Tongqinglou Catering Co.Ltd(605108) ( Tongqinglou Catering Co.Ltd(605108) )
Événements:
La Société publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022.
Commentaires:
Les revenus continuent d’augmenter régulièrement et les résultats demeurent résilients sous l’influence de l’épidémie.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1608 milliard de RMB, en hausse de 24,11% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 144 millions de RMB, en baisse de 22,17% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 125 millions de RMB, en baisse de 25,1% par rapport à l’année précédente. Dont 487 millions de RMB de revenus d’exploitation au quatrième trimestre, en hausse de 2% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 65 millions de RMB, en baisse de 17,96% par rapport à l’année précédente. En 2021, sous la récurrence de l’épidémie, les revenus d’exploitation trimestriels ont fluctué considérablement et ne sont pas revenus au niveau d’exploitation normal, ce qui a entraîné une baisse des bénéfices nets en raison de l’impact de l’expansion des magasins, de l’ajout de sociétés alimentaires, des frais de préparation des nouveaux magasins et de l’absence de revenus provenant de la fermeture et de la transformation des anciens magasins. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 424 millions de RMB, en hausse de 5,04% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 23 millions de RMB, en baisse de 27,67% d’une année sur l’autre. Si l’on exclut l’incidence de la taxe à la production de 6% non déduite des recettes du premier trimestre de 2021, les recettes ont augmenté de 11,34% d’une année sur l’autre. La baisse des bénéfices est principalement due à l’essai continu de certains magasins, à une perte plus élevée de 8 millions de RMB pour les frais d’ouverture et d’amortissement de la décoration, et à une baisse de 2,23 millions de RMB des revenus des produits financiers par rapport à la même période l’an dernier.
Optimisation continue de la capacité de gestion des magasins et développement rapide des activités alimentaires
En 2021, l’entreprise a successivement modernisé et reconstruit 7 anciens magasins, 5 nouveaux magasins et 63 magasins. À la fin de 2022, beicheng Fumio devrait ouvrir ses portes à la fin de 2022. En ce qui concerne l’activité alimentaire, le chiffre d’affaires réalisé en 2021 était de 151125 millions de RMB. À l’heure actuelle, l’entreprise a achevé la construction d’équipes, l’étalonnage de la recherche et du développement de produits, la coopération OEM – usine et la mise en place du système de vente Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) À l’heure actuelle, plus de 30 SKU ont été mis en place dans cinq systèmes de produits, tels que des plats célèbres de cuisine et des plats chauds, qui devraient être étendus à 100 SKU au cours des 22 prochaines années.
Propositions d’investissement et prévisions de bénéfices
L’entreprise positionne le Service de restauration de masse et de banquet de mariage, la capacité de gestion de la chaîne de restauration à grande échelle + banquet de mariage + met l’accent sur la construction d’obstacles à la concurrence, l’exploration d’affaires alimentaires Multi – catégories, l’espoir de contribuer à un nouveau point de croissance de La performance. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 183 / 232 / 315 millions de RMB et de 0,70 / 0,89 / 1,21 EPS, ce qui correspond à pe25x / 19x / 14x. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Risques liés à la salubrité des aliments, risques récurrents d’éclosion, exploitation de nouveaux magasins inférieure aux attentes, activités alimentaires inférieures aux attentes.
