Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) ( Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) )
Principaux points d'investissement
Résumé des résultats: en 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 41 102 milliards de RMB, en hausse de 59,80% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 2 039 millions de RMB, en hausse de 35,31% par rapport à l'année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 12321 milliards de RMB, en hausse de 77,12% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 750 millions de RMB, en hausse de 378,27% d'une année sur l'autre.
La part de marché des composants a encore augmenté et la rentabilité a augmenté trimestriellement. En 2021, les expéditions de composants de batterie de la compagnie étaient de 25,45 GW, en hausse de 60,26% par rapport à l'année précédente; Les composants sont vendus à 24,07gw et le prix de vente moyen est de 1,64 yuan / W. La part de marché des composants de l'entreprise a encore augmenté, se classant au deuxième rang de l'industrie. Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) La marge brute était de 14,63%, en baisse de 1,73 PP par rapport à l'année précédente. En 2021, la marge brute de la société a augmenté d'un trimestre à l'autre et le bénéfice d'un Watt est revenu à un niveau plus élevé. La société a vendu une centrale électrique de 110 MW et a confirmé un revenu d'investissement de 205 millions de RMB. Projet de centrale électrique en exploitation de 350 MW à la fin de 2021. En 2021, le secteur d'activité de la centrale électrique a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 443 millions de RMB, avec une marge brute de 59,54%. Au cours du premier trimestre de 2022, les expéditions de modules photovoltaïques de la compagnie ont augmenté d'une année sur l'autre, et le prix des produits a augmenté considérablement, avec une marge brute globale de 14,79%, en hausse de 4,01 PP d'une année sur l'autre.
La nouvelle technologie des piles va de pair avec la poursuite de la mise en place d'une capacité intégrée. À la fin de 2021, la capacité des composants de l'entreprise était de près de 40 GW et la capacité des plaquettes de silicium et des batteries était d'environ 80% de la capacité des composants. D'ici la fin de 2022, l'entreprise prévoit former une capacité de composants de plus de 50 GW, une livraison de 35 à 40 GW, une capacité de plaquettes de silicium et de batteries pour maintenir 80% de la capacité de composants. En 2021, l’investissement de la société dans la recherche et le développement s’élevait à 2718 milliards de RMB, soit 6,58% des revenus d’exploitation. En ce qui concerne les nouvelles technologies de batteries telles que topcon, hjt et IBC, l'entreprise a mis en place des plans de recherche et de développement pour réaliser une efficacité de production de masse 24,6% pour les batteries de contact passivées de type N, une efficacité de contact arrière complète 25% et une efficacité de conversion photoélectrique 25% pour les batteries à hétérojonction.
Publier un nouveau plan d'incitation au capital pour lier les intérêts fondamentaux des employés. La société a lancé le plan d'incitation à l'achat d'options d'achat d'actions et d'actions restreintes en 2022 et prévoit d'accorder 14 015000 actions à 882 administrateurs, cadres supérieurs et membres de base. L'objectif de l'évaluation du rendement est d'augmenter d'au moins 45%, 70% et 95% d'ici 2022 à 2024 sur la base du revenu d'exploitation de 2021; Ou sur la base du bénéfice net de 2021, la croissance de 2022 à 2024 ne sera pas inférieure à 50%, 80% et 120%. La nouvelle période d'incitation au capital de l'entreprise couvre une large gamme, ce qui contribue à lier les intérêts fondamentaux des employés et à maintenir la stabilité de la gestion opérationnelle.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d'investissement. La part de marché des composants de l'entreprise a continué d'augmenter, la rentabilité est restée élevée et la technologie des batteries de nouvelle génération a été continuellement mise au point. Le régime d'incitation au capital lie les intérêts fondamentaux des employés. On estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 4165, 5393 et 6928 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, ce qui maintiendra la cote d '« achat ».
Conseils sur les risques: les prix des matières premières ont augmenté plus que prévu; Les risques liés à la politique commerciale des États - Unis; Risque de fluctuation des taux de change
