Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) ( Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) )
Résumé de l’événement: la société a publié le rapport trimestriel 2022, et le chiffre d’affaires de la société 2022q1 a atteint 1 825 millions de RMB, soit + 27,27% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 218 millions de RMB, soit – 21,84% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 186 millions de RMB, soit – 28,83% d’une année sur l’autre.
La reprise de l’industrie stimule l’acquisition de commandes et assure une croissance stable des revenus. Bénéficiant de la volatilité accrue des prix internationaux du pétrole (le prix du Brent brut est passé de 77,18 USD / baril à la fin de 2021 à 107,91 USD / baril au premier trimestre de 2022), la situation de l’industrie pétrolière et gazière continue de s’améliorer et le climat est en hausse; Entre – temps, le « Plan d’action de sept ans » mis en œuvre par les trois grandes compagnies pétrolières pour assurer la sécurité énergétique nationale continuera de stimuler le développement de ressources pétrolières et gazières non conventionnelles telles que le pétrole et le gaz de schiste et le pétrole et le gaz compacts, et la demande d’équipement pétrolier et gazier sur le marché chinois continuera d’augmenter. La prospérité croissante de l’industrie pétrolière et gazière à l’extérieur de la Chine garantit une croissance stable des revenus des entreprises. Selon l’annonce, en 2021, la compagnie a reçu des commandes totalisant 14 791 milliards de RMB, en hausse de 51,73% par rapport à la même période de l’année précédente, et les commandes en stock à la fin de l’année s’élevaient à 8 860 milliards de RMB.
La marge brute a chuté et la rentabilité a été légèrement sous pression. Le bénéfice net de 2022q1 est de 218 millions de RMB, soit – 21,84% d’une année sur l’autre. Le taux d’intérêt net de 2022q1 est de 11,97%, soit – 7,68 PCT d’une année sur l’autre. La rentabilité est sous pression. En ce qui concerne la marge brute, en raison de facteurs tels que la hausse des prix des matières premières, des produits de base et du transport maritime international, la marge brute de l’entreprise a diminué. En 2022q1, la marge brute de l’entreprise était de 30,50%, soit – 5,95 PCT par rapport à l’année précédente; En ce qui concerne le taux de dépenses de la période, le taux de dépenses de la période 2022q1 de la compagnie est de 15,60%, soit – 1,89 PCT d’une année sur l’autre. Parmi eux, le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion, le taux des dépenses financières et le taux des dépenses de recherche et de développement sont respectivement de 5,21%, 7,50%, 2,89% et 2,86%, avec des variations annuelles de – 0,57, – 1,55, + 4,01, – 0,97 PCT, où les variations plus importantes du taux des dépenses financières sont dues à la dépréciation du dollar américain et du rouble et à des pertes de change plus élevées.
La reprise de l’industrie stimule la demande de produits et les nouvelles entreprises énergétiques devraient devenir la deuxième courbe de croissance. L’intensification de l’exploration pétrolière et gazière par les trois principales sociétés pétrolières chinoises et la reprise de la mise en valeur du pétrole de schiste à l’étranger entraîneront la demande d’équipement de services pétroliers, tandis que la hausse des prix internationaux du pétrole entraînera également une augmentation continue des dépenses en capital des sociétés pétrolières, la reprise continue de l’industrie pétrolière et gazière sur le marché extérieur de la Chine et la croissance continue des revenus de l’entreprise; Tout en élargissant et en renforçant le champ des équipements pétroliers et gaziers, l’entreprise a activement mis en place de nouveaux domaines énergétiques tels que les matériaux cathodiques des batteries au lithium. Selon l’annonce de l’entreprise, l’entreprise a créé une coentreprise avec Xiamen Jia Si Energy Technology Co., Ltd. Et Zhao Jinbao, du laboratoire d’innovation de Jia Geng, afin de promouvoir conjointement la R & D, la production et la vente de nouveaux matériaux énergétiques tels que le silicium – carbone pur, l’oxyde de silicium pur et les matériaux composites d’électrodes négatives à base de silicium, et d’investir 100000 tonnes dans le projet d’intégration des matériaux d’électrodes négatives pour batteries lithium – ion à Tianshui. L’entreprise déploie activement de nouveaux secteurs d’énergie et espère devenir la deuxième courbe de croissance de l’entreprise, ainsi que l’industrie principale des services pétroliers pour stimuler conjointement le développement de l’entreprise.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d’affaires de 108,35 / 129,17 / 15 402 milliards de RMB d’ici 2022 – 2024, un bénéfice net attribuable à la société mère de 21,33 / 26,20 / 3 139 milliards de RMB respectivement, et que le prix actuel des actions sera 14 / 11 / 9 fois PE respectivement, de sorte que la cote « recommandée» sera maintenue.
Conseils sur les risques: les prix internationaux du pétrole fluctuent considérablement, la promotion de nouvelles entreprises n’est pas aussi bonne que prévu et les dépenses en capital des compagnies pétrolières ne sont pas aussi élevées que prévu.
