Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) ( Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) )
Événement: la compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022 le 28 avril 2022. Au cours du premier trimestre de 2022, elle a réalisé un bénéfice d’exploitation de 1 898 millions de RMB, en hausse de 66,91% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 442 millions de RMB, en hausse de 110,21% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 453 millions de RMB, en hausse de 128,69% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
Les prix des produits sont florissants et les résultats du premier trimestre ont considérablement augmenté. Le chiffre d’affaires d’exploitation de 2022q1 a augmenté de 67% en raison: d’une part, le projet de production annuelle de 5 000 tonnes de sucralose a atteint l’état de pleine production, avec une augmentation significative de la capacité, de la production et des ventes d’une année sur l’autre; D’autre part, en raison de l’augmentation des coûts causée par la hausse continue des prix des matières premières et de l’énergie en vrac, l’entreprise a augmenté les prix de certains produits. Selon wind, les prix moyens du marché des principaux produits de 2022q1, tels que l’acétaminophène, le sucralose et le Maltol, sont respectivement de 83 000 yuan / t, 430000 yuan / T et 99 000 yuan / t, en hausse de 45%, 109% et 13% d’une année sur l’autre. Entre – temps, les paiements anticipés de 2022q1 ont augmenté de 101% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la poursuite des bénéfices afin d’assurer l’approvisionnement en matières premières et de verrouiller les prix afin de réduire les risques d’augmentation des prix et de pénurie d’approvisionnement.
Le rachat reflète la confiance de l’entreprise et les décisions en matière d’enquêtes sur les brevets sont favorables. Le 20 mars 2022, la société a adopté la proposition sur le plan de rachat d’actions de la société, qui prévoit d’utiliser des fonds propres d’au moins 75 millions de RMB (inclus) et d’au plus 150 millions de RMB (inclus) pour racheter les actions de la société par voie d’appel d’offres centralisé pour la mise en œuvre ultérieure du plan de participation des employés ou de l’incitation au capital, et le prix de rachat des actions ne doit pas dépasser 55,00 RMB / action. La durée du rachat d’actions est de 12 mois à compter de la date à laquelle le Conseil d’administration de la société examine et adopte le plan de rachat d’actions. Après la mise en œuvre de la répartition annuelle des capitaux propres en 2021, le prix maximal des actions rachetées est ajusté à 54,36 yuan / action. Les rachats d’actions sur fonds propres destinés à être utilisés dans des régimes d’actionnariat des employés ou des incitations au capital montrent la confiance de l’entreprise.
En 2016, la société américaine celanese (celanese) a déposé une demande auprès de la Commission du commerce international des États – Unis pour qu’elle mène une enquête sur la violation du droit de brevet de certains édulcorants à haute teneur en sucre, méthodes de préparation et produits en aval exportés aux États – Unis, importés et vendus aux États – Unis par la société et sa filiale, Jinhe, en ce qui concerne le produit d’édulcorant, l’acésulfamide de potassium (c’est – à – dire « ansami»), produit pour la société. Le 6 avril 2022, l’annonce de la compagnie concernant la clôture de l’enquête 337 de la Commission du commerce international des États – Unis a révélé que la Commission du commerce international des États – Unis avait conclu que l’acétaminophène, un édulcorant fabriqué par la compagnie, n’avait pas enfreint la règle « 337» et qu’il n’y avait pas eu d’infraction. Après avoir éliminé le risque d’enquête sur les brevets, la position de leader des produits de l’entreprise est devenue plus stable.
Le projet en cours d’expansion de la production de produits d’extension, l’édulcorant leader à l’avenir. Au cours des dernières années, l’entreprise a progressivement achevé la transition stratégique de l’industrie chimique de base à l’industrie chimique fine, qui se concentre sur les édulcorants et les épices. À l’heure actuelle, la capacité de production de 12 000 tonnes / an d’ansami et de 8 000 tonnes / an de sucralose représente respectivement plus de 65% et 60% de la capacité mondiale totale. Si le projet en construction avec une production annuelle de 5 000 tonnes de méthyléthylmaltol est mis en service, la capacité de Maltol devrait représenter 50% de celle de la Chine.
En plus des édulcorants synthétiques, l’entreprise s’est également tournée vers les édulcorants naturels et les produits sucrés. En janvier 2022 Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) Une ligne pilote d’environ 1500 tonnes d’alodone est en construction et devrait être exportée vers l’Europe et les États – Unis à l’avenir parce que la Chine n’a pas encore approuvé son utilisation. La douceur de l’alodone est d’environ 70% de saccharose, et elle peut remplacer le sucre de cuisson en raison de la réaction Maillard. En outre, l’entreprise a obtenu l’approbation de l’EIE pour l’appariement de 30 000 tonnes / an de DMF pour le sucralose et 40 000 tonnes / an de chlorure de Sulfoxyde sont en cours d’installation de l’équipement. Avec la formation du concept de santé et le développement vigoureux des boissons sucrées substituées, l’entreprise, en tant que chef de file des édulcorants, bénéficiera pleinement du développement.
Prévision des bénéfices: sur la base de la forte prospérité des principaux produits, tels que l’acétaminophène, le sucralose et le Maltol, et de la contribution attendue des prix des matières premières verrouillées à l’avance aux bénéfices et de la mise en service du chlorure de Sulfoxyde, nous avons augmenté le bénéfice net attribuable à la mère de 2022 à 2024 à 2,02 milliards de RMB, 2,36 milliards de RMB et 2,712 milliards de RMB (valeur initiale de 1 808 milliards de RMB, 1 938 milliards de RMB et 1,86 milliard de RMB), et le SPE à 3,6 milliards de RMB, 4,21 milliards de RMB et 4,83 milliards de RMB respectivement, ce qui nous a donné la cote d ‘« achat
Conseil de risque: baisse des prix des produits; Les risques liés à la protection de l’environnement et à la sécurité de la production; La construction et la libération des capacités n’ont pas répondu aux attentes.
