Bank Of Beijing Co.Ltd(601169) ( Bank Of Beijing Co.Ltd(601169) )
Amélioration marginale du taux de croissance des performances et amélioration du niveau des bénéfices
La compagnie divulgue le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022, le revenu d’exploitation a augmenté de 3,07% et 2,07% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 3,45% et 6,60% d’une année sur l’autre, et le Rao moyen pondéré était de 10,29% et 13,32% respectivement. Sur la base d’une croissance relativement stable des revenus d’une année sur l’autre, le niveau de croissance des résultats d’une année sur l’autre s’est légèrement amélioré et la rentabilité de l’entreprise s’est encore améliorée.
Accélération de l’offre de crédit et optimisation continue de la structure
L’écart net d’intérêt pour 2021 était de 1,83%, en légère baisse de 1 pb par rapport au premier semestre. Du point de vue de l’offre de crédit, le montant total des prêts a continué d’être optimisé tout en maintenant une croissance régulière. En 2021, 105517 milliards de RMB de nouveaux prêts ont été accordés, le solde de clôture a augmenté de 6,73% d’une année sur l’autre et a encore augmenté à 7,31% à la fin du 22q1. L’offre de crédit a maintenu sa tendance à l’expansion. En 2021, les nouveaux prêts de détail ont augmenté de 80817 milliards de RMB, le solde de clôture a augmenté de 15,9% d’une année sur l’autre, ce qui représente 35,18% du total des prêts.
Parmi les prêts de détail, les prêts personnels d’exploitation et les prêts à la consommation ont augmenté de 20,53% et 57,50% d’une année sur l’autre à la fin du 21q4, et la proportion de nouveaux prêts dans les prêts de détail a atteint 72,1%. La croissance rapide des prêts de détail à haut rendement aide à soutenir la tarification des actifs et à maintenir la marge d’intérêt nette dans une certaine mesure.
Du côté de la dette, la société a continué de promouvoir la croissance des dépôts de base à faible coût. Le total des dépôts à la fin du 22q1 a augmenté de 9% d’une année sur l’autre, ce qui est significativement plus élevé que le taux d’expansion du passif, qui est passé à 64,95%.
Gestion du patrimoine et croissance de haute qualité de l’aum de détail
En 2021, les revenus des entreprises de gestion du patrimoine ont augmenté de 81,7% d’une année sur l’autre, ce qui a donné de bons résultats. À la fin du 21q4, l’aum des ventes au détail a atteint 884,5 milliards de RMB, en hausse de 14,2% par rapport à l’année précédente, le taux de croissance atteignant le niveau le plus élevé en près de trois ans. Parmi eux, l’aum privée a atteint 140,8 milliards de RMB, en hausse de 19,35% par rapport à l’année précédente. À la fin du 22q1, l’aum de détail de la compagnie a encore augmenté à 923,1 milliards de RMB, en hausse de plus de 120 milliards de RMB d’une année sur l’autre. Le nombre de clients du secteur privé a dépassé 12 000, soit plus du double de celui de la même période l’an dernier.
La qualité globale des actifs est stable et l’identification des défauts devient stricte.
Le taux de non – conformité à la fin du 21q4 et du 22q1 était de 1,44%, ce qui était le même que celui à la fin du 21q3. Le taux de préoccupation et le taux de retard à la fin du 21q4 ont augmenté de 52 pb, 18 pb à 1,48%, 1,75% par rapport à la fin du 21q2, et la pression négative potentielle a légèrement augmenté. Toutefois, l’entreprise a continué d’accroître la reconnaissance des prêts non productifs, les prêts en retard de plus de 90 jours à la fin du 21q4 représentaient 64,04% des prêts non productifs, en baisse de 18,37 PCT par rapport à la fin du 21q2. En outre, le taux de couverture des provisions de la compagnie à la fin du 22q1 a augmenté de 1,28 PCT à 211,50% par rapport à l’année précédente, et la capacité de couverture des risques a été consolidée.
Conseils en matière d’investissement: la transformation du commerce de détail commence à porter ses fruits et la contribution aux bénéfices devrait continuer d’augmenter
L’entreprise a continué de renforcer le positionnement de la capitale des services, d’accroître le soutien aux mesures de soutien à la transformation stratégique du commerce de détail et d’accroître les résultats de la transformation. Parmi eux, la transformation du commerce de détail prend le prêt de détail, la gestion du patrimoine et la carte de crédit comme trois moteurs, accélère la construction d’une grande sector – forme de gestion du patrimoine et accélère le développement des banques de détail. Avec l’approfondissement de la transformation du commerce de détail, la rentabilité de l’entreprise devrait continuer à s’améliorer, et le bénéfice net attribuable à la société mère devrait augmenter de 8,98%, 10,98% et 11,76% d’une année sur l’autre de 2022 à 2024. À l’heure actuelle, la société Pb (LF) est 0,44 fois, ce qui lui donne 0,5 fois le pb cible d’ici 2022, ce qui correspond à un prix cible de 5,56 RMB et maintient la cote de « Participation excédentaire ».
Conseils sur les risques: ralentissement macroéconomique, épidémies récurrentes, demande de crédit insuffisante, fluctuation du risque de crédit
