Zhejiang Dingli Machinery Co.Ltd(603338) ( Zhejiang Dingli Machinery Co.Ltd(603338) )
Événement: la société divulgue le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022q1: 1) Le chiffre d’affaires de 2021 est de 4,94 milliards de RMB, soit + 67,1% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net versé à la société mère est de 880 millions de RMB, soit + 33,2% d’une année sur l’autre; Le taux de profit brut était de 29,3%, le taux de profit net était de 17,9%, le taux de profit brut était de – 5,6 PCT et le taux de profit net était de – 4,55 PCT. Le chiffre d’affaires de 2021q4 était de 940 millions de RMB, soit + 95,5% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net versé à la mère était de 155 millions de RMB, soit + 252,6% d’une année sur l’autre; Le taux d’intérêt net était de 16,38%, soit + 7,3 PCT par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires de 2022q1 était de 1,25 milliard de RMB, soit + 49,0% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net versé à la mère était de 196 millions de RMB, soit + 15,1% d’une année sur l’autre; Le taux de profit brut était de 29,2%, le taux de profit net était de 15,6%, le taux de profit brut était de – 0,8% et le taux de profit net était de – 4,6%.
En 2021, la demande à l’étranger a augmenté et le prix moyen a augmenté. En 2021, le chiffre d’affaires était de 4,94 milliards de RMB, soit + 67,1% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les produits: 1) coupe à fourche: le chiffre d’affaires réalisé était de 2,85 milliards de RMB, YOY + 32,2%, les ventes étaient de 44 100 unités, YOY + 27,5%, principalement en raison de l’augmentation de la demande à l’étranger, le prix moyen était de 65 000 RMB / Unit é, YOY + 3,7%, ce qui peut être lié à l’augmentation de la part des ventes à l’étranger; Type de bras: le chiffre d’affaires atteint 1,65 milliard de RMB, YOY + 191,0%, les ventes de 3 954 ensembles et YOY + 182,6%, principalement en raison de la libération de la capacité du projet d’investissement de collecte de produits de type bras, de l’augmentation de la capacité des produits de type bras, de l’augmentation de la demande de sector – forme de travail en hauteur de type bras sur le marché de la location et de l’augmentation des ventes; Type de mât: le chiffre d’affaires atteint 260 millions de RMB, YOY + 153,9%, principalement en raison de la lutte contre les épidémies à l’étranger et du réchauffement de la demande. En 2021, les revenus d’exploitation du marché d’outre – mer de la société ont augmenté de 149,44% par rapport à l’année dernière, principalement en raison de la lutte contre l’épidémie d’outre – mer, de la reprise de la demande et de l’augmentation des ventes sur le marché d’outre – mer. Le chiffre d’affaires d’exploitation du marché intérieur de la société a augmenté de 36,86% par rapport à l’année dernière, principalement en raison de l’augmentation de la capacité de type bras et de l’augmentation des ventes intérieures de produits de type bras. Le niveau de la marge brute globale de la société a diminué, principalement en raison de l’ajustement de la structure des ventes de produits, la proportion de produits de type bras a augmenté de 14,57%, la marge brute de produits de type bras était de 18,16%, ce qui était inférieur à la marge brute de produits de type cisaillement et mât. En même temps, le prix des matières premières superposées a considérablement augmenté le coût, ce qui a eu une incidence sur le niveau de la marge brute globale. La marge bénéficiaire brute des produits de type mât a diminué de 8,7%, principalement en raison des changements dans la structure des ventes des produits de la série mât de l’entreprise au cours de la période considérée, ainsi que de l’augmentation des matières premières et des frais de transport maritime.
En 2022, elle continuera d’exercer des pressions à l’étranger et la pression sur les frais de transport maritime diminuera marginalement. 2022q1, l’industrie des sectors – formes de travail en hauteur a vendu 45 431 sectors – formes de travail en hauteur, soit une augmentation de 42,7% par rapport à l’année précédente; Dont 29 368 en Chine, en hausse de 26,9% par rapport à l’année précédente; Les exportations ont atteint 16 063 unités, en hausse de 85% par rapport à l’année précédente. Le volume cumulé des ventes au premier trimestre a augmenté d’environ 260% par rapport à la même période en 2019 avant l’épidémie, soit une augmentation de plus de 30 000 unités. Le taux de croissance des ventes sur le marché d’exportation de la sector – forme de travail en hauteur au premier trimestre se classe au deuxième rang parmi les 13 produits énumérés dans les statistiques de l’Association. Le taux de croissance des exportations n’est qu’à côté des excavatrices. Le taux de croissance élevé de la sector – forme de travail en hauteur provient principalement de la stimulation de la reprise de la demande à l’étranger. En 2022, l’entreprise continuera de stimuler les marchés européens et d’autres marchés. Ccfi: l’indice des routes européennes est tombé à 5 063,35, en baisse de 15,6% par rapport à 5 854,1 au 11 février 2022, et la pression exercée par les compagnies sur les tarifs maritimes a commencé à diminuer marginalement.
Proposition d’investissement: Compte tenu de la bonne dynamique de développement de toutes les activités de la société, le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 est estimé à 11,5 / 13,8 / 1,68 milliard de RMB, le PE correspondant est de 16x / 14x / 11X, et la cote « recommandé» est maintenue.
Conseils sur les risques: risque de baisse de la demande de l’industrie, risque de guerre des prix de l’industrie.
