Starpower Semiconductor Ltd(603290) ( Starpower Semiconductor Ltd(603290) )
Événements
Starpower Semiconductor Ltd(603290) a publié le premier rapport trimestriel de 2022: le revenu d’exploitation de la société était de 542 millions de RMB, en hausse de 66,96%
Principaux points d’investissement
Croissance continue d’une année sur l’autre, le bénéfice net d’un trimestre à la mère a doublé d’une année sur l’autre.
Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 542 millions de RMB (YOY + 66,96%, YOY + 6,4%), un bénéfice net de 151 millions de RMB (YOY + 101,54%, YOY + 14,71%) et un bénéfice net de 145 millions de RMB (YOY + 123,32%, YOY + 14,26%) après déduction. En termes de marge brute, la marge brute globale de la société 2022q1 est de 40,81%; En ce qui concerne les dépenses de la période, le taux des dépenses de la période 2022q1 (à l’exclusion de la recherche et du développement) est de 1,77% (YOY – 0,94 PCT), dont le taux des dépenses de vente est de 1,02% (YOY – 0,05 PCT), le taux des dépenses de gestion est de 2,45% (YOY + 0,69 PCT) et le taux des dépenses financières est de – 1,70% (YOY – 1,81 PCT). En outre, en 2022, les d épenses de R & D de la société Q1 s’élevaient à 35 millions de RMB (71,56% d’une année sur l’autre), avec un taux de dépenses de R & D de 6,51%.
China IGBT Leading Enterprise, focused on Automobile and Photovoltaic Applications
Nouveaux véhicules énergétiques:
Le débit continu du Module IGBT de niveau de jauge du véhicule appliqué au Contrôleur moteur principal est supérieur à Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) nouveaux véhicules énergétiques, dont plus de 150000 véhicules de niveau a et plus, tandis que la part des dispositifs semi – conducteurs des nouveaux véhicules énergétiques tels que la climatisation du véhicule, les pieux de charge et la direction assistée par l’électronique augmente encore; Le Module IGBT de niveau de jauge du véhicule appliqué au Contrôleur principal du moteur a commencé à soutenir le marché d’outre – mer en grande quantité, et la part de marché d’outre – mer devrait encore augmenter en 2022; Sgtmos au niveau de la jauge du véhicule est fourni en petits lots.
Domaine photovoltaïque:
L’utilisation de puces autonomes 650v / 1200vigbt ainsi que de modules et de dispositifs discrets associés à des puces diodes à récupération rapide pour les applications d’installation de masse des principaux clients d’onduleurs photovoltaïques en Chine devrait augmenter rapidement leur part de marché en 2022.
Forte prospérité de l’industrie, commandes florissantes, augmentation constante de la capacité de 3,5 milliards de RMB pour stimuler la croissance
La demande de commandes d’entreprise est forte en période de forte prospérité de l’industrie:
Le Module IGBT de niveau de jauge de véhicule 650v / 750v ajoute plusieurs points fixes de sector – forme de commande de moteur principal pour le mélange à double commande électrique et le type de véhicule électrique pur, et le Module IGBT de niveau de jauge de véhicule 1200v ajoute plusieurs points fixes de projet de commande de moteur principal pour le type de véhicule électrique pur du système 800V, ce qui devrait fournir une impulsion continue à la croissance des ventes de nouveaux véhicules à vapeur énergétiques IGBT de 2023 à 2029; L’ajout d’un certain nombre de points de contrôle du moteur principal pour les systèmes 800V utilisant tous les modules sicmosfet devrait continuer d’alimenter la croissance des ventes de modules SiC de 2023 à 2029.
3,5 milliards de codes d’augmentation de la capacité contribuent à la croissance:
On s’attend à ce qu’après l’achèvement du projet, la capacité de production annuelle de 300000 puces de puissance de procédé à haute tension de 6 pouces / 60 000 puces SiC de 6 pouces / 4 millions de nouveaux modules de semi – conducteurs de puissance par an soit générée.
À notre avis, l’entreprise, en tant qu’entreprise leader dans le domaine de l’IGBT en Chine, a fait des progrès rapides dans les nouveaux véhicules énergétiques et la production d’électricité, a augmenté la capacité de production de puces d’alimentation haute tension, de puces SIC et de modules dans la mise en page de codes supplémentaires pour les projets d’augmentation fixe, a une planification claire du chemin à long terme de l’entreprise, a réalisé une percée dans le goulot d’étranglement de la capacité de modules tout en continuant à enrichir la structure des produits, et espère croître rapidement en résonance avec la vague de
Prévisions de bénéfices
Il est prévu que le revenu de la société en 2022 – 2024 sera respectivement de 2803, 4065 et 5411 milliards de RMB, et le SPE sera respectivement de 3,73, 5,35 et 7,10 RMB. Le cours actuel des actions correspondant à PE est respectivement 92, 65 et 49 fois, et la cote d’investissement « recommandée» sera maintenue.
Conseils sur les risques
Risque de ralentissement du climat de l’industrie, risque que les progrès de la recherche et du développement sur les produits ne soient pas aussi rapides que prévu, risque que la construction de capacités ne soit pas aussi rapide que prévu, risque que la concurrence industrielle ne s’intensifie, risque de changement de politique étrangère, etc.
