Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) ( Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) )
Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) publier le rapport trimestriel 2022 Le chiffre d’affaires d’exploitation du premier trimestre s’est élevé à 1237 milliard de RMB, en hausse de 72,67% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 211 millions de RMB, en hausse de 91,44% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de 198 millions de RMB a été réalisé après déduction de l’impôt sur le revenu, en hausse de 95,78% d’une année sur l’autre.
Point de vue: les résultats du premier trimestre de 2022 ont été plus élevés que prévu, et la fluctuation de la marge brute à court terme est principalement liée à des facteurs « exogènes ». À long terme: avec l’augmentation de la proportion de produits et de consommables ds à haute valeur ajoutée, la rentabilité devrait s’améliorer régulièrement et les entreprises axées sur la sector – forme d’équipement pharmaceutique et de consommables qui sont optimistes de la diversification de la distribution devraient faire des percées au pays et à l’étranger.
En 2022q1, la marge brute était de 40,28% (43,61% au cours de la même période l’an dernier). Nous avons conclu que la fluctuation de la marge brute était principalement liée à la hausse des prix des matières premières, à l’augmentation des coûts de main – d’oeuvre et à la proportion relativement élevée de produits à faible marge brute livrés par Q1.
Le taux d’intérêt net de 2022q1 a augmenté de 1 PCT de 17,89% (16,98% au cours de la même période l’an dernier). Si l’on exclut l’impact des charges d’amortissement des incitatifs au capital, le taux d’intérêt net a obtenu de meilleurs résultats. Le taux des d épenses de vente et de gestion s’est amélioré régulièrement, les investissements dans la R & D ont encore augmenté et l’énergie a été stockée pour la R & D de nouveaux produits. Q1 les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 167 millions de RMB (en baisse de 170,19% par rapport à l’année précédente), principalement en raison de l’augmentation des achats de matières premières de base et de l’augmentation des dépenses salariales des employés.
Nous pensons que l’avantage concurrentiel exceptionnel de Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171)
Produits complets: équipement + consommables double entraînement. L’entreprise a terminé la mise en page des quatre principaux consommables par le biais de « l’auto – recherche + m & A » et a progressivement libéré les résultats. L’acquisition de Chizun bio s’étend à l’activité de remplissage, la participation de Hangzhou SEP filtration dans le domaine des composants de filtration, la recherche indépendante et le développement réussi de plusieurs milieux sans sérum et l’enrichissement continu des catégories de produits. Clients riches: l’entreprise a travaillé en profondeur dans le domaine de l’équipement pharmaceutique pendant près de 30 ans et a accumulé de riches ressources de clients, y compris de nombreuses entreprises de vaccins, des entreprises pharmaceutiques traditionnelles et de nouveaux types d’entreprises pharmaceutiques biologiques. Basé sur la confiance des clients existants, il est utile pour l’essai de nouveaux produits et la promotion des ventes d’emballage.
Leader international: la société a établi 11 filiales dans de nombreux pays et régions, tels que l’inde, la Russie, les États – Unis, l’indonésie, le Vietnam et Dubaï, avec un chiffre d’affaires à l’étranger de 29,4% en 2015 – 2021. Nous nous attendons à ce que l’entreprise s’engage fermement dans la stratégie, la mise en page prospective, l’industrie du vent de l’Est est est en plein essor, l’avenir est prévisible.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net attribuable à la société mère de 1039 milliard de RMB, 1390 milliard de RMB et 1825 milliard de RMB de 2022 à 2024, en hausse de 25,5%, 33,8% et 31,3% d’une année sur l’autre, et que le prix actuel des actions correspond à PE de 21x, 16x et 12x respectivement. Si l’on exclut l’impact de l’amortissement des charges d’incitation au capital, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 1088 milliard de RMB, de 1417 milliard de RMB et de 1866 milliard de RMB de 2022 à 2024, en hausse de 31,5%, 30,2% et 30,2% respectivement d’une année sur l’autre. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: la situation épidémique affecte la production et la livraison des commandes plus que prévu; La promotion des ventes de nouveaux produits n’a pas répondu aux attentes
