Keeson Technology Corporation Limited(603610) ( Keeson Technology Corporation Limited(603610) )
Événements:
La société a publié le premier rapport trimestriel de 2022: le chiffre d’affaires du premier trimestre de 2022 a atteint 744 millions de RMB, en hausse de 14,05% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net réalisé par la société mère était de 56 millions de RMB, en baisse de 21,82% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 61 millions de RMB, en baisse de 11,09% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 0,20 yuan RMB.
Point de vue de guoyuan:
L’augmentation des coûts des matières premières et du transport maritime affecte la rentabilité à court terme
La rentabilité de l’entreprise a diminué en raison de la hausse des coûts des matières premières et du transport maritime. La marge bénéficiaire brute / nette de 22q1 était respectivement de 34,88% / 7,41%, soit – 0,36 / – 3,46 PCTs par rapport à 21q1 et – 3,40 / – 5,85 PCTs par rapport à 21q4. Du côté des dépenses, le taux des dépenses de vente / de gestion / des dépenses financières de la compagnie au cours du premier trimestre de 2022 était de 8,97% / 9,07% / 0,87%, soit + 0,64 / – 0,82 / + 2,14 PCTs d’une année sur l’autre au cours du deuxième trimestre de 2022, et L’augmentation significative des dépenses financières était principalement due au paiement d’intérêts sur les emprunts à court terme et à l’augmentation des pertes de change. Le taux de R & D de la société 22q1 est de 4,86%, comparativement à 21q1 – 0,11 PCTs, et le niveau de R & D est resté stable.
Les produits chinois rehaussent la réputation et continuent d’ouvrir de nouveaux marchés à l’étranger
En Chine, l’entreprise développe activement le marché avec des filiales telles que sofilier et shuford, et établit rapidement l’image de marque par la coopération avec des marques célèbres, des sectorformes de commerce électronique et d’autres canaux; En tant que seul fournisseur de lits intelligents pour les Jeux olympiques et paralympiques d’hiver de 2022 à Beijing, l’entreprise a fourni 6300 lits intelligents olympiques et 30 cabines de repos de sommeil pour la production des Jeux olympiques d’hiver et a obtenu la publicité et la reconnaissance des athlètes étrangers et des Jeux olympiques d’hiver de Zhangjiakou (Village paralympique d’hiver). À l’étranger, la société vend ses produits à l’Europe, à l’Amérique du Nord et à d’autres régions par l’intermédiaire de filiales telles qu’ogmoson et Southern Bay International, dont le chiffre d’affaires / bénéfice net de la filiale indirecte à part entière ogmoson en 2021 est respectivement de 22,7 / 47 milliards de RMB, en hausse de 39,66% / 605,79% par rapport à 2020. En outre, sur la base de la stabilisation du marché nord – américain, l’entreprise a renouvelé l’Accord de fabrication et de fourniture de produits de lit électrique de trois ans avec tempurworld, LLC (tappler international), qui offre également l’occasion d’entrer sur le marché britannique. On s’attend à ce que, dans le contexte de l’ouverture du marché étranger et de l’amélioration rapide de l’image de marque de l’entreprise chinoise et de la vulgarisation progressive de l’éducation des consommateurs, l’entreprise dispose d’un énorme espace de croissance pour ses activités de lit électrique intelligent.
Capacité en attente d’atterrissage, mise à niveau continue des produits
En ce qui concerne la capacité de production, au début de 2022, le Centre R & D et l’usine de soutien du projet du siège social de 4 millions de lits électriques intelligents de la société (phase II) ont commencé; L’usine mexicaine du Centre de fabrication outre – mer a activement encouragé l’escalade de la capacité, tandis que le projet d’éponge et de matelas à ressort accélère également la production au sol. En ce qui concerne les produits, l’entreprise s’est concentrée sur la recherche et le développement, a investi plus de 10 millions de RMB pour construire le Centre d’essai Keeson Technology Corporation Limited(603610) couvrant En outre, l’entreprise a conclu un accord de partenariat stratégique mondial avec Garmin, le principal fournisseur de technologies de surveillance de la santé physique dans l’industrie, qui devrait renforcer et promouvoir les produits de systèmes intelligents existants de l’entreprise dans le domaine des applications de données, tout en élargissant la base de clients de sa filiale ogmoson.
Propositions d’investissement et prévisions de bénéfices
En tant que leader du lit électrique Intelligent en Chine, l’entreprise bénéficie d’avantages solides en termes d’échelle et de technologie de R & D. À l’heure actuelle, il y a encore beaucoup de place pour améliorer la pénétration du marché à l’étranger. L’introduction du marché chinois et l’éducation des consommateurs se déroulent régulièrement. L’entreprise devrait bénéficier d’une double augmentation de La pénétration et de la part de marché à l’avenir. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires annuel de la société de 22 à 24 ans sera respectivement de 35,30 / 41,83 / 4916 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 4,28 / 5,02 / 585 millions de RMB, le SPE sera de 1,53 / 1,79 / 2,09 RMB / action, le PE correspondant sera de 11,17 / 9,50 / 8,16 fois, et la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques
Fluctuations des prix des matières premières; Concentration excessive des clients en aval; La concurrence s’intensifie dans l’industrie.
