Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) ( Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) )
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1787 milliard de RMB, YOY + 2,41%; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 248 millions de RMB, YOY – 46,61%, et le taux d’intérêt net attribuable à la mère était de 13,87%, en baisse de 12,74 PCT; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’élevait à 179 millions de RMB, YOY – 55,7%, et le taux d’intérêt net non attribuable à la mère était de 10,01%, soit une baisse de 13,13 PCT. 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 649 millions de RMB, YOY + 6,85%; Le bénéfice net pour la mère était de 106 millions de RMB, YOY – 16,23%. 2022q1 chiffre d’affaires d’exploitation de 383 millions de RMB, YOY – 5,31%; Le bénéfice net de la société mère était de 65 millions de RMB, YOY – 34,61%, et le taux d’intérêt net de la société mère était de 17,11%, soit une baisse de 7,67 PCT; Après déduction, le bénéfice net pour la mère est de 57 millions de RMB, YOY – 40,2%.
Revenus: selon les sous – marques, les revenus de la marque principale marumi au cours des 21 dernières années se sont élevés à 1 594 millions de RMB, YOY – 3,82%, soit 92,36%, en baisse de 2,7%; Le chiffre d’affaires de Love Fire s’élevait à 66 174600 yuans, en hausse de 463,49% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les catégories, 1) ophtalmologie, le chiffre d’affaires de 21 ans était de 523 millions de RMB, YOY – 17,12%, soit 30,27%, soit une baisse de 5,89 PCT; Le chiffre d’affaires de 22q1 était de 80 millions de RMB, YOY – 24,54%, soit 20,9%; Le chiffre d’affaires annuel des soins de la peau s’élève à 967 millions de RMB, YOY + 7,22%, soit 55,99%, soit une augmentation de 4,3 PCT; Le chiffre d’affaires de 22q1 était de 203 millions de RMB, YOY – 20,90%, soit 53,1%; Le chiffre d’affaires annuel du nettoyage de la peau est de 159 millions de RMB, YOY – 15,97%, soit 9,22%; Le chiffre d’affaires de 22q1 était de 45 millions de RMB, YOY + 32,44%, soit 11,9%; Le chiffre d’affaires annuel des cosmétiques et autres catégories s’élève à 78 millions de RMB, YOY + 247,85%, soit 4,52%, soit une augmentation de 3,23 PCT; Le chiffre d’affaires du 22q1 s’est élevé à 51 millions de RMB, soit une augmentation rapide de 13,4%.
Côté coût: en 2021, la marge bénéficiaire brute était de 64,02%, soit 2,19 PCT de moins, principalement en raison d’une légère augmentation des coûts de production et de transport. Sur une base trimestrielle, les marges brutes du 21q1 au 22q1 étaient respectivement de 63,91% / 64,19% / 57,28% / 66,69% / 66,71%, et le 2022q1 a augmenté de 2,79 PCT.
Côté dépenses: en 2021, le taux de dépenses était de 47,92%, avec une augmentation de 11,5 PCT, dont 41,5% du taux de dépenses de vente et 9,2 PCT avec une augmentation de 9,2 PCT, principalement en raison d’un investissement important dans la publicité d’image et la promotion de la marque; Le taux des frais généraux était de 5,6%, soit une augmentation de 1,1 PCT; Le taux des d épenses de R & D est de 2,8%, soit 0,05 PCT; Taux des frais financiers – 2%. Au cours de la période 2022q1, le taux de dépenses était de 46,59%, soit une augmentation de 12,07 PCT, dont 37,49% du taux de dépenses de vente, soit une augmentation de 8,35 PCT; Le taux des frais généraux était de 6,46%, soit une augmentation de 1,23 PCT. Le taux de d épenses de R & D était de 3,45%, soit une augmentation de 0,55 PCT; Taux des frais financiers – 0,81%.
Flux de trésorerie: les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation de la société en 2021 étaient de – 07 millions de RMB, YOY – 102,07%, 2022q1 était de – 67 millions de RMB, comparativement à – 62 millions de RMB au cours de la même période l’an dernier; Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’investissement se sont élevés à 681 millions de RMB en 2021 et à 95 millions de RMB en 2022q1. À la fin de 2021, le capital monétaire était de 806 millions de RMB, YOY – 51,73%, et au cours du premier trimestre de 2022, il était de 639 millions de RMB, YOY – 65,83%.
Conseils en matière d’investissement: l’industrie accélère le changement et la transformation des activités est nécessaire et importante, mais le processus de changement positif s’accompagne souvent d’une période difficile. L’entreprise adhère à l’innovation et à la science et à la technologie, met toujours les produits en premier lieu, continue d’investir dans la recherche et le développement, élargit les limites techniques, respecte strictement la qualité des produits et assure la production d’efficacité des produits; Continuer à consolider la marque et à mettre en œuvre la technologie de rajeunissement de la marque; Continuer à investir dans la numérisation et promouvoir la construction d’entrepôts en nuage, etc. L’entreprise insiste sur l’ajustement dans la transformation, le processus répété ne change pas la confiance et la détermination du développement à long terme de la marque de l’entreprise, l’avenir devrait commencer dans le changement, attendre l’aube. Le bénéfice net prévu pour 2022 – 24 est de 2,4 / 3,0 / 360 millions de RMB, ce qui correspond à pe34 / 28 / 23x et maintient la cote « surpoids».
Conseils sur les risques: risque d’échec de l’expansion des canaux, risque d’augmentation des prix des matières premières et risque accru de concurrence industrielle
