Eve Energy Co.Ltd(300014) ( Eve Energy Co.Ltd(300014) )
La croissance a été constante au cours des 21 dernières années et la hausse des prix des matières premières a eu une incidence sur la rentabilité. Le 26 avril, la compagnie a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 16,9 milliards de RMB, en hausse de 107%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 2,91 milliards de RMB, et le bénéfice net réalisé par smore international au cours des 21 dernières années s’élevait à 5,29 milliards de RMB. Le rendement des placements a été confirmé à environ 1,67 milliard de RMB selon la proportion de participation de 32%, en hausse de 76%, et le bénéfice net attribuable à la société mère du siège social s’est élevé à 1,23 milliard de RMB, en hausse d’environ 30%. Après déduction des bénéfices nets non imputables à la société mère, 2,55 milliards de RMB, soit une augmentation de 67%. La marge brute était de 21,6%, en baisse de 7,4 PCTs; Le taux d’intérêt net était de 18,6%, en baisse de 2,0 PCTs. Le taux de d épenses pour la période a été de 14,2%, soit une baisse de 1,0 PCT. Le taux de dépenses pour les ventes, la gestion, les finances et la R & D a été de 2,3%, 3,4%, 0,8% et 7,8%, respectivement. Le taux de dépenses a changé de – 0,5 PCT, + 0,1 PCT, + 0,1 PCT et – 0,6 PCT d’une année sur l’autre. Les dépenses de gestion comprennent 79 millions d’incitatifs au capital. En ce qui concerne le segment, le chiffre d’affaires des piles grand public s’est élevé à 6,88 milliards de RMB, soit une augmentation de 67,8%; Le chiffre d’affaires des batteries électriques a atteint 10 milliards de RMB, soit une augmentation de 146%. Les ventes annuelles se sont élevées à 1,24 milliard de piles, en hausse de 51%, produisant 1,31 milliard de piles, dont 520 millions de piles au lithium brut et 790 millions de piles au lithium ionique. L’augmentation du coût des matières premières a entraîné une augmentation de la part des matières premières dans le coût, qui est passée de 77% en 20 ans à 83% en 21 ans.
22q1 la performance est sous pression, la baisse de la performance internationale de smore + la hausse des matières premières ont une grande influence. Le 28 avril, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022. Le chiffre d’affaires de la compagnie au 22q1 s’élevait à 6,73 milliards de RMB, en hausse de 127,7%, en hausse de 23,5%, en baisse de 19,4%, en baisse de 24,5%, en baisse de 42,0 millions de RMB, en baisse de 29,2% et en hausse de 4,3%. Les r éalisations internationales de smore ont été affectées par la situation épidémique et l’augmentation des coûts de R & D, qui ont contribué à un bénéfice de 170 à 180 millions de RMB. Le bénéfice du siège social est d’environ 340 millions de RMB. En raison de la demande d’expansion de la capacité de production d’électricité au lithium, la société prévoit de réduire sa participation de 3,5% au maximum des actions internationales de smore.
La conduction des prix voit le point d’inflexion du profit, le fer – lithium + Grand cylindre continue d’augmenter la production. L’entreprise 22q1 a conclu un mécanisme de liaison des prix avec les clients pour le supplément de coût et s’attend à voir un point d’inflexion des bénéfices. La capacité de production augmente régulièrement. Nous prévoyons que 33 GWh seront expédiés dans 22 ans et 58 GWh seront fournis par le grand cylindre dans 23 ans. L’expédition devrait atteindre 58 GWh: 1) Hubei Jingmen, la société a signé un accord d’investissement stratégique avec le Gouvernement populaire municipal de Jingmen. La société et ses filiales prévoient de construire le projet de parc industriel de batteries de stockage d’énergie de Jingmen avec une production annuelle de 153 GWh dans la ville de Jingmen. Actuellement, le projet est mis en œuvre successivement, y compris la capacité de batterie de 20 GWh; Huizhou, construction de batteries lithium – ion pour voitures particulières et de systèmes de batteries xhev; Chengdu construit une base de production de batteries de stockage d’énergie de 50 GWh par an et l’Institut de recherche de Chengdu en deux phases. En ce qui concerne la consommation, le cylindre ternaire a plus que doublé sa capacité et est entré en production en avril de cette année.
L’expansion coopérative de la chaîne d’approvisionnement sera achevée au cours du deuxième semestre de l’année, ce qui atténuera la pression sur les coûts. L’entreprise se lie profondément à de nombreuses entreprises en amont et verrouille la demande par le biais d’une coentreprise, d’une longue commande, etc., y compris Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) (LFp), betterave (high nickel Positive Electrode), Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) (diaphragme), Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035)
Suggestions d’investissement: on s’attend à ce que le revenu d’exploitation de la société en 2022 – 2024 soit de 35,1 milliards de RMB, 66,2 milliards de RMB et 107,8 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 107%, 89% et 63%, respectivement, et que le bénéfice net attribuable à la société mère soit de 33,8 milliards de RMB, 55,3 milliards de RMB et 8,01 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 16,4%, 63% et 45%, respectivement. Le cours actuel des actions correspond à un rapport P / e de 22 à 24 ans de 37, 23 et 16 fois, et la cote «
Indice de risque: risque de fluctuation des prix des matières premières; Risque de retard dans l’expansion de la capacité; Risque de fluctuation des taux de change.
