Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) )
Événements
La compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022: le chiffre d’affaires total d’exploitation de 2022q1 s’élevait à 33,5 milliards de RMB (YOY + 33,8%); Le bénéfice net attribuable à la mère est de 2,5 milliards de RMB (YOY + 1,2%); Le bénéfice de base par action est de 0,21 Yuan (valeur précédente: 0,21 Yuan).
L’investissement dans les ventes a diminué et la structure du stockage du sol a été davantage ciblée.
Côté vente: Au cours du premier trimestre de 2022, 90,7 milliards de RMB (YOY – 27,0%) ont été signés, 5,54 millions de m2 (YOY – 22,9%) ont été signés et le prix de vente moyen était de 16 375 RMB / m2, en baisse de 5,4% par rapport à l’année précédente, Mais en hausse de 2,0% par rapport au prix unitaire annuel de 2021.
Côté investissement: 2022q1 le nouveau taux de croissance de la capacité est de 1,94 million de mètres carrés (YOY – 76,1%), avec un coût total de 34,1 milliards de yuans (YOY – 24,6%), dont 38 villes centrales représentent près de 90%. La structure de stockage du sol de l’entreprise est encore optimisée. En raison de la zone d’expansion plus ciblée, le prix moyen du plancher d’expansion est de 17 577 yuans / m2, en hausse de 157,6% par rapport au prix annuel moyen du plancher d’expansion en 2021. Les ventes au sol ont augmenté de 2,9% par rapport à l’année 2021, comparativement à 37,6%, mais elles demeurent inférieures à l’objectif de surveillance de 40%. Au cours de la période considérée, 6,07 millions de mètres carrés (YOY – 41,2%) ont été nouvellement construits et 4,71 millions de mètres carrés (YOY – 2,3%) ont été achevés. À la fin de la période considérée, 747 projets proposés étaient en construction, couvrant une superficie en construction de 127,86 millions de mètres carrés et une superficie à développer de 69,89 millions de mètres carrés, avec des réserves suffisantes.
Sous l’influence de la pression exercée sur la marge bénéficiaire, l’échelle du bénéfice net attribuable à la société mère a légèrement augmenté.
2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 33,5 milliards de RMB (YOY + 33,8%) et un bénéfice net de 2,5 milliards de RMB (YOY + 1,2%) pour la société mère. Le taux de croissance des bénéfices a été inférieur au taux de croissance des revenus, principalement en raison de la baisse de la marge bénéficiaire. La marge brute au cours de la période considérée a été de 27,9%, en baisse de 7,5% d’une année sur l’autre, mais a augmenté de 1,1% par rapport à l’ensemble de l’année 2021.
Solidité financière, liquidités disponibles
Au cours de la période considérée, la compagnie a remboursé 83,2 milliards de RMB en espèces, soit un taux de remboursement de 92%, en hausse de 7,7% par rapport à la même période l’an dernier. À la fin de la période, le solde du Fonds monétaire était de 137,5 milliards de RMB et le Fonds en main était abondant. Le ratio actif – passif est de 78,2%, en baisse de 0,5% par rapport à la même période l’an dernier, et la structure actif – passif est stable.
Conseils en matière d’investissement
L’entreprise adhère à la stratégie de « la ville centrale + l’agglomération urbaine » de labourage profond, les ressources de stockage du sol sont abondantes et la disposition est raisonnable, et l’échelle future peut être améliorée. La situation financière est saine et les fonds disponibles sont abondants. Avec le double effet de l’arrière – plan des entreprises centrales et des chefs de file de l’industrie, la part de marché devrait encore augmenter. On s’attend à ce que le SPE de la compagnie soit de 2,43, 2,61 et 2,85 yuan / action de 2022 à 2024, ce qui correspond au prix actuel des actions PE, qui est respectivement de 7,46, 6,95 et 6,36 fois, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Les ventes n’ont pas répondu aux attentes, les politiques de réglementation et de contrôle ont été resserrées au – delà des attentes, les coûts de financement ont augmenté, la marge bénéficiaire a diminué et le rapport entre les nouveaux stocks de terre et les capitaux propres a diminué.
