Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) ( Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) )
Principaux points d’investissement
Événements:
Publier le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 370 millions de RMB au cours de la période, en hausse de 63% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 15 millions de RMB, en hausse de 17% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 11 millions de RMB, en hausse de 70% d’une année sur l’autre.
Les résultats du premier trimestre sont conformes aux attentes: les revenus des équipements au lithium ont fortement augmenté, la marge brute a légèrement augmenté d’une année sur l’autre et les commandes d’équipements au lithium ont été livrées en grande quantité, les revenus ont fortement augmenté d’une année sur l’autre. Au premier trimestre, la marge brute de la société était de 38,4%, en hausse de 0,6 PCT par rapport à l’année précédente, et elle était essentiellement stable par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre, le taux des dépenses de vente / de gestion / de R & D de l’entreprise était respectivement de 5,8% / 23,3% / 6,6%, avec une variation annuelle de – 2,0pct / + 4,3pct / – 2,3pct. L’augmentation de 50 millions de RMB des dépenses de gestion d’une année sur l’autre est due à l’augmentation des salaires des employés et à l’augmentation de la rentabilité attendue avec l’augmentation de la production.
En 2021, les nouvelles commandes signées ont augmenté de 3,6 milliards de RMB (taxes comprises) d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une forte augmentation de la capacité de production.
1. En 2021, la société a signé de nouvelles commandes de 3,6 milliards de RMB (taxes comprises), en hausse de 139% d’une année sur l’autre. Parmi eux, 85,3% proviennent de l’industrie de l’énergie au lithium (71% des revenus de l’industrie de l’énergie au lithium en 2021), ce qui représente une nouvelle augmentation.
2. En 2021, la société a considérablement augmenté sa capacité en termes de superficie des terres et de nombre de personnes. En 2021, 34 000 mètres carrés de Jiangsu Liyang phase II et 47 000 mètres carrés de Huizhou Zhongkai phase I ont été mis en service. Les usines de Jiangsu Liyang phase III, Huizhou Zhongkai phase II et Sichuan Yibin seront également construites successivement au cours du deuxième semestre de 2022. La superficie du terrain passera de 40 000 mètres carrés en 2020 à 273000 mètres carrés à la fin de 2022. En ce qui concerne le personnel, le nombre total de personnes à la fin de 2021 était de 3517, soit une augmentation de 85% par rapport à l’année précédente, dont le personnel de R & D et le personnel de mise en service de la production ont augmenté davantage.
La technologie de soudage laser est de pointe et la construction de la normalisation de l’information est renforcée, bénéficiant du programme Lithium – électricité à grand cylindre
1. La force technique du laser Yag, du laser à soudage composé, du laser à lumière bleue et du laser à semi – conducteurs de l’entreprise est de premier plan dans l’industrie. Entre – temps, l’entreprise est l’une des rares entreprises de l’industrie à avoir une capacité d’approvisionnement complète en équipements de soudage laser.
2. L’entreprise continue de renforcer la construction de l’information, tout en explorant activement la normalisation partielle dans la conception, l’achat, la production et d’autres liens de fabrication automatisés non standard, afin de réduire les coûts de production et d’améliorer l’efficacité de la gestion.
3. En outre, la grande batterie au lithium cylindrique, représentée par Tesla 4680, sera entièrement conçue avec des oreilles polaires, ce qui augmentera considérablement la difficulté de soudage et la demande d’équipement de soudage par rapport à la batterie traditionnelle avec une plus grande surface de soudage. L’entreprise, en tant que leader de l’équipement de soudage laser dans le domaine de l’électricité au lithium, devrait en bénéficier pleinement.
Prévision et évaluation des bénéfices
On estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 3,0 / 5,0 / 680 millions de RMB en 2022 – 2024, avec un taux de croissance annuel de 226% / 66% / 36% et un taux de croissance composé de 94% sur trois ans, ce qui correspond à pe23 / 14 / 10 fois et maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques:
L’expansion de la production d’électricité au lithium est inférieure aux prévisions; Modification de la technologie de soudage au laser; Les progrès réalisés dans l’application du lithium à grand cylindre sont inférieurs aux attentes.
