Dazzle Fashion Co.Ltd(603587) ( Dazzle Fashion Co.Ltd(603587) )
En 2022q1, le revenu de 597 millions de RMB a diminué de 9,09% et le bénéfice net de 150 millions de RMB a diminué de 23,07% au 22q1.
Le 27 avril, la compagnie a publié les résultats de 2021 et 2022q1, avec un chiffre d’affaires de 2898 milliards de RMB en 2021 en hausse de 13%, principalement en raison de la lutte contre l’épidémie et de la reprise du marché de détail. Le chiffre d’affaires et la croissance du 21q1 – 4 ont été respectivement de 657 millions (+ 61,08%), 696 millions (+ 20,34%), 671 millions (+ 3,65%) et 874 millions (- 6,10%).
En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 9,47% pour atteindre 689 millions de RMB, dont 195 millions de RMB (+ 60,14%), 195 millions de RMB (+ 10,65%), 165 millions de RMB (- 6,52%) et 134 millions de RMB (- 13,52%) au 21q1 – 4.
En 2021, la société a l’intention de distribuer à tous les actionnaires des dividendes en espèces de 10 RMB (y compris l’impôt) pour chaque 10 actions, soit 480 millions de RMB (y compris l’impôt), ce qui représente 69,68% du bénéfice net attribuable à la société mère.
En ce qui concerne les sous – marques, les recettes de da en 2021 s’élevaient à 1 632 milliards de RMB (56,33% du total), soit une augmentation de 10,00%; Les recettes de DM se sont élevées à 202 millions de RMB (6,98% du total), soit une augmentation de 3,03%; Les revenus de DZ se sont élevés à 1026 milliard de RMB (35,39% du total), en hausse de 18,62%; Les recettes de la ra se sont élevées à 33 millions de RMB (1,13% du total), en hausse de 114,66%.
Selon les canaux, en 2021, le revenu hors ligne s’élevait à 2507 milliards de RMB (86,65% du total), en hausse de 14,34%, dont le revenu de vente directe s’élevait à 1291 milliards de RMB (44,54%), en hausse de 11,78%, le revenu de distribution s’élevait à 1216 milliards de RMB (41,97%) et en hausse de 17,19%. Les revenus en ligne se sont élevés à 386 millions de RMB (13,35% du total), en hausse de 5,04%.
En 2021, la marge brute sera réduite de 0,01 PCT à 76,59%; Le taux d’intérêt net de 23,80% est réduit de 0,76 PCT. Le taux de profit brut de 22q1 était de 76,65%, diminué de 1,7 PCT, le taux de profit net de la mère était de 25,19%, diminué de 4,58 PCT.
En ce qui concerne les sous – marques, la marge brute de da en 2021 était de 78,05%, soit une augmentation de 0,37 PCT; Le taux brut de DM était de 80,31%, soit 0,29 PCT; La marge brute de DZ est de 73,62%, soit 0,42 PCT; La marge brute de ra était de 80,78%, soit une augmentation de 3,08 PCT.
En ce qui concerne les sous – canaux, en 2021, la marge brute des canaux hors ligne était de 76,76%, soit 0,01 PCT de moins, dont 82,68% pour les canaux de distribution directe, 0,43 PCT de plus et 70,49% pour les canaux de distribution, soit 0,18 PCT de moins; La marge brute des canaux en ligne est de 76,06%, soit 0,07 PCT de moins.
Toutes les catégories adhèrent à la conception et au développement indépendants, afin d’assurer l’unicité et l’innovation des produits. En 2021, le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion, le taux des dépenses de R & D et le taux des dépenses financières de l’entreprise étaient respectivement de 38,02% (- 0,65 PCT), 5,74% (+ 0,19 PCT), 2,23% (+ 0,02 PCT) et – 1,05% (+ 1,72 PCT).
Parmi eux, la variation des dépenses de vente est principalement due à l’augmentation des salaires, des loyers et des dépenses de publicité et de promotion de la marque; La variation des dépenses de gestion est principalement due à l’augmentation de la rémunération des cadres; La variation des dépenses de R & D est principalement due à l’augmentation des salaires du personnel de R & D et des frais de fabrication de vêtements d’échantillon; Les variations des charges financières résultent principalement de l’application des nouvelles normes de location et de la comptabilisation des intérêts sur les passifs locatifs.
L’efficacité du roulement a considérablement augmenté. En 2021, l’inventaire de la société s’élevait à 323 millions de RMB, soit une augmentation de 4,35%. Le nombre de jours de rotation des stocks est de 168, soit 20 jours de moins.
Ajustement structurel des magasins hors ligne, amélioration continue de la qualité des canaux de distribution directe.
Au 31 décembre 2021, l’entreprise comptait 1199 magasins de détail et 45 magasins nets dans tout le pays, dont 354 magasins directs et 845 magasins de distribution. En raison du positionnement du marché des vêtements pour femmes de marque moyenne et haut de gamme, le terminal de vente de la société est principalement situé dans les propriétés commerciales moyennes et haut de gamme. La société a établi des relations de coopération avec des grands magasins haut de gamme tels que Beijing SKP, Wangfujing Group Co.Ltd(600859)
Stratégie et perspectives: ① extension endogène à deux moteurs, expansion des circuits commerciaux, promotion du développement collaboratif de marques multiples; Adhérer à l’ADN de l’innovation et de la qualité et renforcer la force de la marque; L’exploitation numérique à l’échelle mondiale améliore l’expérience des consommateurs et l’efficacité opérationnelle.
Ajuster les prévisions de bénéfices et maintenir la cote d’achat. L’entreprise s’engage à se concentrer sur le domaine de la mode, à se concentrer sur la valeur de la marque et à créer un groupe industriel compétitif à l’échelle internationale; À l’avenir, l’entreprise mettra à niveau la marque, le canal, la réaction rapide, etc., afin de réaliser la transformation numérique et d’améliorer la qualité des opérations; Enrichir le mode de commercialisation des canaux de commerce électronique et explorer des moyens novateurs de commercialisation numérique pour aider à briser le cercle. En raison de l’influence répétée de l’épidémie hors ligne à court terme, nous prévoyons que le SPE sera de 1,55, 1,86 et 2,13 yuan / action (les valeurs initiales de 22 à 23 sont respectivement de 1,80 et 2,06 yuan / action), et que le PE sera de 9,35x, 7,76x et 6,81x.
Indice de risque: les épidémies régionales en Chine sont répétées; Les conditions de fonctionnement des magasins n’étaient pas aussi bonnes que prévu; La fluctuation des coûts d’exploitation des magasins augmente; L’évolution de la demande des consommateurs en matière de mode; Ralentissement de la croissance des flux de passagers, etc.
