Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) ( Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) )
Événement: la compagnie publie le rapport trimestriel 2022. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 56536 milliards de RMB, soit + 10,68% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 114 millions de RMB, en baisse de 92,71% par rapport à l’année précédente; Les bénéfices non nets déduits se sont élevés à 827 millions de RMB, en baisse de 56,90% par rapport à l’année précédente.
Q1 la croissance des revenus ralentit et la pression sur les coûts persiste. Du côté des revenus, le taux de croissance des revenus de 22q1 a ralenti par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’impact de l’épidémie chinoise sur le transport logistique, les ventes finales et la demande de restauration. En outre, compte tenu de la faiblesse de l’économie, de la faiblesse de la consommation et de l’intensification de la concurrence sur le marché, les ventes d’aliments de cuisine de l’entreprise ont diminué d’une année sur l’autre. Marge bénéficiaire brute: la marge bénéficiaire brute de 22q1 était de 7,15%, soit – 6,12 PCT par rapport à l’année précédente. Les principales raisons de la baisse de la marge brute de l’entreprise sont les suivantes: 1) Les bénéfices des produits de détail haut de gamme ont été fortement affectés par l’épidémie; Les prix des principales matières premières de l’entreprise, comme le soja, l’huile de soja et l’huile de palme, ont considérablement augmenté. Selon les données de l’administration générale des douanes, le prix moyen à l’importation du soja 22q1 était de 608 $/ t, soit + 26% d’une année sur l’autre. Côté dépenses: le taux des frais de vente / frais de gestion de 22q1 est de 2,97% / 1,36%, soit – 1,75 / – 0,27 PCT d’une année sur l’autre. La baisse du taux des frais de vente est principalement due à la réduction des investissements dans la publicité. En outre, le taux d’imposition du revenu de la société au 22q1 est plus élevé. On s’attend à ce que certaines sociétés à taux d’imposition élevé réalisent des bénéfices plus élevés et à ce que certaines sociétés à taux d’imposition faible perdent de l’argent, principalement en raison des différences de taux d’imposition entre les différentes filiales. Côté bénéfice: le taux d’intérêt net de la société 22q1 est de 0,39%, soit – 3,18 PCT d’une année sur l’autre et – 0,34 PCT d’une année sur l’autre. À l’avenir, avec la stabilisation des prix des matières premières, on s’attend à ce que l’espace de profit de l’entreprise continue d’augmenter.
Le projet de cuisine centrale a été mis en production en attendant la libération des résultats. Selon l’objectif d’incitation au capital publié par la compagnie en avril 2022, le volume total des ventes de produits au cours des deux années de 22 à 23 ans n’est pas inférieur à 90,2 millions de tonnes, le volume total des ventes de produits au cours des trois années de 22 à 24 ans n’est pas inférieur à 137,25 millions de tonnes, et le volume total des ventes de produits au cours des quatre années de 22 à 25 ans n’est pas inférieur à 185,8 millions de tonnes. S’il est atteint, le volume total des ventes de la compagnie au cours des 21 à 25 ans est de 2,78%, ce qui dépasse de 2,4% Le volume des ventes au cours des trois dernières années. En outre, l’entreprise développe activement la cuisine centrale, la sauce soja, le vinaigre, la levure et d’autres activités à forte croissance et complémentaires. À l’heure actuelle, Hangzhou fengchu a été mis en production en mars de cette année et est le premier parc de cuisine Centrale construit par Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) On s’attend à ce que les activités de Central Kitchen libèrent pleinement la capacité globale de l’entreprise dans le domaine de la technologie alimentaire et fournissent un nouveau moteur de croissance pour la performance de l’entreprise. À long terme, nous sommes optimistes quant à l’avantage de leader de l’entreprise et nous espérons parvenir à une croissance stable grâce à l’expansion continue de la capacité, à l’expansion des canaux et au développement de nouvelles entreprises.
Prévision des bénéfices: Compte tenu de la pression à la hausse des coûts des matières premières telles que le soja cette année, de l’augmentation des coûts de logistique et de transport sous l’influence de l’épidémie et de l’incertitude quant à la reprise de la demande finale, le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 23 / 24 a été réduit à 46,2 / 58,4 / 7,76 milliards de RMB (auparavant 66,6 / 81,0 / 9,09 milliards de RMB), soit + 11,9% / 26,2% / 33,0% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe 58 / 46 / 35 fois, et la cote « augmentation de la détention» a été maintenue.
Conseils sur les risques: la capacité de production est inférieure aux attentes, le coût des matières premières augmente, la concurrence sur le marché s’intensifie et la promotion de nouveaux produits est inférieure aux attentes.
