Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Commentaires sur l’événement
La Société publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1488 milliard de RMB, en hausse de 104,13% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 958 millions de RMB, en hausse de 117,81% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 431 millions de RMB, en hausse de 66,07% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 280 millions de RMB, en hausse de 64,03% d’une année sur l’autre.
Principaux points de vue
La performance de l’entreprise en 2021 – 1q2022 est conforme aux attentes, et une forte augmentation des produits de base soutient fortement la réalisation de la performance. En ce qui concerne les produits du côté des revenus, les produits d’injection de solution / gel de l’entreprise ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 10,46 / 385 milliards de RMB en 2021, en hausse de 133,84% / 52,80% par rapport à la même période de l’année précédente. Les produits d’injection de solution représentés par Hi – body sont en période d’augmentation rapide. Le volume des produits a continué de stimuler la croissance des revenus, et la contribution annuelle des revenus a atteint 72,25% en 2021. Du côté des dépenses, le niveau de la marge bénéficiaire brute / nette de l’entreprise est resté élevé et stable en 2021, soit 93,70% / 66,12%, soit une augmentation significative de 1,89 PCT / 5,02 PCT par rapport à la même période l’an dernier. Le taux des frais de vente a légèrement augmenté de 0,81 PCT Par rapport à l’an dernier en raison de l’augmentation de la rémunération du personnel de vente et des frais de promotion des ventes, atteignant 10,81%, et le taux des frais de gestion a diminué de 1,66 PCT à 4,47%. Sur une base trimestrielle, l’optimisation du côté des coûts de l’entreprise est évidente, la marge brute de 1q2022 a augmenté de 2,0 PCT à 94,50% par rapport à la même période l’an dernier; Entre – temps, les dépenses ont été augmentées d’une année sur l’autre, et le taux des trois dépenses du 1q2022 a augmenté de 4,07 PCT à 14,65%, de sorte que le taux d’intérêt net du parent du 1q2022 a légèrement diminué de 0,81 PCT à 65,03% par rapport à la même période l’an dernier.
La mise en page des produits différenciés s’approfondira davantage et le mode « R & D + quasi – positionnement + exploitation en profondeur » devrait continuer de consolider la position de leader de l’industrie. En 2021, le remplissage cutané à base d’acide Poly (L – lactique) – haobai Angel a obtenu le certificat d’enregistrement des dispositifs médicaux de classe III en juin, et une bonne rétroaction du marché a été obtenue lors de la commercialisation au cours du deuxième semestre de l’année, ce qui devrait entraîner une augmentation continue du prix unitaire de La catégorie à moyen et à long terme. Entre – temps, la R & D de nouveaux produits a été avancée de façon ordonnée, de nombreux projets sont entrés dans la phase d’essai clinique, y compris la toxine botulique de type a pour injection (phase III) et l’injection de liraglutide (phase I terminée), la crème de lidocaïne – tétracaïne a obtenu l’approbation clinique en octobre, et d’autres projets précliniques, tels que l’injection d’acide désoxycholique et l’hyaluronidase, devraient présenter une demande d’essai clinique en 2022 – 2023. En ce qui concerne les opérations de vente, le système de marketing de l’entreprise a été encore optimisé au cours de la période considérée. L’équipe de marketing est passée de 160 personnes à la fin de 2020 à 236 personnes à la fin de 2021, assurant ainsi un service approfondi à des clients de haute qualité. Depuis de nombreuses années, l’entreprise a continué de renforcer l’influence globale de la marque grâce à une exploitation approfondie, en utilisant le système d’autorisation de licence d’injection de médecin (combinant la formation de médecin et le système d’autorisation), la sector – forme d’apprentissage en ligne de quanxuan Xueyuan, la Conférence universitaire hors ligne et d’autres moyens pour autonomiser les groupes de base tels que les médecins de l’industrie, afin d’aider efficacement la promotion et l’infiltration de nouveaux produits tels que Hao Bai Angel.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: Nous continuons d’être optimistes quant à la certitude d’une croissance élevée à moyen et à long terme sur la piste de course de l’entreprise et à l’avantage exceptionnel de l’entreprise en tant que chef de file dans la R & D et la vente de produits. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de l’entreprise en 2022 – 2024 sera d’environ 22,70 / 33,72 / 4719 milliards de RMB, le bénéfice net de la société mère sera d’environ 13,80 / 21,06 / 2923 milliards de RMB, et le PE correspondant sera 74x / 49x / 35x. Maintenir la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques
L’épidémie perturbe à plusieurs reprises la demande finale; La concurrence entre les produits médicaux et esthétiques s’est intensifiée; La recherche et le développement n’ont pas progressé comme prévu.
