Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ( Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) )
Principaux points d’investissement
Événement: la compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 664 millions de RMB au premier trimestre de 2022, en hausse de 57,39% d’une année sur l’autre et de 21,68% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 168 millions de RMB, en hausse de 171,03% d’une année sur l’autre et de 137,40% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 157 millions de RMB, en hausse de 177,83% d’une année sur l’autre et de 60,47% d’une année sur l’autre.
La rentabilité du diaphragme Lithium – ion a continué d’augmenter. 22q1, la marge brute de la compagnie a atteint 44,42%, un sommet de près de trois ans. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 842 millions de RMB pour le diaphragme de batterie lithium – ion, avec un volume de ventes de 1 220 millions de m2 au cours de la période considérée, un prix unitaire correspondant de 1,51 RMB / m2 et un bénéfice net unitaire d’environ 0,24 RMB / m2. Selon les estimations, l’entreprise de 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 660 millions de RMB, un volume de ventes de 420 millions de RMB, un prix unitaire correspondant de 1,57 RMB / m2 et un bénéfice net unitaire d’environ 0,46 RMB / m2, ce qui représente une augmentation significative par rapport à 2021. Elle bénéficie principalement de l’augmentation des expéditions aux clients étrangers, de l’augmentation de la proportion de produits enduits et de l’augmentation simultanée de la valeur et de la rentabilité des produits.
La capacité de production de procédé humide est activement répartie et la part de marché devrait augmenter. En 2021, la société a demandé l’émission d’actions à des objets spécifiques pour financer la construction du « projet de membrane humide et de membrane de revêtement (phase I et phase II) pour les batteries lithium – ion de haute performance» à Nantong, Province du Jiangsu. Le projet peut atteindre la capacité de production annuelle de 2 milliards de mètres carrés de membrane humide et de membrane de revêtement pour les batteries lithium – ion de haute performance. Une fois terminé, l’entreprise améliorera encore la structure des produits, augmentera la part de marché des diaphragmes humides et des diaphragmes enduits et renforcera la compétitivité globale.
L’accent est mis sur l’accumulation de R & D et la couverture des clients est large. 22q1, les d épenses de R & D de l’entreprise s’élèvent à 31 millions de RMB, avec un taux de dépenses de R & D de 4,74%. Grâce à l’amélioration continue de la force de R & D, l’entreprise a accumulé une riche expérience de l’industrie et a formé l’avantage global de la solution « produit + service». En ce qui concerne les clients, l’entreprise est maintenant entrée dans le système de chaîne d’approvisionnement des principaux fabricants mondiaux de batteries au lithium, dont les principaux clients sont Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) , Avic lithium, LG Chemical, Samsung SDI, Eve Energy Co.Ltd(300014) En plus des clients en stock, l’entreprise a également établi des relations d’affaires avec d’autres grands fabricants de batteries lithium – ion bien connus à l’étranger et a commencé à travailler sur la certification des produits afin d’explorer continuellement de nouveaux clients de fabricants de batteries lithium – ion bien connus à l’étranger.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On s’attend à ce que le SPE de la compagnie soit de 0,64 Yuan, 0,95 yuan et 1,33 Yuan respectivement en 2022 – 2024, et que le bénéfice net attribuable à la société mère maintienne un taux de croissance composé de 76% au cours des trois prochaines années. Compte tenu de la structure de plus en plus complète de la clientèle de l’entreprise et de l’amélioration continue de la rentabilité, maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseil de risque: risque que la capacité de production de l’entreprise ne soit pas libérée comme prévu; Le risque de fluctuation des prix des principales matières premières; Le risque d’une concurrence accrue sur le marché; Les risques liés au progrès technique et au remplacement des produits; Risque de change
