Shenzhen Ellassay Fashion Co.Ltd(603808) ( Shenzhen Ellassay Fashion Co.Ltd(603808) )
Événement 1: la compagnie publie le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel de 2022. En 2021, le chiffre d’affaires de la société a augmenté de façon satisfaisante, la rentabilité a manifestement été rétablie et le bénéfice net après déduction des bénéfices et pertes non récurrents a considérablement augmenté d’une année sur l’autre. Selon le rapport annuel 2021 de la société, le revenu d’exploitation de la société est de 2363 milliards de RMB, YOY + 20,4%; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 304 millions de RMB, YOY – 31,7%, principalement en raison de l’augmentation de la base du bénéfice net attribuable à la mère en raison de la vente d’une partie des actions du réseau baiqiu en 2020, le bénéfice non net déduit était de 250 millions de RMB, YOY + 31,48%; La société a l’intention de verser un dividende en espèces de 2,5 RMB par 10 actions à tous les actionnaires.
Événement 2: la compagnie publie un rapport trimestriel pour le premier trimestre de 2022. La société a travaillé en profondeur dans le sud de la Chine pour stimuler l’est de la Chine. L’épidémie s’est répétée au premier trimestre de 2022, et les magasins directement exploités dans le sud de la Chine orientale ont été touchés dans une certaine mesure. Entre – temps, la société Q1 a effectué une certaine libération des Dépenses et a superposé la confirmation des dépenses de paiement par actions, ce qui a eu un certain impact sur les bénéfices. Le chiffre d’affaires de 2022q1 était de 628 millions de RMB (YOY + 17,2%), le bénéfice net attribuable à la société mère était de 47 millions de RMB (YOY – 49,67%) et le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 49 millions de RMB (YOY – 45%).
L’effet de la stratégie multi – marques est évident, la croissance stable de la marque principale et l’accélération de la croissance de la nouvelle marque. La marque principale de l’entreprise, ellassay, a connu une croissance stable, avec un chiffre d’affaires de 1012 milliard de RMB en 2021, YOY + 7,79%; La nouvelle marque entre dans une période de développement favorable, avec une croissance rapide du port autonome, avec un chiffre d’affaires de 175 millions de RMB en 2021, YOY + 432,6%; Les revenus de Laurel, Ed Hardy et iropari sont respectivement de 241 / 3,08 / 592 millions de RMB, avec une bonne tendance à la croissance, avec une croissance annuelle de 64,89% / 43,10% / 9,04% en 2021.
La percée globale de la multi – sector – forme et de la multi – marque en ligne a permis d’atteindre un taux de croissance en ligne de 151%, d’étendre considérablement les canaux de vente directe hors ligne et d’améliorer considérablement l’efficacité des magasins. En ligne: en 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires en ligne de 270 millions de RMB, YOY + 9,24%, le chiffre d’affaires de la sector – forme de bavardage de la marque principale ellassay a augmenté de 629%, et le GMV de bavardage en direct a atteint le niveau de 40% de tmall; Laurel, Ed Hardy et d’autres se sont successivement connectés à la diffusion en direct de Shakespeare et ont obtenu des résultats uniques de plus d’un million de GMV, avec une croissance en ligne de 151% pour les nouvelles marques. Hors ligne: en 2021, les marques ellassay / Laurel / edhardy et edhardyx / Iro / selfportrat ont enregistré une augmentation nette de 19 / 17 / 5 / 13 / 14 points de vente directs, avec un chiffre d’affaires unique de 367 / 354 / 290 / 740 / 87 millions de RMB, YOY + 12,86% / 23,66% / 84,95% / – 8,68% / 59,79%, avec un chiffre d’affaires total de 1 799 millions de RMB, en hausse de 28,93% par rapport à l’année précédente.
L’entreprise a augmenté les dépenses de la marque, a commencé l’opération numérique et raffinée avec Tencent, a permis l’expansion des canaux et l’efficacité opérationnelle. L’entreprise forme de riches ressources de marque par le biais de fusions et d’acquisitions endogènes, et travaille avec Tencent Smart Retail pour promouvoir activement le marketing de précision numérique et augmenter les dépenses afin de réaliser des percées dans divers cercles de marque; La numérisation des magasins habilitants et l’effet opérationnel commencent à apparaître, et le taux de rotation des stocks et des comptes débiteurs de l’entreprise sera considérablement optimisé en 2021.
Conseils d’investissement: l’entreprise étendra la s érie ellassay de la marque principale originale à un stade précoce. Après l’inscription sur la liste, l’entreprise intégrera des marques étrangères telles que Laurel, Ed Hardy et iroparis par le biais de fusions et d’acquisitions, de coentreprises, etc., pour former une matrice de marques à attributs multiples, y compris la mode, la mode, le luxe l éger et le cyberrouge. À l’heure actuelle, la marque principale croît régulièrement, la nouvelle marque croît régulièrement et l’effet de la stratégie multi – marques commence à apparaître. Nous pensons qu’à l’heure actuelle, l’entreprise dispose d’abondantes ressources de marque. À l’avenir, grâce à la transformation numérique, à l’augmentation des dépenses de marque et à la construction de canaux de superposition d’opérations raffinées, nous espérons réaliser de nouvelles percées dans le domaine de la segmentation de diverses marques, renforcer encore La synergie de la marque et stimuler l’augmentation des performances. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 387 / 447 / 517 millions de RMB et que le PE correspondant sera respectivement de 9x / 8X / 7x, qui sera couvert pour la première fois et sera évalué comme « recommandé ».
Indice de risque: l’épidémie affecte l’expansion des canaux hors ligne; Le ralentissement de la croissance économique entraîne une baisse du pouvoir de consommation des résidents;
