Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) ( Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) )
Événements:
La compagnie publie son rapport trimestriel de 2022.
Commentaires:
Sous la perturbation de l’épidémie, les revenus sont stables et les bénéfices augmentent légèrement
Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2117 milliards de RMB, en hausse de 0,11%, principalement en raison de l’impact de l’épidémie, de la baisse de ping’an Tequ, de l’ajustement de la diffusion en direct au – delà de la tête et de la fluctuation du taux de change. La marge brute est de 62,66%, en hausse de 1,57 point de pourcentage et optimisée en permanence. Les dépenses de vente et de gestion étaient respectivement de 39,77% / 9,73%, les dépenses de vente étaient essentiellement stables, les dépenses de gestion ont diminué de 1,66 point de pourcentage et l’effet du contrôle des dépenses était évident. La marge bénéficiaire nette globale de la société est de 9,42%, en hausse de 1,42 point de pourcentage, déduction faite de la marge bénéficiaire non nette de 10,02%. La société a réalisé un bénéfice net de 199 millions de RMB, en hausse de 17,81% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 212 millions de RMB, en hausse de 6,55% d’une année sur l’autre.
Il y a une pression progressive sur les soins de la peau, les soins individuels à domicile et la santé de la mère et de l’enfant
En ce qui concerne la catégorie, la catégorie de soins de la peau Q1 est soumise à une pression progressive et a diminué d’une année sur l’autre. Parmi eux, la performance de yuze est relativement stable, d’autres marques comme baicaoji, diancui, gaofu, meijiajing ont tous un degré différent de déclin. Les catégories de protection de la famille Qing ont maintenu une croissance à deux chiffres, dans laquelle les six dieux de la quantité et du prix ont conjointement conduit à une meilleure croissance. La catégorie de la mère et de l’enfant a connu une légère croissance sur les marchés d’outre – mer. En ce qui concerne les sous – canaux, les canaux de commerce électronique sont demeurés stables d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’ajustement de la diffusion en direct au – delà de la tête, les canaux spéciaux ont chuté de 40% et l’ensemble de la ligne a chuté d’environ 13%. En ce qui concerne les canaux hors ligne, les supermarchés ont réalisé une croissance d’environ 10%, les grands magasins sont restés stables, les canaux CS ont chuté de plus de 20% et la croissance globale hors ligne a été d’environ 6%. On s’attend à ce que les effets de la surcharge et des canaux spéciaux soient progressivement absorbés au cours des trois ou quatre trimestres. En ce qui concerne les produits, au cours de la période considérée, la société a lancé comme prévu de nouveaux produits tels que yuze Macromolecular sunscreen, qichu relaxant Cream, diancui B5, liushen Blast Bead Series et meijiajing fermentation Rice Rice huanliang Series, parmi lesquels yuze Macromolecular Sunscreen performance est remarquable.
Propositions d’investissement et prévisions de bénéfices
Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) Nous prévoyons que la société réalisera des revenus de 82,87 / 96,36 / 10797 milliards de RMB et un bénéfice net pour la société mère de 8,00 / 10,00 / 1180 milliards de RMB de 2022 à 2024, eps1. 18 / 1.47 / 1.74 Yuan, correspondant à pe26 / 21 / 18X, maintenir la note d’achat.
Conseils sur les risques
La prospérité de l’industrie a diminué, la concurrence sur le marché des marques s’est intensifiée et l’ajustement des marques et des canaux n’a pas été aussi rapide que prévu.
