Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ( Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
Conclusions et recommandations:
Résumé du rendement:
En 2021, le chiffre d’affaires total annoncé s’élevait à 20,64 milliards de RMB, en hausse de 24% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net enregistré était de 7,96 milliards de RMB, en hausse de 32,5% d’une année sur l’autre. La marge bénéficiaire nette a augmenté de 2,4 points de pourcentage d’une année sur l’autre pour atteindre 38,5%. 4q a réalisé un chiffre d’affaires de 6,53 milliards de RMB, en hausse de 29,3% par rapport à l’année précédente, et a enregistré un bénéfice net de 1,68 milliard de RMB, en hausse de 41% par rapport à l’année précédente, dépassant les attentes.
Annonce 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 6,31 milliards de RMB, en hausse de 26% d’une année sur l’autre, et a enregistré un bénéfice net de 2,88 milliards de RMB, en hausse de 32,7% d’une année sur l’autre. Régime de dividendes: dividendes en espèces de 32,44 RMB pour 10 actions
Tout au long de l’année 2021, l’entreprise a maintenu une bonne dynamique ascendante et a remis le premier questionnaire du « quatorzième plan quinquennal » sous la direction de la politique de développement de « la gestion fine augmente les avantages et le marketing précis étend le marché ». L’entreprise met l’accent sur « deux marques, trois lignes et un grand produit unique ». La matrice de la marque est de plus en plus perfectionnée et de nouveaux produits stratégiques tels que Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 1952 et heigai sont lancés. Avec l’avancement de diverses activités de marketing, l’influence de la marque s’est grandement améliorée. Le revenu annuel des vins de moyenne et de haute qualité a atteint 18,4 milliards, en hausse de 29,22% d’une année sur l’autre, le volume et le prix ont augmenté respectivement de 25,4% et 3%. Le revenu des autres Sous l’effet de l’optimisation de la structure et de l’augmentation des prix, la marge brute a augmenté de 2,7 points de pourcentage à 85,7% d’une année sur l’autre en 2021 et de 2,6 points de pourcentage à 84,4% en 4q.
Sous la direction du concept de marketing de précision, l’effet d’économie d’échelle de la période visée par le rapport de la compagnie a été encore renforcé, le taux des dépenses a diminué de 1,18 point de pourcentage à 22,17% d’une année sur l’autre et le taux des dépenses de vente des principaux bénéficiaires a diminué de 1,12 point de pourcentage d’une année sur l’autre.
Au cours du premier trimestre de 2022, sous l’impulsion de la collecte de fonds du Festival de printemps et de la solidité des ventes mobiles, l’entreprise a réussi à obtenir un succès et l’énergie potentielle de la marque a continué à augmenter. On s’attend à ce que les grandes pièces comme guojiao 1573 et Tequ croissent régulièrement, la marge brute augmentant de 0,4 point de pourcentage à 86,4% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les dépenses, sous l’influence des dépenses d’incitation au capital, le taux des dépenses de gestion a augmenté de 0,43 point de pourcentage à 4,38% d’une année sur l’autre, mais comme les dépenses de marketing ont été stables, le taux des dépenses de vente a diminué de 2,82 points de pourcentage à 10,66% d’une année sur l’autre et le taux des dépenses a diminué de 1,91 point de pourcentage à 14,67% d’une année sur l’autre.
En 2021, l’entreprise a poursuivi l’approfondissement de la réforme interne, en créant une société de vente de parfum de Dazhu, en lançant un plan d’incitation au capital, en perfectionnant davantage la construction de la marque et de la matrice de produits, en s’efforçant de revenir aux trois premiers objectifs de l’industrie. Nous pensons que cette année, l’entreprise accélérera encore le rythme, accélérera la percée de l’échelle des ventes et de l’efficacité de la gestion. À court terme, bien que le deuxième trimestre ait été affecté par la situation épidémique et qu’il s’agisse d’une saison morte traditionnelle, avec l’amélioration de la situation épidémique et La reprise du scénario de consommation, l’entreprise devrait maintenir une croissance relativement rapide de la performance. Le bénéfice net devrait atteindre 10 milliards de RMB et 12,32 milliards de RMB respectivement en 2022 – 2023, en hausse de 25,8% et 23% d’une année sur l’autre. Le SPE est de 6,80 RMB et 8,37 RMB respectivement. Le cours actuel des actions correspond à PE 31 fois et 25 fois respectivement, ce qui maintient La proposition d’investissement d’achat.
Conseils sur les risques: les ventes mobiles terminales sont inférieures aux prévisions et l’impact de l’épidémie est supérieur aux prévisions.
