Gongniu Group Co.Ltd(603195) ( Gongniu Group Co.Ltd(603195) )
Depuis 2014, Gongniu Group Co.Ltd(603195) Tout en consolidant et en élargissant l’avantage concurrentiel de ses principales industries, l’entreprise continue de promouvoir l’itération de l’innovation de produits et l’expansion de la catégorie en fonction de la demande de connexion électrique à domicile. Cet article prend l’espace de marché et la part de marché de l’ancienne et de la nouvelle activité de l’entreprise comme point de départ, suit la situation générale de développement de chaque entreprise, et calcule l’effet de couverture de la hausse des prix des produits à partir de l’influence de la fluctuation des prix en vrac sur L’entreprise, et explore l’élasticité de réparation de la rentabilité de l’entreprise.
1. Espace et situation actuelle des anciennes et des nouvelles entreprises
Connexion électrique: la position de leader de la prise de courant civile est compactée et se dirige vers l’extrémité B et le nouveau domaine de l’énergie. Sur la base de la position de leader de l’activité de branchement C – terminal, l’entreprise a proposé deux grandes orientations de développement de la connexion électrique au cours des 21 dernières années: 1) dans le domaine de la distribution industrielle, une série de produits de connexion électrique pour le Centre de données, tels que PDU, bus et connecteur industriel, ont été lancés; En entrant dans la nouvelle connexion électrique à l’énergie, plusieurs nouveaux modèles de véhicules à énergie ont été lancés successivement, y compris des pistolets de recharge portatifs et des produits de piles de recharge à courant alternatif domestiques. Nous pensons que l’entrée de l’entreprise dans le secteur de l’énergie de bout B + ouvrira un espace de développement d’entreprise, avec la force du produit et la force de la marque, nous espérons saisir rapidement des parts et donner un élan à la croissance de l’entreprise de connexion électrique.
Éclairage électrique intelligent: l’extrémité B élargit l’espace de l’industrie et construit l’écologie intelligente des taureaux en s’appuyant sur l’absence de lumière principale. En tant que l’une des principales activités de l’entreprise, la prise murale contribue aux principaux revenus de la plaque. L’éclairage LED et d’autres produits écologiques intelligents sont les principaux moteurs de la croissance des revenus de la plaque pour le nouveau développement de l’entreprise au cours des dernières années. Le plan de développement de l’entreprise pour l’éclairage électrique intelligent dans un proche avenir est le suivant: 1) L’entreprise de prise murale, par l’intelligence, l’élévation de haut de gamme du prix unitaire des clients, et l’approfondissement continu du marketing Lean, devrait continuer à consolider l’avantage de vente C – end; Renforcer la coopération entre les entreprises d’installation et les entreprises immobilières afin d’obtenir des parts de marché de bout en bout. Éclairage LED + appareils ménagers: l’entreprise d’éclairage développe des scènes commerciales et les lampes décoratives donnent l’intelligence. Entre – temps, en utilisant la technologie de commande optique intelligente de Bunch, nous développons l’écologie intelligente de l’ensemble de la maison qui prend la lampe principale comme noyau et couvre d’autres appareils ménagers intelligents.
Accessoires numériques: Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) pendant la période de changement de trafic, l’effet de la transformation stratégique Au cours des 21 dernières années, la Division des accessoires numériques de l’entreprise a mis l’accent sur deux stratégies: 1) Promouvoir la normalisation des produits et la stabilité de la sécurité en mettant l’accent sur les produits de remplissage rapide; Se conformer aux exigences en matière de loisirs extérieurs et d’alimentation électrique d’urgence, se concentrer sur le stockage portatif de l’énergie et se développer vers une puissance élevée, un poids léger et une intelligence. Nous pensons que l’entreprise a établi le Centre du delta de la rivière Pearl à Shenzhen et qu’à l’avenir, elle devrait s’appuyer sur la ceinture industrielle numérique locale pour réaliser l’autonomisation technique continue et aider à la restauration rapide des revenus de catégorie.
2. élasticité et évaluation des prix des matières premières
Afin de faire face à la pression à la hausse sur le coût des matières premières, Bull a utilisé la couverture à terme pour verrouiller le prix au stade initial. Parallèlement à l’expiration du contrat au stade initial et à l’augmentation du prix d’exécution du contrat au stade ultérieur, le taux d’intérêt net de 21h2 a été sous pression. Afin d’atténuer la pression à la hausse continue sur les coûts des blocs, Bull a ajusté les prix des produits à plusieurs reprises cette année, ce qui, combiné à la baisse globale des prix des blocs au cours du premier semestre de l’année, a entraîné une baisse de la marge brute et du taux d’intérêt net au 22q1 par rapport au 21q4 d’une année sur l’autre. À partir de la fin du mois d’avril, l’entreprise a augmenté collectivement les prix de toutes les gammes de produits. Selon les calculs, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise sur 22 ans passera à 37,4% – 39,8% sous l’augmentation des prix de 3 à 10% pour l’ensemble de la catégorie; En supposant que les taux de redevance restent les mêmes, le taux d’intérêt net passera à 22,7% – 24,7%.
Suggestions d’investissement: en tant que chef de file de l’ingénierie électrique, la logique de développement à long terme de l’entreprise est claire – consolider la position de leader de l’industrie des prises murales et des convertisseurs dans les catégories supérieures, continuer à permettre la croissance de l’industrie de l’éclairage LED et des accessoires numériques, et incuber de nouvelles entreprises telles que les pistolets / piles de recharge et l’alimentation électrique extérieure pour ouvrir un scénario de consommation d’énergie plus large. Nous continuons d’être optimistes quant à la position de leader de Bull dans le domaine de l’ingénierie électrique et la On estime que le bénéfice net de la compagnie pour la période de 22 à 24 ans est de 31,49 / 36,85 / 4235 milliards de RMB (valeur avant maintenance), l’évaluation correspondante est de 27,5x / 23,5x / 20,5x, et la cote d’achat est maintenue.
Indice de risque: risque de ralentissement de la croissance macroéconomique; Le développement des entreprises n’est pas aussi rapide que prévu; Les données d’achèvement sont inférieures aux attentes; Risque de fluctuation des principales matières premières.
