Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ( Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) )
Événement: récemment, la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022.
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Les revenus de l’entreprise ont augmenté de façon satisfaisante et ses activités ont répondu aux attentes. En 2021, le chiffre d’affaires total de la société s’élevait à 189654 milliards de RMB, en hausse de 11,24% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 23064 milliards de RMB, en hausse de 4,01% d’une année sur l’autre. Sur une base trimestrielle, au quatrième trimestre de 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 50105 milliards de RMB, en hausse de 16,44% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net de la société mère s’élevait à 7419 milliards de RMB, en baisse de 12,47% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 35535 milliards de RMB, en hausse de 6,02% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 4003 milliards de RMB, en hausse de 16,28% d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de 2022, sous l’influence de la situation épidémique, les ventes et l’installation de climatiseurs en Chine ont été bloquées, tandis que l’effet de base faible a disparu. L’entreprise a augmenté contre la tendance dans le contexte d’un macro – environnement global plus faible, mais le taux de croissance trimestriel du côté des revenus a diminué, tandis que le taux de croissance trimestriel du côté des bénéfices s’est amélioré. En ce qui concerne le passif contractuel, le passif contractuel de la société Q1 en 2022 s’élevait à 18 811 milliards de RMB, en hausse de 21,32% par rapport au début de l’année. Selon la tendance à la hausse des prix des appareils ménagers à partir de mars, le concessionnaire de la société était plus disposé à prendre livraison des marchandises avant l’arrivée de la haute saison. Au fur et à mesure que l’épidémie s’améliore en Chine, la chaîne d’approvisionnement se stabilise progressivement et que la saison des ventes de climatiseurs superposés approche, on s’attend à ce que les activités de l’entreprise connaissent une croissance résiliente.
L’effet de la mondialisation de l’entreprise est évident. En 2021, le chiffre d’affaires de la société en Chine s’élevait à 122305 milliards de RMB, en hausse de 10,78% par rapport à l’année précédente; Les revenus des opérations à l’étranger se sont élevés à 22535 milliards de RMB, en hausse de 12,56% par rapport à l’année précédente. En 2021, l’entreprise a obtenu de meilleurs résultats dans ses activités à l’étranger, principalement en raison de l’amélioration de la situation épidémique mondiale, de la reprise soutenue de l’économie mondiale dans le cadre d’une relance budgétaire soutenue et d’une politique d’assouplissement monétaire, et de la prise en charge des dividendes à l’exportation Par Gree pour réaliser la croissance des résultats. En 2021, Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651)
La diversification des activités de l’entreprise continue de s’approfondir et les revenus des entreprises d’énergie verte augmentent le plus rapidement dans tous les secteurs d’activité. À l’heure actuelle, les domaines de consommation de l’entreprise couvrent la climatisation domestique, le chauffage, la ventilation et la climatisation, le réfrigérateur, la machine à laver, le chauffe – eau, les appareils de cuisine, les appareils environnementaux, les produits de communication, les bâtiments intelligents, la maison intelligente; Le domaine industriel couvre l’équipement haut de gamme, les moules de précision, l’équipement de réfrigération, les moteurs, les compresseurs, les condensateurs, les dispositifs à semi – conducteurs, la coulée de précision, les matériaux de base, le stockage industriel de l’énergie et les ressources renouvelables. En 2021, la compagnie a inscrit séparément les activités d’énergie verte, avec un chiffre d’affaires de 2 907 milliards de RMB, en hausse de 63,13% par rapport à l’année précédente. Sous la forte impulsion de la stratégie nationale « double carbone», Gree développe des industries de production de couleurs connexes telles que les panneaux de climatisation photovoltaïque (stockage), les nouveaux véhicules énergétiques et les panneaux de batteries au lithium, formant progressivement une échelle. Du point de vue de la rentabilité, la marge bénéficiaire brute des entreprises d’énergie verte en 2021 était de 6,11%, ce qui laisse encore beaucoup à désirer.
La rentabilité de l’entreprise est sous pression à court terme. En 2021, la marge brute de vente de la société était de 24,28%, en baisse de 1,86 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la forte hausse des prix des matières premières en amont. En 2021, le taux d’intérêt net des ventes de la société était de 12,15%, en baisse de 1,10 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, et la baisse du taux d’intérêt net était inférieure à la marge brute. Au premier trimestre de 2022, la marge bénéficiaire brute des ventes de la compagnie était de 23,66%, en baisse de 0,77 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, et la marge bénéficiaire nette des ventes était de 10,16%, en baisse de 0,24 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. La baisse de la marge bénéficiaire brute et de la marge bénéficiaire nette d’une année sur l’autre par rapport au quatrième trimestre de 2021 était plus étroite. Face à de nombreux facteurs incertains à l’extérieur, l’entreprise peut se concentrer sur le point d’inflexion de l’amélioration du niveau de profit de l’entreprise à l’avenir en optimisant la structure des produits, en optimisant le taux des dépenses de gestion et le taux des dépenses de vente, etc.
Suggestions d’investissement: l’entreprise est le chef de file de l’industrie chinoise de la climatisation, la catégorie de produits s’enrichit progressivement et la réforme des nouveaux canaux de vente au détail s’approfondit progressivement; Entre – temps, accélérer le processus de diversification et renforcer la compétitivité globale. On estime que le SPE de la compagnie en 2022 / 2023 sera de 4,51 yuan / 5,07 Yuan respectivement, et que le PE correspondant sera 7 fois / 6 fois respectivement, et que la cote recommandée sera maintenue.
Indice de risque: risque d’épidémie; Risque de volatilité macroéconomique; Risque de fluctuation des prix des matières premières; Risques liés à la répartition mondiale des actifs et à l’expansion des marchés étrangers; Risque de change, etc.
