Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) ( Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
Le rapport annuel de 21 ans publié par le leader a dépassé les attentes en matière de bénéfices nets, et le taux de croissance des revenus d’un seul trimestre au quatrième trimestre a été proche de 140%: dans le rapport annuel de 21 ans, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société a dépassé 10 milliards de RMB pour la première fois, atteignant 10 037 milliards de RMB, en forte augmentation de 71,32% d’une année sur l’autre, dont 69,30% ont été réalisés dans le secteur des équipements intelligents pour batteries au lithium; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 1 585 millions de RMB, en hausse de 106,47% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 1 532 millions de RMB, en hausse de 117,83% d’une année sur l’autre. Le rendement annuel de la société a dépassé les attentes. Le revenu trimestriel unique, le bénéfice net attribuable à la société mère et le bénéfice net non attribuable à la société mère de la société Q4 étaient respectivement de 40,89, 581 et 558 millions de RMB, soit + 139,22%, 353,87% et 462,54% d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne les activités, l’entreprise a connu une croissance rapide de plus de 90% dans le domaine de l’énergie au lithium + de la logistique intelligente + d’autres activités, et le développement de la sector – forme a été fructueux: le chiffre d’affaires de l’équipement au lithium a atteint 6956 milliards de RMB, soit + 114,82% d’une année sur l’autre; le chiffre d’affaires de l’équipement logistique intelligent a atteint 1056 milliards de RMB, soit + 90,54% d’une année sur l’autre; et les autres activités ont atteint 834 Le chiffre d’affaires actuel de l’entreprise dans le secteur des équipements photovoltaïques et 3C intelligents est de 691 millions de RMB, soit – 44,64% et + 5,25% d’une année sur l’autre. Nous pensons que les principales raisons en sont l’augmentation substantielle des activités de lithium et de logistique intelligente de soutien, et la priorité accordée à la livraison de commandes de lithium et d’électricité dans des conditions de capacité limitée.
Le taux de profit brut annuel de la compagnie est stable, le taux de profit net / le taux de profit non net déduit est évidemment amélioré d’une année sur l’autre, et le taux de profit net de Titan est également significativement augmenté: le taux de profit brut annuel de la compagnie atteint 34,05%, le taux de profit net est de 15,79%, le taux de profit non net déduit est de 15,27%, le taux de profit brut est essentiellement stable d’une année sur l’autre, le taux de profit net et le taux de profit non net déduit sont augmentés respectivement de 2,69 et 3,26 PCT; La marge brute de Q4 était de 29,05%, soit – 0,18 PCT par rapport à l’année précédente, et la marge nette était de 14,21 PCT par rapport à l’année précédente, soit + 6,72 PCT par rapport à l’année précédente. La filiale Titan a un taux d’intérêt net négatif sur 20 ans, un revenu de 1 943 milliards de RMB sur 21 ans, un bénéfice net de 170 millions de RMB pour la société mère et un taux d’intérêt net de 8,77%. La rentabilité est sur la bonne voie.
Le contrôle du taux de R épense de l’entreprise est excellent, et l’effet d’échelle entraîne une baisse continue du taux global: le taux global de dépenses de l’entreprise en 2021 est de 16,89%, en baisse de 1,50 PCT par rapport à l’année précédente, dont 2,74%, 5,22%, 0,02% et 8,95% respectivement pour les ventes, la gestion, les finances et la R & D en 21 ans, et – 0,34, – 0,17, – 0,75, – 0,24 PCT par rapport à l’année précédente. Avantage concurrentiel de l’entreprise de sector – forme: Au cours des dernières années, l’entreprise a mis en place de nouvelles entreprises telles que l’équipement intelligent 3c, le système logistique intelligent, la ligne de production intelligente automobile, l’équipement à hydrogène, l’équipement d’usinage laser de précision, etc. ces entreprises sont maintenant au niveau de pointe de l’industrie et les caractéristiques de l’entreprise de sector – forme sont de plus en plus évidentes. D’une part, les entreprises basées sur la sector – forme ont une forte extensibilité dans leurs activités et peuvent déployer avec succès toutes sortes de nouvelles entreprises; D’autre part, les nouvelles entreprises se développent plus rapidement dans les entreprises basées sur la sector – forme, les entreprises basées sur la sector – forme dans l’introduction des meilleurs talents de l’industrie, les nouvelles entreprises dans l’acceptation des clients, les différentes entreprises dans la coordination des produits, de la technologie et de la gestion ont des avantages uniques.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: Compte tenu du taux de production moyen de l’industrie de l’électricité au lithium inférieur aux prévisions et des rapports trimestriels de l’entreprise, nous estimons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 22 à 24 ans est de 2 618 milliards de RMB (valeur précédente: 2,98 milliards de RMB), 3 815 milliards de RMB (valeur précédente: 4,42 milliards de RMB) et 4 919 milliards de RMB, et que la valeur marchande actuelle correspond à PE de 26,44, 18,15 et 14,07 x respectivement, et nous maintenons la proposition d’achat!
Conseils sur les risques: risque de fluctuation du cycle macro – économique, risque de gestion causé par l’expansion de l’échelle, risque de fusion et d’intégration, risque de développement de nouveaux produits, etc.
