Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) ( Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) )
Résumé du rendement:
Annonce 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 7,21 milliards de RMB, en hausse de 0,72% par rapport à l’année précédente, et a enregistré un bénéfice net de 1,83 milliard de RMB, en baisse de 6,4% par rapport à l’année précédente, ce qui est inférieur aux prévisions.
Sous l’influence de l’épidémie du premier trimestre, certaines régions ont suspendu les repas en salle et la vitesse de la logistique hors ligne a ralenti, les résultats de l’entreprise sont évidemment sous pression. La sauce soja, la sauce aromatisante et la sauce huître ont généré respectivement des revenus de 4,08 milliards, 810 millions et 1,13 milliard, en baisse de 0,5%, 8,6% et 3,2% d’une année sur l’autre. Du point de vue de la chaîne, le chiffre d’affaires hors ligne a atteint 6,49 milliards de RMB, en baisse de 3,9% par rapport à l’année précédente, le nombre de concessionnaires a diminué de 291 au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires en ligne a atteint 290 millions de RMB, en hausse de 202% par rapport à l’année précédente, et l’échelle a augmenté rapidement. Sur le plan régional, les recettes de vente des régions du Centre et de l’Ouest ont diminué respectivement de 9,3% et 7,3% d’une année sur l’autre, tandis que celles des régions de l’Est, du Sud et du Nord ont augmenté respectivement de 5,6%, 6% et 0,4% d’une année sur l’autre. En termes de marge brute, la marge brute a été de 38,17% au cours de la période considérée, en légère hausse par rapport à l’année précédente (+ 0,04%), principalement en raison de la hausse des prix qui a compensé une partie de la pression à la hausse.
En ce qui concerne les dépenses, la compagnie a continué de contrôler avec précision les dépenses au cours de la période visée par le rapport, le taux des dépenses a diminué de 0,3 point de pourcentage à 7,89%, le taux des dépenses de vente a diminué de 0,27 point de pourcentage, le taux des dépenses de gestion a augmenté de 0,2 point de pourcentage, le taux des dépenses de recherche et de développement a diminué de 0,36 point de pourcentage et le taux des dépenses financières a augmenté de 0,13 point de pourcentage.
En ce qui concerne les flux de trésorerie, en raison de la hausse des prix, de l’augmentation des dépenses d’achat, de l’augmentation des comptes créditeurs et de l’augmentation des dépenses de publicité et de promotion d’une année sur l’autre, les sorties nettes de trésorerie des activités d’exploitation au cours de la période considérée se sont élevées à 1,08 milliard.
En ce qui concerne les perspectives futures du marché, on s’attend à ce que l’entreprise subisse encore la pression de la situation épidémique au deuxième trimestre, mais la force globale de l’entreprise est excellente, les obstacles à la concurrence sont solides, l’amélioration de la situation épidémique devrait progressivement sortir de la brume sèche et réaliser une croissance stable. Selon les prévisions révisées à la baisse, le bénéfice net devrait atteindre 7,2 milliards de RMB et 8,5 milliards de RMB respectivement en 2022 – 2023, en hausse de 8% et 18% d’une année sur l’autre. Le SPE est de 1,71 RMB et 2,02 RMB respectivement. Le cours actuel des actions correspond à PE 52 fois et 44 fois respectivement, et la proposition d’investissement de « fonctionnement de la section» est maintenue.
Conseils sur les risques: la pression sur les coûts a dépassé les attentes, la restauration n’a pas repris comme prévu et l’expansion de nouveaux canaux de vente au détail n’a pas été aussi rapide que prévu.
