Hillstone Networks Co.Ltd(688030) ( Hillstone Networks Co.Ltd(688030) )
Événements:
La compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport du premier trimestre 2022 après la clôture des opérations le 26 avril 2022.
Commentaires:
Le chiffre d’affaires d’exploitation a augmenté de 41,57% d’une année sur l’autre, les stocks stratégiques répondant aux risques liés aux matières premières et à la chaîne d’approvisionnement.
En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1027 milliard de RMB, en hausse de 41,57% d’une année sur l’autre. La marge brute globale des principales activités était de 73,93%, en hausse de 4,33 PCT d’une année sur l’autre. Les revenus des produits de sécurité aux frontières se sont élevés à 757 millions de RMB, en hausse de 41,35% par rapport à l’année précédente; Les revenus des produits de sécurité en nuage se sont élevés à 52 millions de RMB, en hausse de 12,06% par rapport à l’année précédente; Les revenus des autres produits de sécurité (produits de sécurité autonomes) se sont élevés à 164 millions de RMB, en hausse de 98,02% par rapport à l’année précédente; Les autres revenus de sécurité (intégration de la sécurité) se sont élevés à 45 millions de RMB, en baisse de 17,08% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le Sous – secteur, le chiffre d’affaires de l’industrie financière des entreprises a atteint 255 millions de RMB, ce qui continue de dominer d’autres secteurs, en hausse de 51,11% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les stocks, l’inventaire final de la compagnie s’élevait à 133 millions de RMB, en hausse de 37,57% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la préparation stratégique des matières premières et des risques liés à la chaîne d’approvisionnement pour faire face à l’épidémie mondiale.
Le bénéfice net attribuable au parent a augmenté de 25,39% d’une année sur l’autre, et l’enclenchement tridimensionnel a favorisé l’expansion des principales industries.
En 2021, la société a réalisé un bénéfice net de 75 526100 RMB pour la société mère, en hausse de 25,39% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’élevait à 54 057700 RMB, en hausse de 41,68% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 56,18% d’une année sur l’autre, à l’exclusion des frais de paiement des actions engagés dans le cadre du régime restreint d’incitation aux actions de 2020. En ce qui concerne la R & D, l’entreprise a entièrement optimisé et mis à jour la sector – forme matérielle et le système logiciel correspondant, publié de nombreux produits et solutions tels que le pare – feu de la prochaine génération de la série A, et acheté la propriété intellectuelle de la « technologie d’accélération fpga» avec ses propres fonds. L’investissement dans la R & D a atteint 299 millions de RMB, en hausse de 41,01% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le marketing, tous les départements de l’entreprise ont achevé l’ajustement de la structure sur la base du système d’enclenchement 3D et ont fixé des objectifs de développement pour les principales industries représentées par les finances, les opérateurs, Internet, les soins médicaux et l’éducation. Les dépenses de vente ont atteint 345 millions de RMB, en hausse de 55,21% par rapport à l’année précédente.
22q1 les revenus de l’entreprise continuent d’augmenter rapidement et l’effet des dépenses initiales est progressivement libéré.
Au cours du premier trimestre de 2022, les investissements de l’entreprise dans l’optimisation de la structure organisationnelle initiale, l’enrichissement de la gamme de produits, le renforcement de la capacité de vente, l’innovation technologique en R & D, le d éveloppement du marketing et d’autres aspects ont continué de libérer des effets, réalisant un chiffre d’affaires d’exploitation de 145 millions de RMB, en hausse de 52,97% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 72 millions de RMB, ce qui a réduit la perte d’une année sur l’autre. Les flux de trésorerie d’exploitation nets de la compagnie se sont élevés à – 40 milliards de RMB, avec une amélioration significative d’une année sur l’autre, principalement en raison du recouvrement successif des comptes débiteurs à la fin de 2021. La principale raison pour laquelle les flux de trésorerie nets d’exploitation sont négatifs est que l’industrie de l’entreprise a des caractéristiques saisonnières et a réalisé de nombreux revenus au cours du deuxième semestre de l’année, mais les dépenses ont été relativement moyennes tout au long de l’année.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Avec la mise en œuvre de la loi sur la sécurité des réseaux, de la loi sur la sécurité des données et d’autres politiques, l’industrie de la sécurité de l’information sur les réseaux est entrée dans un cycle de croissance élevé et l’entreprise devrait bénéficier pleinement du processus de développement à moyen et à long terme. On prévoit que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 1368, 1805 et 2336 milliards de RMB, que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 109, 147 et 196 millions de RMB, que le SPE sera de 60, 0,82 et 1,09 RMB / action et que le PE correspondant sera de 27,67, 20,42 et 15,37 fois. À l’heure actuelle, le TTM PE de l’indice Computer (Shenwan) est 35,3 fois plus élevé que celui de l’indice Computer (Shenwan). L’entreprise dispose actuellement d’un volume de revenus relativement faible, effectue activement la transformation et la mise à niveau, et a un grand espace de croissance à l’avenir. L’entreprise recevra 45 fois le PE cible en 2022, et le prix cible correspondant est de 27,00 RMB. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
L’épidémie de pneumonie covid – 19 a été répétée, ce qui a eu des répercussions sur la sécurité du réseau des clients du Gouvernement et des entreprises. La mise en œuvre de politiques telles que la garantie de qualité 2.0 est inférieure aux attentes; Le développement et la promotion de nouveaux produits sont inférieurs aux attentes; La concurrence industrielle s’intensifie et la rentabilité des entreprises diminue
