Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ( Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) )
Principaux points de vue
Labourer profondément la maison logicielle pendant 40 ans, se diriger progressivement vers un opérateur de maison complet
Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) L’entreprise jouit d’une excellente capacité de croissance, d’une croissance stable des revenus et des bénéfices, d’une demande soutenue de ventes intérieures et étrangères et d’une répartition mondiale de la capacité de production. En même temps que la coordination et le contrôle de l’entreprise familiale sont solides, l’équipe de gestion professionnelle de haut niveau est introduite pour mettre en œuvre un plan d’incitation à l’équité solide. Après avoir pris ses fonctions, l’équipe des gestionnaires professionnels a lancé une série de réformes pour former le système de structure de la Division des affaires, ce qui a permis à chaque ligne de produits de se concentrer sur son propre domaine et d’aider chaque catégorie de Gu à former des avantages différenciés.
La forte croissance des avantages du circuit se poursuit et la concentration de la marque augmente à l’avenir.
L’industrie de la maison de logiciels est polarisée de façon significative, l’ensemble de l’industrie se développe de façon saine et positive, et le climat de l’industrie est relativement élevé. Bien que l’ensemble de la situation de l’industrie de l’habitation soit sous pression, du point de vue de l’espace de marché, les principales entreprises ont plus de chances d’obtenir des dividendes d’intégration. Du point de vue de la production, par rapport à la maison personnalisée, le degré de normalisation de la maison finie est plus élevé, ce qui est plus facile d’améliorer la concentration de l’industrie en raison de l’avantage de coût des principales entreprises et de former des économies d’échelle du côté de l’usine. Du côté de la demande, l’écart de la demande de meubles à l’étranger a entraîné la substitution du lieu de production, ce qui a permis à la Chine de maintenir une forte capacité de production de la chaîne d’approvisionnement après l’épidémie.
Amélioration de la matrice de produits + développement collaboratif Multi – catégories: création d’une grande entreprise domestique de premier plan
L’entreprise insiste sur la couverture matricielle de la vie à domicile à partir d’un seul produit – espace – mode de vie. Marque haut de gamme: les produits de canapé sont toujours le leader de l’industrie de base des revenus de Gu Jia. Dans le contexte de la mise à niveau de la consommation de canapé en Chine, Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Marque de bas de gamme moyenne: lancement de la jeune marque de mode légère “tianxi School” pour renforcer le marché de la chute, améliorer encore la série de bas de gamme moyenne de la matrice de produits, faire progresser la famille Gu vers la jeunesse et la mode. Catégorie à haut potentiel: le taux de pénétration de l’industrie chinoise des matelas est encore faible, et la stratégie de différenciation de l’entreprise favorise la croissance rapide des performances commerciales des matelas. Forte intégration de la personnalisation + des logiciels: les revenus ont augmenté rapidement depuis la mise en page des meubles personnalisés en 2016. Il est prévu d’étendre rapidement les magasins de maison personnalisés et de dépasser 1000 magasins de maison personnalisés en 2022. Weilbong a publié la mise à niveau stratégique de « la nouvelle génération de maisons entièrement personnalisées + » et a lancé un ensemble de maisons entièrement personnalisées et non fragmentées de 49800. Les produits personnalisés correspondront aux produits de soutien pour réaliser davantage la stratégie d’intégration des ventes.
Mise en place d’un système de canaux diversifiés et promotion simultanée des ventes intérieures et extérieures
L’entreprise promeut activement le mode de développement des canaux « 1 + n + X », et l’approfondissement des canaux favorisera la croissance continue des revenus des ventes intérieures. Effectuer la réforme des canaux et former de nombreux centres régionaux de vente au détail afin de réaliser la fonction de marketing et la fonction de gestion des canaux à l’avance, de renforcer la synergie des ressources des canaux terminaux et de se transformer fermement en commerce de détail. Compte tenu de la situation du marché des pays consommateurs, un plan stratégique d’internationalisation détaillé a été élaboré. Et en renforçant la gestion des entreprises d’exportation, en améliorant l’efficacité de la gestion, l’efficacité de la fabrication, l’efficacité de la chaîne d’approvisionnement et d’autres moyens d’améliorer la rentabilité des entreprises d’exportation. Innover dans le mode de commercialisation, se concentrer sur les sectorformes telles que Xiaohong Book, Taobao et ziyin, et lancer des activités de marketing de marque telles que « Zao super Brand Day for desire», « 816 national gujia Day», « wanted Life, New slogan in gujia», afin de créer des marques de consommateurs.
Mise en place d’un système d’information numérique pour permettre à l’entreprise de fonctionner dans toutes les directions
L’entreprise a connu une transformation continue de la gestion numérique, à partir de la numérisation du commerce de détail, à travers le système d’information pour permettre à chaque magasin. Travailler avec plusieurs marques pour accélérer la transformation numérique et la mise à niveau stratégique de l’entreprise. Construire l’informatisation de l’ensemble du processus, briser les obstacles à la fabrication, à la vente et à la chaîne d’approvisionnement dans le système original, réaliser l’unification du flux d’information et du flux de produits, et améliorer l’efficacité de la chaîne industrielle de bout en bout.
Conseils en matière d’investissement
Nous prévoyons que la compagnie réalisera des revenus d’exploitation de 227,71 / 275,83 / 32933 milliards de RMB en 22 – 24 ans, en hausse de 24,15% / 21,13% / 19,40% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 20,75 / 25,43 / 3106 milliards de RMB, en hausse de 24,64% / 22,58% / 22,13% d’une année sur l’autre. La valeur marchande actuelle correspond à un pe de 17,74x / 14,47x / 11,85x pour 22 à 24 ans. Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Dans le contexte de l’ère post – épidémique, la demande des clients pour la réparation, l’augmentation de la demande à l’étranger, associée à la jeune marque de bas de gamme tianxi pour couler le marché, a favorisé la croissance des revenus d’exploitation des canapés traditionnels en tissu de l’entreprise. En outre, l’entreprise coopère avec lazboy, l’entreprise américaine leader dans le marché des canapés fonctionnels, et nous sommes optimistes quant au développement du commerce extérieur des canapés fonctionnels. En ce qui concerne les lits souples et les matelas, les entreprises ont construit de nouvelles bases au Mexique afin de promouvoir la pénétration des marchés moyens et bas de gamme. En ce qui concerne les meubles personnalisés, le développement du commerce intérieur de la personnalisation de l’aménagement familial et de l’intégration des logiciels, basé sur le mode de différenciation, devrait accueillir un nouveau point de croissance de la performance. Première couverture avec une note d’achat.
Conseils sur les risques
Risque d’augmentation des prix des matières premières, risque d’intensification de la concurrence sur le marché, risque que le boom immobilier ne réponde pas aux attentes et risque d’épidémies récurrentes
