Midea Group Co.Ltd(000333) ( Midea Group Co.Ltd(000333) )
Événement: la compagnie publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022.
En 2021, la société a réalisé un bénéfice d’exploitation total de 34336133 milliards de RMB, soit + 20,18% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 28574 milliards de RMB, soit + 4,96% d’une année sur l’autre. Parmi eux, 21q4 a réalisé un bénéfice d’exploitation total de 80418 milliards de RMB, soit + 18,34% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 5118 milliards de RMB, soit – 1,66% d’une année sur l’autre; La société a l’intention de verser un dividende de 17 yuans (impôt inclus) par 10 actions, avec un dividende total de 11 678 milliards de yuans et un taux de dividende de 40,87%; Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 90939 milliards de RMB, soit + 9,54% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 7178 milliards de RMB, soit + 10,97% d’une année sur l’autre.
En 2021, les revenus ont légèrement dépassé les prévisions et la tendance à la hausse s’est poursuivie au 22q1.
En 2021, les activités de la compagnie ont été stables et les revenus ont légèrement augmenté plus que prévu. En ce qui concerne les produits, le chiffre d’affaires de CVC / appareils ménagers / Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) et le système d’automatisation ont atteint 141879 / 131866 / 27281 milliards de RMB respectivement, soit + 17,05% / + 15,78% / + 26,37% d’une année sur L’autre. Parmi eux, les trois principales entreprises d’électricité blanche de CVC / réfrigérateur / machine à laver ont connu une croissance stable, avec un taux de croissance plus élevé que le niveau global La part de marché hors ligne des climatiseurs / réfrigérateurs / machines à laver est respectivement de + 2,2 / + 2,0 / + 1,0 PCT à 36,0% / 14,5% / 27,4%, et la part de marché hors ligne est respectivement de – 1,3 / + 1,0 / + 0,1 PCT à 34,6% / 18,2% / 33,7%, ce qui renforce encore la position de leader; Le point d’inflexion de Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) La croissance des commandes des utilisateurs et l’expansion des scénarios en aval ont ouvert la voie. Au cours des 21 dernières années, KUKA a réalisé une croissance des revenus de + 27,7%, ce qui est le plus important après la privatisation. En particulier, KUKA China a fait une percée majeure avec un chiffre d’affaires de + 48,4% d’une année sur l’autre. La structure de la clientèle a été continuellement améliorée. En plus d’atteindre un chiffre d’affaires de + 100% pour les clients automobiles locaux dans le domaine automobile, la part des revenus dans les industries des véhicules électriques, des machines de construction, des nouvelles énergies et de l’électronique grand public a également augmenté de façon significative, et la part des ventes La résilience opérationnelle future est attendue. 22q1 l’entreprise poursuit la tendance au réchauffement, le CVC s’attend à ce que le taux de croissance à deux chiffres soit le plus élevé, suivi par le lavage des glaces, les petits appareils ménagers ou encore la moyenne; Kuqa 22q1 a un chiffre d’affaires annuel de + 18,3% et un volume de commandes annuel de + 42,0%, avec une bonne situation d’exploitation. Nous sommes optimistes quant à l’amélioration de son exploitation et de ses perspectives de développement à long terme.
22q1 augmentation du taux d’intérêt net et amélioration de la rentabilité par rapport à l’année précédente.
En 2021, la compagnie a réalisé une marge brute globale de 22,48%, soit – 2,63 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de facteurs externes tels que l’augmentation des prix des matières premières, l’ajustement des normes comptables pour le fret et l’appréciation du taux de change. En 21 ans, le taux des d épenses de vente, de gestion, de R & D et de financement de l’entreprise était respectivement de 8,34% / 2,99% / 3,50% / – 1,28%, soit – 1,29 / – 0,25 / – 0,04 / – 0,36 PCT par rapport à l’année précédente. Les dépenses de vente ont été réduites en raison de l’épidémie et les autres dépenses sont demeurées stables. Sous l’influence globale, le taux d’intérêt net sur 21 ans est de 8,50%, soit – 1,18 PCT par rapport à l’année précédente. La société 22q1 a réalisé une marge brute globale de 22,18%, soit – 0,82 PCT par rapport à l’année précédente. Bien que les facteurs externes ci – dessus continuent d’exercer une influence, si l’on exclut l’influence de l’ajustement des normes comptables, la différence de ventes brutes de la société 22q1 est de 13,82%, soit – 0,20 PCT par rapport à l’année précédente, avec une baisse encore plus étroite par rapport à 21q4 (- 0,88 PCT) et une amélioration de la rentabilité de l’industrie principale par rapport à l’année précédente. 22q1 les taux de d épenses de vente / gestion / R & D / financement de l’entreprise sont respectivement de 8,36% / 2,62% / 3,22% / – 1,27%, soit – 0,63 / – 0,28 / + 0,18 / – 0,11 PCT par rapport à l’année précédente. Sous l’influence globale, 22q1 a réalisé un taux d’intérêt net de 8,00%, soit + 0,04 PCT par rapport à l’année précédente.
L’incitation au roulement continue de progresser et l’évaluation des re nouvellement ajoutés met l’accent sur la qualité opérationnelle.
La société a publié le plan d’incitation restreint de 2022 (12,63 millions d’actions, soit 0,18% du total des capitaux propres), le plan d’options d’achat d’actions de la phase 9 (109074 millions d’actions, soit 1,56% du total des capitaux propres), le plan de partenariat mondial de la phase 8 (212 millions de RMB de fonds spéciaux accumulés) et le plan de partenariat d’entreprise de la phase 5 (159 millions de RMB de fonds spéciaux accumulés), et a continué de promouvoir l’incitation continue et de lier pleinement les intérêts des équipes de base supérieure et inférieure. Assurer le développement durable à moyen et à long terme de l’entreprise. En outre, l’entreprise a ajouté de nouveaux indicateurs d’évaluation des re, par exemple dans l’évaluation du rendement des actions restreintes au cours de la période de levée des restrictions à la vente, le re moyen de 22 à 23 ans ne doit pas être inférieur à 20% et le re moyen de 24 à 25 ans ne doit pas être inférieur à 18%, ce qui montre que l’entreprise met l’accent sur l’amélioration de la qualité de l’exploitation tout en poursuivant la croissance des bénéfices.
Conseils en matière d’investissement
Face à la forte augmentation des matières premières en amont et à la pression opérationnelle causée par l’appréciation du RMB en 2021, l’entreprise, d’une part, stimulera le remodelage de la chaîne de valeur en augmentant les investissements dans la recherche et le développement et en approfondissant la réforme des canaux, afin d’exploiter continuellement les stocks potentiels et d’assurer une croissance stable des activités du terminal C; D’autre part, grâce à l’expansion de l’industrie et à la percée mondiale, promouvoir l’expansion du cercle de capacité, explorer continuellement l’accroissement, le volume des activités de bout en bout de B étape par étape et le développement ordonné du marché d’outre – mer. Sous l’effet des deux phases, l’entreprise a fonctionné de façon stable tout au long de l’année, avec un chiffre d’affaires légèrement supérieur aux prévisions. Le dividende de changement 22q1 est toujours libéré et l’entreprise a poursuivi sa tendance à la reprise. À l’avenir, on s’attend à ce que la pression opérationnelle causée par des facteurs à court terme s’atténue progressivement, à ce que les bénéfices de l’entreprise de bout C soient encore relativement sûrs et à ce que l’entreprise de bout B bénéficie de l’avantage concurrentiel de la technologie, de la marque, des canaux, des clients et du capital accumulés par l’entreprise au cours de l’exploitation à long terme, et à ce que le volume soit attendu. En résum é, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 32,4 milliards de RMB, 35,26 milliards de RMB et 38,43 milliards de RMB respectivement, et que le prix actuel des actions correspondra à PE de 12,5 milliards de RMB, 11,3 milliards de RMB et 10,4 milliards de RMB respectivement, ce qui maintiendra la cote de « Participation excédentaire ».
Conseils sur les risques
Risque accru de concurrence sur le marché; Risque de hausse des prix des matières premières; L’épidémie a une incidence répétée sur les ventes hors ligne et les risques de transport de marchandises, etc.
