une année sur l’autre de 2021q4 à 2022q1, les prévisions de 2021 ont été révisées à la baisse, les prévisions de 2023 ont été maintenues et les prévisions de 2024 ont été ajoutées. Le bénéfice net attribuable à la mère de la compagnie de 2022 à 2024 est estimé à 3,17 / 4,66 / 595 millions de RMB (la valeur prévue avant 2022 – 2023 est de 378 / 466 millions de RMB), le SPE correspondant est de 0,99 / 1,45 / 1,85 RMB, et le prix actuel des actions correspond à 19,0 / 12,9 / 10,1 fois PE. On s’attend à ce que la pression sur les ventes de vaccins porcins de 2022h2 soit atténuée, ce qui, combiné aux attentes en matière d’approbation d’urgence pour les sous – unités autres que la peste, maintiendra la cote d ‘« achat ».
Le prix unitaire des vaccins pour porcs et volailles a augmenté d’une année sur l’autre, et l’entreprise est entrée dans la phase de réalisation des investissements dans la R & D.
En 2021, le vaccin vivant et le vaccin inactivé de l’entreprise ont vendu respectivement 5 492 millions de têtes / 100 millions de plumes et 2 138 millions de ML, soit une diminution de 3,7% et 7,6% par rapport à l’anneau; Les ventes de produits chimiques se sont élevées à 3 772400 kg / 10 000 litres, en hausse de 14,51%. En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 3,88 / 3,82 / 304 millions de RMB pour les vaccins porcins, les vaccins aviaires, les anticorps et les produits chimiques, en hausse de 47,23% / 7,04% / 6,27% d’une année sur l’autre; La marge bénéficiaire brute du vaccin porcin a augmenté de 4,02 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux des d épenses de l’entreprise est resté stable. En 2021, les dépenses de vente, de gestion, de financement et de R & D de l’entreprise étaient respectivement de 3,00 / 0,91 / – 0,02 / 86 milliards de RMB, et la proportion des revenus a changé de + 4,59 PCT / – 0,45 PCT / – 5,46 PCT / – 0,19 PCT d’une année sur l’autre. Les frais de vente de la société ont augmenté en 2021; La R éduction des d épenses de R & D est principalement due au fait que l’entreprise a obtenu des r ésultats échelonnés au début d’une série de projets clés de R & D et est entrée progressivement dans la période de réalisation des investissements de R & D.
L’approbation urgente du vaccin de la Sous – unit é non pestilentielle de l’entreprise est imminente, ce qui profitera grandement au rendement de l’entreprise si l’approbation est approuvée.
Le rapport annuel de la compagnie indique que les progrès de la recherche sur le vaccin sous – unitaire contre la peste porcine classique africaine mis au point par Pulike Biological Engineering Inc(603566) Après l’approbation d’urgence du produit, l’entreprise devrait obtenir le droit de vente et les frais de licence de brevet. En tant qu’élément important du vaccin porcin, le vaccin non contre la peste devrait élargir la portée du marché chinois des vaccins vétérinaires. Dans l’hypothèse neutre, la taille du marché chinois des vaccins non contre la peste devrait dépasser 11,7 milliards de RMB par an.
Indice de risque: résultats incertains des essais cliniques, taux de pénétration de la commercialisation, etc.
