Cathay Biotech Inc(688065) ( Cathay Biotech Inc(688065) )
Évaluation du rendement
Le 26 avril, la compagnie a publié son rapport trimestriel de 2022, qui a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 661 millions de RMB au premier trimestre de 2022, en hausse de 35,77% d’une année sur l’autre et de 17,10% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 175 millions de RMB, en hausse de 23,54% d’une année sur l’autre et de 48,04% d’une année sur l’autre.
Analyse des opérations
Les résultats se sont améliorés d’une année sur l’autre, les revenus ont augmenté plus rapidement et les marges bénéficiaires se sont améliorées. Au premier trimestre, grâce à la pénétration continue des produits bio – polyamides de l’entreprise et à l’amélioration significative des activités de l’entreprise dans le domaine des acides binaires à longue chaîne, les revenus de l’entreprise ont augmenté rapidement et le niveau global des revenus a atteint un nouveau sommet ces dernières années. Du côté des coûts, les prix du marché des principales matières premières de l’entreprise, à savoir les alcanes mélangés et le maïs, ont augmenté de 34,0% / – 7,0% d’une année sur l’autre et de 13,9% / 2,2% d’une année sur l’autre au premier trimestre, le niveau global de la marge brute étant resté stable d’une année sur l’autre. Dans l’ensemble, le contrôle du taux de dépenses de la compagnie est relativement bon, le taux de dépenses de la période a diminué d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une augmentation de 5,5% du taux d’intérêt net de la compagnie d’une année sur l’autre.
L’industrie de l’Acide sébacique contribuera à l’augmentation des performances et le projet Shanxi progresse régulièrement. Au cours des 22 dernières années, la construction de nouveaux projets de l’entreprise a progressé régulièrement, avec une croissance annuelle de 142% des projets en construction au premier trimestre et un rapport entre les projets en construction et les immobilisations de 87%. Le projet d’Acide sébacique de 40 000 tonnes construit par l’entreprise dans le Shanxi devrait être mis en service au cours du premier semestre de 22 ans, ce qui devrait reproduire le processus de substitution du produit d’Acide sébacique à longue chaîne biologique original de l’entreprise au procédé chimique. La production annuelle de 500000 tonnes de bio – amylamine et de 900000 tonnes de bio – Polyamide dans la base Shanxi de la société sera planifiée en même temps que les projets de soutien de la chaîne industrielle en aval et devrait être mise en production progressivement dans 23 ans.
Le processus d’essai pilote du projet de paille se déroule sans heurt et le parc de démonstration de l’acide lactique ouvrira une nouvelle voie de croissance pour l’entreprise. L’expérience pilote de traitement de la paille et d’application dans la production d’acide lactique menée par l’entreprise se déroule sans heurt. Avec le traitement efficace de la paille et l’ouverture du processus de contrôle de l’équipement et de l’industrie, le projet de parc de démonstration de la production d’acide lactique à partir de la paille construit par l’entreprise dans le Shanxi devrait ouvrir une nouvelle voie de croissance pour l’entreprise.
Conseils en matière d’investissement
Les bénéfices du premier trimestre de l’entreprise se sont nettement améliorés, le contrôle des dépenses a été encore renforcé, le projet d’Acide sébacique mis en service contribuera à l’augmentation des performances de l’entreprise, et la percée dans le processus de paille ouvrira une nouvelle voie de croissance pour l’entreprise. Le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la société mère de 2022 à 2024 est estimé à 711, 881, 1135 milliards de RMB, EPS à 1,71, 2,11, 2,72 RMB, PE correspondant à 46,3, 37,4, 29,0 fois, et la cote « augmentation de la détention» est maintenue.
Conseils sur les risques
L’épidémie a affecté les ventes de produits au deuxième trimestre, les progrès de l’industrialisation des nouvelles entreprises ont été inférieurs aux prévisions et la hausse des prix du pétrole a affecté les bénéfices de l’entreprise.
