Nanocore micro (688052)
Mettre l’accent sur la simulation pendant plus de dix ans, construire des puces de conditionnement / isolement / échantillonnage d’entraînement, enrichir continuellement la matrice de produits
Fondée en 2013, nanocore micro est une entreprise de conception de circuits intégrés qui se concentre sur le développement et la vente de circuits intégrés analogiques haute performance et haute fiabilité. Avec une capacité de développement de pointe et une riche expérience de la production de masse, de nombreux produits sont entrés avec succès dans le système de chaîne d’approvisionnement des principaux constructeurs automobiles de première ligne. Au début de sa création, l’entreprise s’est concentrée sur le développement de puces ASIC pour le conditionnement des signaux des capteurs dans le domaine de l’électronique grand public. Après 2016, l’entreprise a commencé à développer des applications et des gammes de produits dans l’industrie et l’automobile, et a lancé des produits tels que des puces d’isolement et d’interface, des Puces d’entraînement et d’échantillonnage, des puces de capteurs intégrées, etc.; La disposition des produits de l’entreprise, de la détection des signaux, de l’interconnexion des systèmes à l’entraînement de puissance, a été formée, et les trois grandes plaques ont lancé plus de produits de puces analogiques qui répondent aux exigences de l’application électronique automobile.
Les produits sont principalement utilisés dans l’industrie / l’industrie photovoltaïque / l’automobile, etc., et se concentrent sur le marché moyen et haut de gamme avec de vastes perspectives
Les puces de détection de signaux devraient connaître une croissance rapide en raison de la demande de puces de capteurs MEMS. Selon les données de Sadie Consulting, l’échelle du marché des capteurs MEMS en Chine était de 36,33 milliards de RMB en 2016, de 59,78 milliards de RMB en 2019 et de 100,84 milliards de RMB en 2022. En tant qu’élément important de l’amplification, de la conversion et de l’étalonnage du signal du capteur, l’échelle du marché de la puce ASIC de conditionnement du signal s’élargit d’année en année avec le développement du capteur MEMS. La technologie d’isolement numérique présente d’excellentes performances et présente des avantages tels qu’une vitesse de transmission rapide / un degré élevé d’intégration / une large gamme de températures. Avec l’utilisation accrue de moteurs à entraînement d’isolement dans le domaine industriel, la demande d’interfaces d’isolement dans l’Internet industriel des objets et la demande accrue de règlements de sécurité dans l’électrification automobile, le marché des puces d’isolement numérique sera encore développé. La puce d’entraînement et d’échantillonnage est le dispositif auxiliaire de base de la puissance. Elle est largement utilisée dans l’industrie, l’automobile et d’autres domaines. Avec l’augmentation de la demande d’application en aval, la demande d’application de la puce d’entraînement et d’échantillonnage devrait augmenter rapidement.
Les produits de qualité automobile ont l’avantage du premier départ, de l’isolement profond et de l’élargissement horizontal continu de la catégorie des puces.
Certains produits de l’entreprise ont été vérifiés au niveau de la réglementation des véhicules et les clients qui entrent dans la tête ont l’avantage du premier départ; La puce de niveau de spécification de l’entreprise en est au stade de démarrage. Elle a été chargée par lots par des fabricants de terminaux électroniques automobiles tels que Byd Company Limited(002594) , Dongfeng Automobile Co.Ltd(600006) , Wuling Automobile, Great Wall Motor Company Limited(601633) , SAIC Datong, FAW Group, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Kunming Yunnei Power Co.Ltd(000903) , L’entreprise met à niveau la technologie et le développement de produits dans le domaine des signaux analogiques et hybrides, et développe et développe une nouvelle génération de produits de puces analogiques de haute performance et de haute qualité autour des trois directions de produits de l’entreprise, à savoir les puces de détection de signaux existantes, les puces d’isolement et d’interface, les puces d’entraînement et d’échantillonnage.
Proposition d’investissement: les principales activités de l’entreprise comprennent la puce d’isolement et d’interface, la puce de détection des signaux, la puce d’entraînement et d’échantillonnage; Les applications en aval couvrent des domaines tels que l’industrie / les communications / l’automobile / les nouvelles énergies photovoltaïques, bénéficient d’une croissance rapide de la demande sur le marché en aval et stimulent le développement rapide de diverses entreprises. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 481, 726 et 985 millions de RMB. Selon les prévisions de cohérence du vent, la moyenne annuelle de PE d’une société comparable sur 22 ans est 77 fois, et nous donnons 75 fois PE à la société, avec une valeur marchande correspondante de 36075 milliards de RMB et un prix correspondant de 357,71 RMB / action. La première couverture donne une cote d’achat.
Conseils sur les risques: risque de pénurie de capacité de production de Wafers, risque d’intensification de la concurrence sur le marché, risque de fluctuation de la demande en aval, risque de R & D non conforme aux attentes, risque de fluctuation des cours des actions à court terme, risque de fluctuation des principaux clients, incertitude des ventes Dans le domaine de l’électronique automobile, risque de friction du commerce international et risque d’épidémie
