Jiajia Food Group Co.Ltd(002650) ( Jiajia Food Group Co.Ltd(002650) )
Événements
La société a publié des annonces de résultats pour 2021 et 22q1: le chiffre d’affaires pour 2021 était de 1,76 milliard de RMB (- 15,3%) et le bénéfice net pour la société mère était de – 80 millions de RMB (- 145,5%); Le seul Q4 a enregistré un chiffre d’affaires de 560 millions de RMB (+ 13,0%) et un bénéfice net pour la société mère de – 80 millions de RMB (- 322,8%); 22q1 a enregistré un chiffre d’affaires de 520 millions de RMB (1,1%) et un bénéfice net pour la société mère de 01 millions de RMB (- 97,8%), avec des résultats inférieurs aux prévisions.
Commentaires
Ajustement et modernisation de la structure des produits, augmentation des prix
En 2021, les principaux produits de la sauce soja / huile végétale (49% / 31%) étaient respectivement de 860 millions / 550 millions, soit – 15,3% / – 14,2% d’une année sur l’autre; Les petits produits (principalement le vinaigre, l’extrait de poulet et le glutamate monosodique) ont réalisé un chiffre d’affaires de 340 millions de RMB, soit – 17,3% d’une année sur l’autre. La baisse des revenus est principalement due à l’impact des achats collectifs communautaires et à la baisse de la demande des consommateurs, ce qui a entraîné une baisse des prix unitaires des clients en raison d’un grand nombre de promotions de produits et d’activités promotionnelles sur le marché de la préservation. L’entreprise a augmenté les prix des produits en novembre 2021, avec une marge d’augmentation de 3 à 7%. La Nouvelle transmission des prix est presque terminée. On s’attend à ce qu’avec l’accélération du processus d’ajustement de la structure des produits, la proportion de produits haut de gamme à courroie de prix augmente rapidement et que l’augmentation des prix entraîne une croissance plus élevée des revenus.
Optimiser activement la structure des concessionnaires et accélérer la couverture des points terminaux
En 2021, le chiffre d’affaires du Centre / est / Sud – ouest / Sud / Nord / nord – ouest / nord – est de la Chine était respectivement de – 18,2% / – 19,3% / – 7,6% / – 12,4% / – 12,4% / – 5,9% / – 1,1% d’une année sur L’autre, avec une augmentation nette de 131 à 1525 concessionnaires et une augmentation nette de 62 / 56 / 29 / 8 / – 20 / 4 / – 8 concessionnaires respectivement. La stratégie « trois Expansions » de l’entreprise (expansion des distributeurs, expansion des canaux et expansion des terminaux) a permis d’obtenir certains résultats et de consolider davantage le marché des stocks. À l’avenir, l’entreprise continuera d’approfondir les canaux traditionnels, d’explorer conjointement le modèle des grandes entreprises avec les concessionnaires et d’intégrer plus efficacement les ressources des canaux nationaux; Et a commencé à mettre en place de nouveaux médias, des groupes communautaires d’achat, de la restauration et d’autres nouveaux canaux pour explorer le marché incrémental.
La rentabilité doit être améliorée et les résultats à court terme devraient s’améliorer.
Côté bénéfice: en 2021 / Q4 / 22q1, la marge bénéficiaire brute de la société était de 20,1% / 16,8% / 18,74%, soit – 9,0pct / – 4,2pct / – 6,5pct d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation du coût des matières premières; 2021 / Q4 / 22q1 le taux d’intérêt net de la société mère est de – 4,6% / – 14,7% / 0,1%, soit – 13,1 PCT / – 22,1 PCT / – 8,4 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des efforts de promotion des produits et de l’augmentation du personnel d’affaires et des dépenses du marché de première ligne afin de stabiliser la part de marché et d’étendre de nouvelles zones d’affaires;
Côté des dépenses: en 2021, le taux des dépenses de vente / gestion / R & D / F de l’entreprise a augmenté de + 3,3pct / + 2,0pct / + 0,1pct / – 0,3pct d’une année sur l’autre, dont + 12,0pct / + 1,9pct / + 0,5pct / + 0,9pct d’une année sur l’autre au 21q4. En raison des Mesures prises par l’entreprise pour ajuster les activités de l’entreprise en 2021, les dépenses ont considérablement augmenté. 22q1 le taux des d épenses de vente / gestion / R & D / financement est respectivement de + 3,2pct / + 0,01pct / + 0,2pct / + 0,5pct d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que l’effet de la libération des dépenses se reflète trimestriellement en 2022 et que le rendement de l’entreprise s’améliore considérablement en 2022 sous le contrôle et la R éduction des dépenses.
Transformation profonde de la structure de gestion et flexibilité des performances à moyen et à long terme
À moyen et à long terme, la transformation organisationnelle de l’entreprise s’approfondit continuellement, ce qui rend la performance flexible et prévisible en termes de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité. Orientation stratégique et méthode de jeu claire: la matrice des produits de réduction du sel de l’entreprise est parfaite, tous les canaux et toutes les bandes de prix sont couverts et peuvent être attaqués et défendus. L’entreprise incline les ressources à investir, les marges bénéficiaires du canal sont supérieures de 10% à 15% à celles des produits ordinaires, tout en donnant aux concessionnaires des rabais supplémentaires et une poussée suffisante du canal. À l’heure actuelle, l’accent est mis sur la promotion des ventes dynamiques sur les marchés de plus de 100 millions de RMB et les marchés de haut niveau, afin de créer divers modèles de vente dynamique, qui devraient être reproduits à l’échelle nationale à l’avenir; La réforme de la structure organisationnelle fournit un soutien de base: l’entreprise a mis en place une unit é de réduction du sel en particulier, en mettant l’accent sur l’évaluation de la proportion de produits de réduction du sel, l’intégration du Département de la chaîne d’approvisionnement, l’amélioration de l’efficacité des opérations et des Services de première ligne, l’accélération de la livraison, la réduction de la pression sur les stocks des concessionnaires et l’amélioration de la volonté de coopération des concessionnaires.
Prévision et évaluation des bénéfices
Nous prévoyons que le taux de croissance des revenus de la société sera de 14,2%, 16,2% et 13,8% respectivement en 2022 – 2024; Le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la mère était respectivement de 183,7%, 40,2% et 22,1%; EPS est respectivement de 0,13, 0,18 et 0,22 yuan / action; Le pe était respectivement 28, 20 et 17 fois plus élevé.
Conseils sur les risques
Les progrès de l’expansion des canaux ont été inférieurs aux prévisions, les prix des matières premières ont augmenté et les risques pour la sécurité alimentaire ont augmenté.
