Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ( Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )
Événements:
Le 20 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, le revenu annuel s'élevait à 25270 milliards de RMB, soit + 20,18% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net attribuable à la mère s'élevait à 8002 milliards de RMB, soit + 20,19% d'une année sur l'autre. Après déduction du bénéfice net attribuable à la mère s'élevait à 7850 milliards de RMB, soit + 20,04% d'une année sur l'autre; Au premier trimestre de 2022, le chiffre d'affaires réalisé s'élevait à 6943 milliards de RMB, soit + 20,10% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net attribuable à la mère s'élevait à 2105 milliards de RMB, soit + 22,74% d'une année sur l'autre. Après déduction du bénéfice net attribuable à La mère s'élevait à 2072 milliards de RMB, soit + 22,20% d'une année sur l'autre.
Commentaires:
Les trois principaux axes progressent et la rentabilité augmente régulièrement.
En 2021, la nouvelle infrastructure médicale de la Chine s'est accélérée et la consommation mondiale de réactifs conventionnels a considérablement repris, ce qui a entraîné une croissance rapide des performances de l'entreprise: 1) Le chiffre d'affaires des entreprises d'information et de soutien sur la vie s'est élevé à 11 153 milliards de RMB (+ 11,47%), avec une croissance de plus de 55% après déduction des produits de lutte contre les épidémies, la part de marché des six principaux produits est devenue la première en Chine, et l'équipement de lutte contre les épidémies, comme les ventilateurs et les moniteurs, est entré en grand nombre dans la Le chiffre d'affaires de l'entreprise de diagnostic in vitro s'est élevé à 8449 milliards de RMB (+ 27,12%), avec une augmentation de plus de 40% après déduction des produits de lutte contre les épidémies. L'installation annuelle de nouveaux produits BC - 7500crp a dépassé 1000 unités, et l'entreprise de globules sanguins est devenue la première en Chine; 3) Le chiffre d'affaires du secteur de l'imagerie médicale s'est élevé à 5426 milliards de RMB (+ 29,29%) et le secteur des ultrasons est devenu le deuxième en Chine. Le taux des dépenses de vente de la société en 2021 était de 15,83%, soit - 1,29 PCT d'une année sur l'autre, ce qui a permis d'améliorer continuellement l'efficacité des ventes; Le taux des dépenses de gestion était de 4,38%, soit un taux essentiellement inchangé d'une année sur l'autre; Le taux de R épenses de R & D était de 9,99%, soit + 1,1 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des incitations en espèces pour le personnel de R & D.
2022q1 a une marge bénéficiaire brute de 65,10%, une marge bénéficiaire nette de 30,35% et une marge bénéficiaire nette de + 0,67%, une structure de dépenses continuellement optimisée et une rentabilité stable.
Former un vaste réseau mondial de recherche et de développement et poursuivre la tendance à la percée de haut de gamme à l’étranger
En 2021, les ventes sur le marché international ont augmenté de près de 50% tout au long de l'année, à l'exclusion des produits liés au covid - 19 et des effets des fluctuations des taux de change. L'entreprise a réalisé de nouvelles percées avec environ 730 clients haut de gamme vierges en Europe et dans les pays émergents et plus de 700 percées horizontales avec des clients haut de gamme existants. Les marchés émergents devraient prendre la Chine comme moteur de croissance à long terme à l'avenir. Les d épenses de R & D de l’entreprise se sont élevées à 2 524 milliards de RMB, en hausse de 35,05% par rapport à l’année précédente. Un nouveau Centre R & D a été créé en Europe, formant un vaste R éseau mondial de R & D, de marketing et de services.
Les produits haut de gamme continuent d'être abondants et de nouvelles entreprises comme AED et la chirurgie minimalement invasive se développent rapidement.
De 2021 à 2022q1, l'entreprise a réalisé une percée continue dans les produits haut de gamme: dans le domaine du diagnostic in vitro, elle a lancé de nombreux nouveaux produits tels que les cellules, la biochimie, la luminescence et l'urine; Dans le domaine de l'imagerie médicale, l'échographie couleur Multi - formes haut de gamme et le Dr peuvent être appliqués dans de nombreuses scènes telles que l'obstétrique, l'ophtalmologie et le foie. Dans le domaine de l'information et du soutien en matière de vie, de nouveaux produits tels que l'écosystème « ruizhilian », la surveillance intelligente +, le système de caméra d'endoscope Fluorescent ultra - haute définition hypixel r14k, etc., ont été lancés. En outre, l'entreprise a accru ses investissements dans les nouvelles activités de la médecine animale, de la chirurgie minimalement invasive, de l'orthopédie et de l'AED, a réalisé une installation à grande échelle de l'AED dans certains pays européens et est devenue le nouveau pôle de croissance de l'entreprise.
Prévision des bénéfices et cote d'investissement: Compte tenu de l'incertitude entourant l'éclosion, nous avons légèrement réduit nos attentes à l'égard de la compagnie. Nous prévoyons que le revenu d'exploitation de 2022 - 2024 sera de 306,83 / 372,92 / 44999 milliards de RMB (valeur avant 2022 - 2023: 314,96 / 38635 milliards de RMB) et le bénéfice net attribuable à la mère sera de 97,76 / 118,73 / 14354 milliards de RMB (valeur avant 2022 - 2023: 10178 / 12553 milliards de RMB). Maintenir la cote d'achat.
Conseils sur les risques: risques liés aux changements de politique industrielle, aux épidémies, aux fluctuations des taux de change et à la baisse des prix des produits, etc.
