Jenkem Technology Co.Ltd(688356) ( Jenkem Technology Co.Ltd(688356) )
Événement: la société a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 101 millions de RMB au cours de la période considérée, en hausse de 44,2% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 52 millions de RMB, en hausse de 45,4% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 43 millions de RMB, en hausse de 23,1% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
Q1 la performance a connu une forte croissance et le niveau des bénéfices a considérablement augmenté par rapport à l’année précédente. Extrémité des revenus: croissance de + 44,2% / + 12,8% par rapport à la même période de l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation du volume des commandes et des revenus des services techniques; Sur le plan sous – régional, la Chine a enregistré un chiffre d’affaires de 28,6 millions de RMB (+ 93,8%) et les régions étrangères 61,6 millions de RMB (+ 25,9%), tandis que la Chine a enregistré une croissance rapide et un ralentissement de la croissance à l’étranger, principalement en raison d’une base plus importante au cours de la même période l’an dernier et d’un ralentissement du rythme des expéditions affecté par l’épidémie qui a affecté la comptabilisation des revenus. Côté bénéfice: la marge brute a augmenté de 1,4 PCT / 4,0 PCT par rapport à la même période de l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation de la proportion de produits à marge brute élevée à l’étranger et de l’augmentation substantielle des frais de service technique chinois (marge brute de 100%). Le taux des dépenses de vente, de gestion et de financement a augmenté de + 4,3pct / – 4,6pct / + 3,73pct d’une année sur l’autre et de – 1,1pct / – 7,1pct / – 1,0pct d’une année sur l’autre. Au cours de la période, le taux des dépenses a diminué de façon significative d’une année sur l’autre, principalement en raison de la confirmation centralisée des dépenses d’incitation au capital et d’accumulation de primes au quatrième trimestre de 2021. L’augmentation du taux des dépenses de vente d’une année sur l’autre est principalement due à l’augmentation continue de la construction de l’équipe de vente à l’extérieur de la Chine par L’entreprise, et L’augmentation d’une année sur l’autre du taux des dépenses financières est principalement due aux effets des taux de change.
Les investissements dans la R & D continuent d’augmenter et d’ouvrir une nouvelle courbe de croissance. Les d épenses de R & D pour le premier trimestre de 22 ans se sont élevées à 19,1 millions de RMB (+ 213%) et le personnel de R & D a été porté à 58 personnes (+ 93%) à la fin de 2021. Le produit de l’entreprise, l’irinotécan polyéthylène glycol, a terminé le traitement des tumeurs solides le 16 novembre de l’année dernière, le premier patient de phase II a été inclus dans le Groupe. On s’attend à ce que tous les patients soient inclus dans le Groupe en 2022. L’utilisation combinée du témozolomide dans le traitement des gliomes cérébraux pour la Deuxième indication débutera également la phase II dans un avenir proche; Le médicament biologique immunosuppresseur de tumeur jk – 1119i et le produit Yimei jk – 2122h devraient entrer dans la phase clinique I en 2022.
Prévisions de bénéfices: Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société sera de 4,69 / 6,00 / 743 millions de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 33,5 / 28,0% / 23,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 2,37 / 2,83 / 363 millions de RMB, en hausse de 34,6% / 19,6% / 28,4% d’une année sur l’autre. Le dernier (2022.4.27) prix de clôture de l’action correspond à 41 / 34 / 27 fois PE. L’entreprise est une entreprise médicale de premier plan compétitive à l’échelle mondiale. Avec la libération de la capacité de production de la nouvelle capacité de Panjin au second semestre de cette année, le problème peut être résolu efficacement. L’application de nouveaux scénarios à l’avenir, la libération des commandes des anciens clients et la promotion des produits auto – développés devraient apporter une nouvelle croissance à l’entreprise et maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: risque de commercialisation, risque de baisse de la marge brute, risque d’itération de la technologie de base, risque que la technologie et les produits de synthèse des dérivés du polyéthylène glycol ne répondent pas aux besoins des clients, risque de perte de commandes des clients, risque d’échec de la recherche et du développement.
