Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) ( Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) )
Événements
Le 15 mai, le Gouvernement populaire municipal de Shanghai a publié l’avis sur l’impression et la distribution du quatorzième plan quinquennal de développement énergétique de Shanghai. Il est souligné dans le plan que l’énergie éolienne en mer se concentrera sur la promotion du développement de l’énergie éolienne dans les trois zones maritimes de Fengxian, Nanhui et Jinshan, explorera et mettra en œuvre des projets pilotes de démonstration de l’énergie éolienne dispersée en mer et à terre de grande envergure et s’efforcera d’augmenter l’échelle de 1,8 million de kW.
L’industrie de l’énergie éolienne est en plein essor.
Sous la direction de l’objectif national 2060 de neutralisation des émissions de carbone, la production d’énergie éolienne, d’énergie solaire et d’autres types de production d’énergie non hydraulique deviendra un modèle puissant pour remplacer l’énergie traditionnelle. Le plan de développement de l’énergie éolienne et l’objectif de capacité installée au cours de la période du « quatorzième plan quinquennal » ont été lancés successivement, et la construction d’énergie éolienne devrait être encore accélérée.
La performance est sous pression à court terme et l’usine est entièrement programmée pour rattraper la perte de capacité
Au cours du premier trimestre de 2022, les usines de Taicang, de Yangcheng et de Puyang du côté de la production, la logistique du côté de la demande et la demande des clients ont été touchées par l’épidémie. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 728 millions de RMB, en baisse de 48%; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 33 millions de RMB, en baisse de 93%. À l’heure actuelle, on s’attend à ce que la capacité de production de la tour terrestre revienne à la normale en mai. L’usine Baotou, l’usine Shangdu et l’usine Tongliao dans le Nord maintiennent activement l’expansion élastique de la production et rattrapent la capacité perdue en raison de l’épidémie de janvier à avril. La Tour terrestre commande actuellement 800000 tonnes, et toutes les usines ont un calendrier de production complet.
Soyez optimiste quant à l’élasticité des bénéfices de l’exploitation des brise de mer et des centrales électriques
Lame: 2022 est une année importante pour l’aménagement de la capacité et l’expansion de nouveaux clients. Il y aura une base d’approvisionnement pour les lames super grandes (90 m +) avec un total de 25 lignes et plus, et la capacité annuelle prévue atteindra 2000 ensembles (plus de 10 GW).
Brise de mer: l’aménagement de la capacité de production de brise de mer a commencé, l’usine en construction s’est bien déroulée et de nouveaux projets sont en cours de mise en œuvre ordonnée.
Centrale électrique: actuellement, la compagnie construit et obtient un indice de 1,1gw, y compris 500mW projet dans la région d’ulanqab en Mongolie intérieure et 600MW projet dans la province de Hubei. La compagnie s’attend à ce que le projet dans la région d’ulanqab soit terminé dans un délai d’un an et que la pleine capacité soit connectée au réseau.
Conseils en matière d’investissement
Nous nous attendions à ce que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère soit de 13,4, 15,6 et 2,3 milliards de RMB en 2021 – 2023; Compte tenu de l’impact de l’épidémie, de l’intensification de la concurrence dans l’industrie et de l’impact sur les bénéfices de l’entreprise au cours des 22 dernières années après la marée montante de 2021, le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la mère est ajusté à 13,4 milliards de RMB, 21,0 milliards de RMB et 2,76 milliards de RMB respectivement pour la période de 22 à 24 ans, ce qui correspond à PE 15X, 9x et 7x. Bien que les résultats de 22 ans aient été légèrement réduits, avec la restauration progressive de la situation épidémique et l’augmentation continue de l’énergie éolienne, l’entreprise devrait maintenir une croissance stable des activités de pylônes terrestres et apporter une Maintenir la cote « surpoids ».
Conseils sur les risques: risque d’augmentation des prix des matières premières, risque de capacité inférieure aux prévisions, risque de baisse de la demande de commandes d’énergie éolienne.
