Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) ( Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
Points saillants
Équipement d’économie d’énergie et d’eau, chef de file du four de réduction du silicium polycristallin, et « double carbone» conduit à une forte croissance photovoltaïque: l’entreprise est l’équipement d’économie d’énergie et d’économie d’eau de la Chine et le chef de file du four de réduction du silicium polycristallin, qui a commencé dans le refroidisseur de brome. En 2015, Les actifs ont été injectés dans la filiale de l’équipement énergétique de shuangliang New Energy engagée dans la recherche et le développement du four de réduction du silicium polycristallin. Actuellement, les deux principaux secteurs d’activité « économie d L’objectif de « double carbone» crée un vaste espace de marché. En 2021, l’entreprise réalisera un chiffre d’affaires de 3,83 milliards de RMB, en hausse de 85%. Avec la mise en œuvre de la disposition de « double carbone» et la livraison de commandes manuelles abondantes, l’activité photovoltaïque devrait continuer à stimuler la croissance des performances de l’entreprise.
En 2021, la société a créé sa filiale shuangliang Silicon Materials (Baotou) Co., Ltd. Et a officiellement mis en place des puces de silicium monocristallin de grande taille. Le projet de la phase I a pris plus de 200 jours pour achever l’ensemble du processus de planification et de mise en service. À la fin de 2022q1, la capacité annuelle d’environ 8gw de la phase I de l’usine a été entièrement mise en service. À l’heure actuelle, la société a signé 9 longues commandes de vente de plaquettes de silicium avec Trina Solar Co.Ltd(688599) Avec la mise en place d’une capacité totale de 40 GW en deux phases, les revenus des entreprises de Wafers de silicium devraient continuer d’augmenter rapidement.
L’expansion de la production de silicium a entraîné une forte demande de fours de réduction du silicium polycristallin. Les commandes manuelles ont dépassé 3 milliards de RMB en 2021: avec l’entrée de l’énergie photovoltaïque dans l’ère de la parité, la demande de photovoltaïque a considérablement augmenté, l’offre de silicium est en pénurie, et les entreprises de silicium continuent d’étendre la production. L’activité de four de réduction du silicium polycristallin de l’entreprise a augmenté rapidement en amont de la chaîne industrielle. En 2021, 357 ensembles de fours de réduction du silicium polycristallin ont été vendus, avec une augmentation de 1452,2%, et le Depuis 2021, les commandes du système de four de réduction du silicium polycristallin de la société ont dépassé 3 milliards de RMB, et les nouvelles commandes reçues ont dépassé 1,8 milliard de RMB depuis 2022 / 5 / 92, et les performances futures devraient continuer à maintenir une forte croissance avec l’expansion de la production de la société de silicium en aval.
Leader technologique dans les équipements d’économie d’énergie et d’eau, leader saisit l’occasion de “double carbone” pour un développement stable: Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) L’entreprise a commencé avec des refroidisseurs bromés et a accumulé 40 ans d’expérience dans la R & D et la fabrication d’équipements d’économie d’énergie et d’eau. En 2021, les refroidisseurs bromés et les refroidisseurs d’air dans le domaine industriel occupent la première place, tandis que les échangeurs de chaleur occupent la première place dans le domaine de la séparation de l’air. Dans le contexte de l’amélioration technique des équipements d’économie d’énergie et d’économie d’eau pilotée par la politique « double carbone», l’entreprise bénéficie d’un avantage de développement remarquable et d’une croissance stable de ses activités. En 2021, le volume des ventes de refroidisseurs / échangeurs de chaleur / refroidisseurs d’air bromés a atteint 626 / 643 / 7668 ensembles, soit une augmentation de 38,5% / 65,3% / 39,0%, avec un chiffre d’affaires de 2558 milliards de RMB, soit une augmentation de 39,62%.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: bénéficiant de l’objectif « double carbone», les activités d’économie d’énergie et d’eau de l’entreprise ont connu une croissance stable. Dans le cadre de la tendance favorable à long terme à l’augmentation significative de la part de l’énergie renouvelable dans la production d’électricité et à l’accélération de la transformation du système énergétique, les entreprises de silicium élargissent leur production et l’équipement de superposition entre dans la période de renouvellement, ce qui apporte de l’énergie cinétique multiple au four de réduction du silicium polycristallin de l’entreprise, et les activités de plaquettes de silicium et de modules photovoltaïques bénéficieront pleinement du boom élevé de l On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère pour 2022 – 2024e est de 10,03 / 14,58 / 1852 milliards de RMB, que le SPE correspondant est de 0,62 / 0,90 / 1,14 RMB et que le PE correspondant au cours actuel des actions est de 18X / 12x / 10x. L’évaluation globale de l’entreprise est relativement faible et les commandes de la chaîne industrielle photovoltaïque commencent à augmenter. La première couverture donne une cote d’achat.
Conseils sur les risques: l’investissement dans le projet photovoltaïque n’est pas à la hauteur des attentes; La concurrence dans l’industrie des plaquettes de silicium s’est intensifiée; Changements de politique dans l’industrie photovoltaïque.
