Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ( Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) )
Événement: la compagnie a publié le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel de 2022. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires total de 3414 milliards de RMB, en hausse de 86,97% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 893 millions de RMB, en hausse de 81,75% d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 1688 milliard de RMB, en hausse de 86,04% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 521 millions de RMB, en hausse de 94,46% d’une année sur l’autre.
21 ans d’achèvement réussi, 22q1 croissance élevée pour jeter les bases de toute l’année. Au cours des 21 dernières années, les ventes de l’entreprise ont continué de progresser rapidement, avec un chiffre d’affaires annuel de 3,41 milliards de RMB, en hausse de 87,0% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le chiffre d’affaires de neishen Liquor / Liquor series / Xiangquan series / other Series a atteint 10,3 / 19,2 / 1,8 / 280 millions de RMB, en hausse de 80,7% / 88,9% / 11,7% / 255,9% par rapport à l’année précédente. La croissance de neishen Liquor Series a été principalement causée par l’augmentation du volume, tandis que d’autres séries ont connu une forte croissance en raison de la bonne performance des Au cours des 21 dernières années, la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de l’entreprise ont été respectivement de 80,0% et 26,2%, avec des variations annuelles de + 1,1 PCT et – 0,75 PCT respectivement. Au stade actuel de faible volume, la stratégie de l’entreprise est axée sur la demande du marché, l’investissement continu pour améliorer la visibilité de la marque et se concentrer sur l’échelle. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1,69 milliard de RMB, en hausse de 86,0% par rapport à la même période de l’année précédente. Le taux de croissance est encore remarquable. Un bon contrôle de la situation épidémique dans la province de Hunan a donné un meilleur environnement de remboursement en janvier. Les provinces de petite taille de la Chine de l’Est, du Nord et du Sud sont encore dans une période de croissance rapide. De nouveaux concessionnaires ont également contribué au remboursement. En même temps, le rythme de remboursement plus rapide a également conduit à un taux de croissance plus élevé que celui de la même période, jetant les bases d’une croissance annuelle, dans le contexte d’une croissance On s’attend à ce que les nouveaux magasins et les ventes sur le marché reviennent progressivement à la normale.
L’expansion des canaux demeure un moteur important, avec des résultats stratégiques nationaux profonds. En 21 ans, le nombre de distributeurs de l’entreprise était de 1 256, soit 493 de plus qu’en 20 ans; Le nombre de magasins spécialisés est de 590, en hausse de 134% par rapport à l’année précédente; Le nombre de nœuds terminaux de base était de 19 752, soit une augmentation de 137% par rapport à l’année précédente; Le taux de couverture du marché au niveau des préfectures atteint 67% et le taux de couverture du marché au niveau des comtés atteint 94%. La marge bénéficiaire des canaux de ginseng interne et d’alcool est significativement plus élevée que celle des produits concurrents. Entre – temps, l’entreprise n’a pas épargné ses efforts pour construire la marque. Grâce à des séminaires sur la valeur de ginseng interne, des tournois de golf et d’autres activités, le volume de la marque a été augmenté sur les marchés clés, et la promotion des investissements s’est bien déroulée grâce à la combinaison de la promotion et de la traction Selon le plan de l’entreprise, plus de 400 magasins spécialisés seront ajoutés au cours des 22 prochaines années, et le nombre de terminaux de base atteindra 30 000. L’expansion des canaux demeure un moteur important.
Suggestions d’investissement: l’entraînement à deux roues motrices de l’ivrogne de référence interne, l’augmentation de l’énergie potentielle nationale du chef de file de l’industrie de l’alcool Hunan et le maintien de la cote de « surpoids ». En 2022, on s’attend à ce que l’entreprise continue de diriger l’énergie potentielle de la marque par le biais de la participation interne, en mettant l’accent sur les grandes pièces de la série alcoolo pour atteindre une position de bas de gamme. On estime que la société réalisera un chiffre d’affaires de 48,20 / 64,18 / 8019 milliards de RMB en 22 – 24 ans, un bénéfice net attribuable à la société mère de 14,23 / 19,78 / 2557 milliards de RMB et un SPE de 4,38 / 6,09 / 7,87 RMB respectivement. Le prix actuel correspond à un pe de 34,21 X / 24,60 X / 19,04 X en 22 – 24 ans et maintient la cote « surpoids».
Conseils sur les risques: la concurrence s’intensifie à l’intérieur et à l’extérieur de la province, les problèmes de salubrité des aliments et l’expansion des canaux sont inférieurs aux attentes.
