Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) ( Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) )
Clarifier la nouvelle stratégie « sciences de la vie + innovation médicale » et ajuster le bénéfice yoy45%
Le 29 avril 2022 Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) 22%, marge brute de 50,53%, 0,3 lpct augmenté d’une année sur l’autre, 1,69 pcto augmenté d’une année sur l’autre, à l’exclusion de l’incitation au capital et du revenu de disposition de Mesa en 2021, la société déduit 117 millions de bénéfices nets non attribuables à la société mère après ajustement, yoy45%. Le taux d’intérêt net a augmenté de 0014 PCT de 20,78%.
Après que le rapport annuel de 2021 a précisé la nouvelle orientation stratégique « sciences de la vie + innovation médicale », le calibre des revenus a été modifié pour la première fois, passant de quatre scénarios à deux. Dont 270 millions de revenus des sciences de la vie, yoy46. 78%, innovation médicale 291 millions, yoy27. 39%.
Le réseau de distribution mûrit progressivement et l’expansion à l’étranger s’accélère.
2022q1 China income is 381 million, yoy33. 33%, chiffre d’affaires à l’étranger 179 millions, yoy42. 18%, soit 31,77% du total des recettes, ce qui représente une nette accélération. Le rapport trimestriel 2022q1 indique que l’entreprise a ajouté 49 nouveaux réseaux de distribution au Q1 afin d’accélérer la distribution des canaux en Afrique, en Amérique du Sud et en Asie du Sud – Est. De plus, les scénarios de revenus se diversifient progressivement et les catégories d’armoires de biosécurité et d’incubateurs augmentent rapidement. Dans le même temps, nous avons constaté que les stocks et les passifs contractuels de Q1 ont légèrement diminué par rapport à la fin de 2021. Compte tenu de certains produits non livrés à l’étranger dans les stocks passés de la compagnie, nous croyons qu’avec l’assouplissement progressif du prix du transport maritime et la maturité progressive du réseau de distribution, la capacité de livraison et de vente à l’étranger de la compagnie a été considérablement améliorée, et l’expansion à l’étranger devrait continuer à s’accélérer.
Optimisation de la capacité de gestion et amélioration de la rentabilité dans le contexte de la hausse des prix des produits de base
La marge brute de l’entreprise a augmenté de 1,69 PCT d’une année sur l’autre et de 0,31 PCT d’une année sur l’autre. Sur la base de l’augmentation des prix des produits de base, la technologie, la modularisation de la production et l’effet d’échelle ont encore légèrement augmenté. En ce qui concerne le taux de dépenses, à l’exclusion de l’influence de l’incitation au capital, les dépenses de gestion de 2022q1 ont diminué de 1,56 PCT et les dépenses de vente de 0,64 PCT, ce qui indique une amélioration progressive des avantages de la gestion. Dans le même temps, l’entreprise a renforcé l’investissement dans les d épenses de R & D, augmenté le taux de R & D de 0,7 PCT, et n’a pas principalement de produits de stockage à basse température. Nous pensons que cela montre l’investissement continu de l’entreprise dans de nouveaux produits et de nouveaux scénarios. Compte tenu de la pression exercée sur les coûts des produits de base tout au long de l’année et de l’évolution des taux, nous maintenons notre jugement selon lequel le taux d’intérêt net de la compagnie sera d’environ 20% en 2022.
La réserve technique est parfaite + la communication entre les utilisateurs est suffisante, de nouveaux scénarios devraient être créés en permanence
Depuis 2020, de nombreuses activités de l’entreprise ont été touchées par l’épidémie, mais nous avons également constaté que de nouveaux plans et scénarios de l’entreprise sont continuellement itérés en raison d’une meilleure réserve technique et d’une large couverture des utilisateurs. 2022q1 Sample scenario, Sample Automation scheme was landed in Southern Oceanic Laboratory, and cooperated with yibang Biology to create the first Advanced P3 Laboratory Intelligent Management System in China. En ce qui concerne les vaccins, l’entreprise a encouragé la réplication de programmes de vaccination intelligents au Yunnan, au Henan et dans d’autres endroits, et a continué à fournir des services à valeur ajoutée. En outre, des scénarios tels que l’échantillonnage d’acides nucléiques et la détection d’antigènes ont été mis en place en temps opportun. On s’attend à ce qu’une quantité importante de vaccins soit libérée au cours du deuxième trimestre, afin de compléter l’impact à court terme de l’épidémie Entre – temps, l’industrie du contrôle de la température de l’air nouvellement éclos de l’entreprise est devenue le premier opérateur majeur à obtenir le Code IATA en Chine en février. En mars, nous avons terminé avec succès la première mission de vol du conteneur de régulation de la température de l’air avec China Southern Airlines Company Limited(600029) main dans la main. Nous croyons que les plans de segmentation de l’entreprise peuvent fluctuer avec le rythme de l’épidémie, mais une forte capacité d’itération des plans devrait assurer une croissance continue et élevée des revenus de l’entreprise en 2022.
Prévision et évaluation des bénéfices
Compte tenu de la réserve technologique compactée de l’entreprise et de la capacité d’itération continue d’une couverture plus élevée des clients pour de nouveaux plans et de nouveaux scénarios, avec le renforcement du plan IOT et l’amélioration progressive du réseau de distribution à l’étranger, nous prévoyons que les revenus de l’entreprise de 2022 à 2024 seront de cagr33. 59%, avec un bénéfice net attribuable à la société mère de 594 millions, 827 millions et 1132 millions de RMB, ce qui correspond à un SPE de RMB 1,87, 2,61 et 3,57 par action, ce qui correspond à un prix de clôture de pe de 35, 25 et 18 fois respectivement le 30 avril 2022. Maintenir la cote « surpoids » par rapport à des entreprises comparables.
Conseils sur les risques
L’expansion de l’Internet des objets n’a pas été aussi rapide que prévu, la réplication du réseau de villes vaccinales et des sites de vaccination n’a pas été aussi rapide que prévu, les prix des matières premières ont augmenté, la capacité de livraison maritime n’a pas été aussi bonne que prévu, la livraison de projets de vente directe à l’étranger n’a pas été aussi bonne que prévu et l’expansion du marché à
