Jiangshan Oupai Door Industry Co.Ltd(603208) ( Jiangshan Oupai Door Industry Co.Ltd(603208) )
La société a publié son rapport annuel, avec un chiffre d’affaires de 3157 milliards de RMB en 21 ans, soit + 4,84% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires trimestriel unique de Q1 – Q4 était de 4,74 / 9,33 / 8,81 / 870 milliards de RMB, soit + 57,71% / + 22,52% / – 8,31% / – 12,08% d’une année sur l’autre. En 21 ans, la société a réalisé un bénéfice net attribuable à la société mère de 257 millions de RMB, soit – 39,67% d’une année sur l’autre. Après déduction des bénéfices non liés à la société, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 216 millions de À la fin de l’année 21, le bénéfice distribuable cumulé de la société s’élevait à 1038 milliard de RMB. Il est proposé d’augmenter les réserves de capital de 3 actions par 10 actions et de distribuer un dividende en espèces de 7,40 RMB (impôt inclus). Au cours des 21 dernières années, 130 millions de RMB de pertes de valeur de crédit et 13 millions de RMB de pertes de valeur d’actifs ont été comptabilisés. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 491 millions de RMB, soit + 3,46% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 55 millions de RMB, soit + 67,48% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 08 millions de RMB, soit – 71,20% d’une année sur l’autre.
Le nouveau commerce de détail a enregistré un chiffre d’affaires annuel de 0,7 milliard de RMB, soit + 180,54% d’une année sur l’autre. Le nouveau modèle d’entreprise d’ameublement de maison de détail a réalisé un chiffre d’affaires de 693 millions de RMB en 21 ans, soit + 180,54% d’une année sur l’autre, et un chiffre d’affaires de 127 millions de RMB au 22q1, soit + 74,30% d’une année sur l’autre. En 21 ans, le chiffre d’affaires des ventes intérieures a atteint 2846 milliards de RMB, soit + 2,24% d’une année sur l’autre, Représentant 90,13% du chiffre d’affaires. L’entreprise fait de grands efforts pour promouvoir la réforme du marketing, accroître les efforts d’attraction des investissements, cultiver tous les types de concessionnaires et de fournisseurs de services d’installation, éliminer le modèle d’agent exclusif des concessionnaires, promouvoir divers modèles d’affaires de développement synchrone des concessionnaires, améliorer la part de marché et établir un modèle de marketing pour la couverture de tous les canaux en ligne et hors ligne. Les canaux hors ligne se concentrent sur la distribution et continuent d’étendre le marché chinois. Un réseau de concessionnaires couvrant l’ensemble du pays a été mis en place. À la fin de 21 ans, l’entreprise comptait plus de 13 000 concessionnaires efficaces, 9 985 nouveaux concessionnaires ont été ajoutés toute l’année et 3 562 à 17 031 nouveaux concessionnaires ont été ajoutés au 22q1. Les canaux en ligne ont été entièrement installés dans toutes les grandes sectorformes d’achat en ligne et ont construit leur propre centre commercial en ligne. À la fin de l’année 21, l’entreprise avait mis en place un réseau de vente couvrant 31 provinces et régions du pays.
Les activités d’ingénierie directe et d’ingénierie d’agence progressent simultanément, les revenus des agences d’ingénierie ont augmenté de façon significative de + 75,74% d’une année sur l’autre. En 21 ans, le chiffre d’affaires de Block Channel s’est élevé à 2218 milliards de RMB, soit – 14,93% d’une année sur l’autre, dont 504 millions de RMB de revenus de Engineering Agency Channel, soit + 75,74% d’une année sur l’autre. 22q1 Block Channel a réalisé un chiffre d’affaires de 319 millions de RMB, soit – 11,15% d’une année sur l’autre, dont 121 millions de RMB provenant de l’Agence d’ingénierie, soit + 38,14% d’une année sur l’autre. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise est passée de l’accent initial sur les grands clients de l’ingénierie directe à l’ingénierie directe et à l’ingénierie par procuration. À l’heure actuelle, nous avons un certain nombre de clients stratégiques d’ingénierie qui sont principalement des entreprises centrales, des entreprises d’État et des entreprises privées de haute qualité avec une gestion stable. Parallèlement, nous développons le canal des agents d’ingénierie, et la proportion des revenus des agents d’ingénierie augmente progressivement. À la fin de 2021, la société comptait plus de 300 agents d’ingénierie. L’entreprise dispose d’une équipe d’affaires d’ingénierie mature et d’une équipe de service d’ingénierie pour fournir aux clients d’ingénierie des produits de haute qualité et un service complet et complet.
La gamme de produits est riche en disposition, la ligne de production avancée d’automatisation et d’intelligence est construite, et l’avantage de la production à grande échelle est évident. À l’heure actuelle, l’entreprise possède de nombreuses bases de production, dont Jiangshan, Henan Lankao et Yongchuan, couvrant une superficie de près de 2 000 mu. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a fait la promotion ordonnée du projet de ligne de production de portes ignifuges et de la construction de deux bases de production à Chongqing Jiangshan Oupai Door Industry Co.Ltd(603208) avec une production annuelle de 1,2 million d’ensembles de portes en bois. En coopération avec des entreprises internationales de fabrication d’équipements de première classe, l’introduction d’une ligne de production d’automatisation NC a permis d’établir une ligne de production avancée de portes en bois à grande échelle, automatisées et intelligentes dans l’industrie chinoise des portes en bois, d’assurer la qualité de la fabrication et la précision du traitement des portes en bois, d’améliorer la productivité et de raccourcir les délais de production et de livraison. Les avantages de la production à grande échelle et de la capacité d’approvisionnement à court terme sont évidents. En outre, Jiangshan est une zone de concentration pour les entreprises de production de portes en bois. L’industrie du bois se développe et se développe en fonction des riches ressources forestières environnantes et des avantages régionaux. La chaîne industrielle de l’industrie des portes en bois est complète et mature, et les tronçons supérieurs et inférieurs sont reliés efficacement.
L’augmentation des prix des matières premières et des transports, la pression à court terme sur la rentabilité, la réforme de la commercialisation et l’augmentation des coûts. En 21 ans, la marge bénéficiaire brute de la société était de 29,10%, soit – 3,11 PCT par rapport à l’année précédente, et la marge bénéficiaire nette attribuable à la société mère était de 8,14%, soit – 6,00 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux annuel des dépenses de vente, de gestion, de recherche et de développement et des dépenses financières en 21 ans était respectivement de 8,35% / 3,14% / 3,84% / 0,21%, soit + 2,45 / + 0,27 / + 0,73 / – 0,03 PCT par rapport à l’année précédente. L’augmentation du taux des frais de vente est attribuable à l’augmentation de la rémunération du personnel de vente, des frais de déplacement, des frais de publicité et des frais d’entretien. La marge bénéficiaire brute de 22q1 était de 24,91%, soit – 4,61 PCT d’une année sur l’autre, et la marge bénéficiaire nette attribuable à la société mère était de 11,28%, soit + 4,31% d’une année sur l’autre. Les taux de vente / gestion / R & D / frais financiers de 22q1 étaient respectivement de 12,31% / 4,34% / 4,05% / 0,23%, soit + 1,01 / – 0,70 / + 0,02 / – 0,10 PCT d’une année sur l’autre.
Prévisions de bénéfices et notations: si l’on ne tient pas compte de l’incidence de la provision pour dépréciation de crédit ultérieure de la société, nous prévoyons que le bénéfice net de la société pour l’exercice 22 / 23 sera de 485 / 628 millions de RMB (contre 32 / 410 millions de RMB pour l’exercice 22 / 23 initial), soit + 88,6% / + 29,6% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 10 X / 8 x pour l’exercice 22 / 23, et que la notation « augmentation de la participation» sera maintenue.
Conseils sur les risques: le risque de retrait des comptes débiteurs et des factures, l’intensification de la concurrence dans l’industrie, la libération de la capacité inférieure aux attentes, l’expansion des canaux inférieure aux attentes.
