Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ( Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) )
Forte croissance des performances et haut niveau de rentabilité
Le chiffre d’affaires et le bénéfice net de la société au 22q1 ont augmenté de 10,14% et 17,81% d’une année sur l’autre. L’augmentation du rendement est principalement attribuable à l’expansion de l’échelle des actifs productifs d’intérêts et au soutien des provisions. À plus long terme, le taux de croissance annuel composé du bénéfice net attribuable à la mère au cours des deux dernières années et des trois dernières années était de 11,49% et 10,48%, tous deux se classant au premier rang des banques d’État cotées, ce qui montre un niveau élevé de capacité de libération des performances. En outre, le Rao moyen pondéré de la société au 22q1 a atteint 14,82%, en hausse de 0,02 PCT par rapport à l’année précédente, et la société a continué de maintenir sa position de leader parmi les banques d’État cotées.
Amélioration du système de gestion du patrimoine et forte croissance du revenu intermédiaire
Le revenu net des commissions et des commissions dans la Sous – catégorie des revenus a augmenté de 39,59% d’une année sur l’autre, ce qui représente encore une bonne croissance sur la base élevée du 21q1 et une augmentation de 10,67% des revenus. Principalement parce que l’entreprise adhère à la stratégie de développement des entreprises intermédiaires, prend la mise à niveau du système de gestion du patrimoine comme ligne principale, et réalise une croissance rapide des revenus d’affaires tels que l’assurance d’agence, la gestion financière, la carte de crédit, la Banque d’investissement, la Banque de transaction et la garde. Entre – temps, l’aum de détail de l’entreprise a dépassé 13 billions de yuans et dessert plus de 640 millions de clients individuels. Parmi eux, les clients VIP ont augmenté de 2356800 par rapport à la fin de l’année dernière, avec une échelle de près de 45 millions, et les clients de fortune ont augmenté de 321600 par rapport à la fin de l’année dernière, avec une échelle de 388000.
Les dépôts et les prêts sont florissants, et le crédit kaimenhong est florissant
Le montant total des prêts accordés par la société à la fin du 22q1 a augmenté de 13,69% d’une année sur l’autre et de 0,78 PCT d’une année sur l’autre par rapport à la fin du 21q4. 22q1 a ajouté 354,7 milliards de RMB de nouveaux prêts, soit 82,2 milliards de RMB de plus que l’année précédente, dont 98,56% de nouveaux prêts aux entités. En ce qui concerne la Sous – structure, le crédit du 22q1 s’est orienté vers l’entreprise, avec 210,1 milliards de RMB de nouveaux prêts à l’entreprise, soit 59% de l’ensemble des nouveaux prêts, soit 90,4 milliards de RMB de plus que l’année précédente. La forte augmentation du crédit public a montré une forte demande, principalement dans les domaines des infrastructures de transport, de l’énergie propre, de la protection de l’environnement et d’autres domaines clés. La structure des prêts est favorable à l’entité et à l’entreprise, ce qui fait que l’écart net d’intérêt de 22q1 est légèrement sous pression. L’écart net d’intérêt de 22q1 est de 2,32%, en baisse de 4bp par rapport à 2021.
Le total des dépôts au 22q1 a augmenté de 10,17% d’une année sur l’autre, soit 0,55 PCT de plus qu’à la fin du 21q4. Les nouveaux dépôts du 22q1 se sont élevés à 565,3 milliards de RMB, dont 517,9 milliards de RMB pour les ventes au détail, principalement en raison de la croissance des dépôts de valeur à un an et moins. L’optimisation continue de la structure de l’extrémité de la dette est favorable à la réduction des coûts et au soutien de la marge d’intérêt.
La qualité des actifs reste excellente et les indicateurs de base sont stables.
L’entreprise a strictement contrôlé la qualité des actifs et intensifié les efforts d’élimination des prêts non productifs. Le taux de production des prêts non productifs au cours d’un seul trimestre n’est que de 0,15%. Le taux de non – conformité de l’entreprise à la fin du 22q1 était de 0,82%, ce qui était le même que celui à la fin du 21q4. Le taux de préoccupation et le taux de retard à la fin du 22q1 étaient respectivement de 0,48% et 0,93%, ce qui a légèrement augmenté de 1 pb et 4 pb par rapport à la fin du 21q4. La qualité des actifs de l’entreprise est excellente et les indicateurs de base fonctionnent à un niveau faible. En outre, le taux de couverture des provisions de la société à la fin du 22q1 a atteint 413,58%, soit une baisse de 5,03 PCT par rapport à la fin du 21q4, ce qui a permis de maintenir un avantage de premier plan et un niveau élevé parmi les banques publiques cotées.
Conseils en matière d’investissement: adhérer au positionnement des grandes banques de détail et mettre en évidence une forte croissance
L’entreprise s’en tient à l’orientation stratégique des grandes banques de détail et bénéficie d’avantages remarquables dans les vastes comtés et les cantons. Tout en s’attachant à la croissance de la gestion de la richesse des résidents, elle bénéficie en particulier des dividendes de la politique commune de richesse, ce qui montre une forte croissance. Nous restons optimistes quant à la croissance future des résultats de la société, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère augmentera de 13,28%, 14,84% et 15,18% d’une année sur l’autre de 2022 à 2024. À l’heure actuelle, la société Pb (LF) est 0,79 fois, maintient son objectif de 0,9 fois pb d’ici 2022, et le prix cible correspondant est de 6,79 yuan / action, et maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la demande de crédit de détail est insuffisante, la gestion du patrimoine n’est pas effectuée comme prévu et le risque de crédit fluctue.
