Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ( Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) )
Résumé des résultats: Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 37,98 milliards de RMB, soit + 32,8% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 3,03 milliards de RMB, soit + 30,1% d’une année sur l’autre. Influencée par le rythme de règlement, 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6,18 milliards de RMB, soit – 16,8% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 230 millions de RMB, soit – 42,7% d’une année sur l’autre.
Forte croissance des ventes, culture profonde dans le Jiangsu et le Zhejiang, stockage du sol de haute qualité. En 2021, la société a réalisé des ventes de 169,1 milliards de RMB, soit + 24% d’une année sur l’autre, se classant 22e parmi les ventes de jukerui, avec une baisse des ventes de – 4,7% d’une année sur l’autre en avril. À la fin de 2021, 93,5 milliards de paiements anticipés sur les maisons n’avaient pas été réglés, ce qui garantissait les résultats futurs. Au cours de l’année 2021, la société a ajouté 4,69 millions de mètres carrés de surface de stockage et de construction du sol, a ajouté 71 milliards de yuan de valeur des biens fonciers, a ajouté 56,6% des capitaux propres, et a ajouté 15 milliards de yuan au cours de l’année 2022q1, se classant 8e dans La liste Kerry. À la fin de 2021, Hangzhou représentait 60% des réserves de sol, 25% des villes de deuxième et troisième rang de la province du Zhejiang en dehors de Hangzhou et 15% de la province du Zhejiang en dehors de Hangzhou. La qualité des réserves de sol était excellente.
Les résultats financiers ont été solides et les coûts de financement ont continué de baisser. À la fin de 2021, le passif portant intérêt de la société s’élevait à 45,8 milliards de RMB, dont 73,8% pour les prêts bancaires et 26,2% pour le financement direct. Après déduction des avances, le ratio actif – passif de la société est de 65,9%, le ratio passif net est de 66%, le ratio court – passif en espèces est de 1,5 fois et les « trois lignes rouges» restent « vertes». Les coûts de financement sont tombés à 4,9%, en baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport à la fin de l’année précédente et à un niveau faible dans l’industrie. La société dispose d’une réserve de crédit abondante et d’une bonne liquidité. À la fin de 2021, la compagnie avait obtenu 83,2 milliards de RMB de lignes de crédit bancaires, en hausse de 16% par rapport à la fin de l’année précédente, dont 47,6 milliards de RMB de lignes de crédit disponibles restantes, soit 57% du total. La solvabilité et la capacité de financement sont à l’avant – garde de l’industrie.
Les activités diversifiées progressent régulièrement et les cinq secteurs d’activité coopèrent. À la fin de 2021, la société détenait environ 350000 mètres carrés de bureaux, de podiums commerciaux, de commerces communautaires et d’appartements à louer, avec un taux de location moyen de plus de 90%, un revenu de location de 270 millions de RMB et une valeur comptable finale d’environ 6,43 milliards de RMB de biens d’investissement. L’entreprise met en œuvre la stratégie de développement « 1 + 5 » et, sur la base de l’adhésion à l’industrie principale du développement immobilier, promeut de manière ordonnée cinq secteurs d’activité, à savoir les services, le crédit – bail, l’hôtel, les soins aux personnes âgées et l’investissement industriel.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On s’attend à ce que le taux de croissance composé du bénéfice net attribuable à la société mère soit de 16,5% de 2022 à 2024. Compte tenu de la forte croissance des ventes de la société, de la forte intensité de l’acquisition de terrains dans les villes centrales et du faible coût de financement, la société recevra 9 fois le rendement de la société en 2022, avec un prix cible de 10,08 RMB, et maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la livraison à l’achèvement est inférieure aux attentes, le recouvrement des terres et des ventes est inférieur aux attentes, les risques liés à la réglementation immobilière, etc.
