Zhuhai Port Co.Ltd(000507) ( Zhuhai Port Co.Ltd(000507) )
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 6,38 milliards de RMB (+ 80,5%) et un bénéfice net pour la société mère de 446 millions de RMB (+ 69,6%); En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1,34 milliard de yuan (+ 10,3%) et un bénéfice net pour les parents de 58 millions de yuan (- 31,3%).
Le débit du terminal du bassin de la rivière Xijiang a continué d’augmenter: en 2021, le nouveau port de Yunfu a augmenté de façon stable la part de marché des importations de Pierre et a considérablement élargi les activités de chargement et de déchargement de marchandises en vrac dans le commerce intérieur, réalisant un débit de marchandises de 6,69 millions de tonnes (+ 20,5%) et un débit de conteneurs de 210000 EVP (+ 10,7%); Le port de Wuzhou s’est fortement développé dans le secteur des céréales et des matériaux de construction, avec un débit annuel de marchandises de 5.615 millions de tonnes (+ 128%) et un débit de conteneurs de 148000 TEU (+ 62%), réalisant le premier bénéfice depuis l’ouverture du port.
L’acquisition d’actifs a contribué à la principale augmentation des bénéfices: la société a acquis le port de Xinghua au deuxième semestre de 2020, a achevé l’acquisition de Jiangsu Xiuqiang Glasswork Co.Ltd(300160) et l’investissement en capitaux propres dans Tianlun Gas en À l’heure actuelle, les actifs liés acquis au cours des deux dernières années ont donné de bons résultats.
Le port de Xinghua est le deuxième plus grand centre de distribution et de distribution de pâte à papier dans le pays et le premier en Chine de l’Est, avec un débit annuel de 16,68 millions de tonnes de marchandises (+ 1,1%) et un débit de conteneurs de 106000 TEU (+ 5,2%), un nouveau record et un bénéfice net de 132 millions de RMB.
La société est devenue l’actionnaire contrôlant de Jiangsu Xiuqiang Glasswork Co.Ltd(300160) en avril 21, détenant 25% des actions de Jiangsu Xiuqiang Glasswork Co.Ltd(300160) et réalisant la consolidation. En 2021 et 2022q1 Jiangsu Xiuqiang Glasswork Co.Ltd(300160) ont respectivement réalisé un bénéfice net de 137 millions de RMB (+ 12,5%) et de 60 millions de RMB (+ 233%), la forte augmentation du bénéfice net au premier trimestre est principalement due à l’augmentation de la part de marché de la société, ainsi qu’à la fluctuation et à la baisse des principales matières premières au cours de la période de référence, et le coût d’exploitation moyen a diminué par rapport à la même période de l
En 2021, Tianlun Gas a réalisé un bénéfice net de 1 milliard de RMB, soit une légère baisse par rapport à 2020. À la mi – juillet de 21 ans, la société a acheté 11,96% des actions de Tianlun Gas, une société cotée en bourse de Hong Kong, au prix de 920 millions de dollars de Hong Kong, et a réalisé un revenu d’investissement de 58 millions de dollars de Hong Kong au cours du deuxième semestre.
Les bénéfices du secteur de l’énergie éolienne continuent de croître: grâce aux ressources éoliennes dans la région où se trouve le parc éolien et à la situation favorable du réseau, ainsi qu’à la consolidation annuelle de l’énergie éolienne d’Anhui Tianyang, la capacité installée totale des entreprises d’énergie éolienne de la société a été portée à 410000 kW, ce qui a permis d’atteindre 700 millions de kW d’énergie sur le réseau, soit une augmentation de 27% d’une année sur l’autre; Le bénéfice d’exploitation a atteint 116 millions de RMB, en hausse d’environ 37% par rapport à l’année précédente.
La situation épidémique dans le delta du fleuve Yangtze et l’augmentation des prix des matières premières ou l’impact sur les résultats du premier semestre: le bénéfice net de la société mère au premier trimestre a diminué d’environ 30% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des prix des matières premières telles que le pétrole et le gaz naturel au cours de la période considérée, ce qui a entraîné une baisse du bénéfice net de la filiale gangxing Gas et de la filiale Zhuhai Port Co.Ltd(000507) Dans le même temps, sous l’influence d’une série de politiques telles que la garantie de l’approvisionnement en charbon et la limitation des prix en Chine, la demande d’achat de charbon a diminué et le volume de déchargement des navires de la filiale Harbor Hong Wharf a diminué au cours de la même période, ce qui a entraîné une baisse du bénéfice net. La situation épidémique dans le delta du fleuve Yangtze au deuxième trimestre devrait avoir un impact négatif sur le port de Xinghua à Changshu.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement de l’entreprise: l’entreprise a récemment élargi et renforcé la logistique portuaire et l’énergie propre par le biais d’acquisitions de projets. Actuellement, l’entreprise est en bon état d’exploitation. Toutefois, en raison de l’impact de l’épidémie et de la hausse des prix de l’énergie, nous avons révisé les prévisions de bénéfices de l’entreprise et nous nous attendons à ce que le bénéfice net de l’entreprise pour la période de 21 à 23 ans soit de 4,1, 5,1 et 560 millions de RMB, et que Le SPE soit respectivement de 0,44, 0,55 et 0,61 RMB. Nous croyons que les facteurs externes à court terme n’ont pas d’incidence sur la tendance positive à long terme de l’exploitation de l’entreprise et que la cote « recommandée » est maintenue.
Indice de risque: la macro – économie n’est pas aussi bonne que prévu; Les taux de fret maritime fluctuent considérablement; Les résultats des sociétés par actions fluctuent.
