Tianjin Jiuri New Materials Co.Ltd(688199) ( Tianjin Jiuri New Materials Co.Ltd(688199) )
Événement 1: dans la soirée du 25 avril, la compagnie a publié son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1252 milliard de RMB, en hausse de 23,83% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 166 millions de RMB, en hausse de 21,15% par rapport à l’année précédente. En 2021, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 358 millions de RMB, en hausse de 17,85% d’une année sur l’autre et de 34,90% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 57,51 millions de RMB, en hausse de 154,20% d’une année sur l’autre et de 134,86% d’une année sur l’autre.
Événement 2: dans la nuit du 25 avril, la compagnie a publié son rapport trimestriel 2022. En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 423 millions de RMB, en hausse de 35,84% d’une année sur l’autre et de 18,08% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère a atteint 54,78 millions de RMB, en hausse de 43,22% d’une année sur l’autre et en baisse de 4,76% d’une année sur l’autre.
La production et la vente de photoinitiateurs augmentent régulièrement. À la fin de 2021, les trois principales filiales de la société, Shandong jiugi, Changzhou jiugi et Hunan jiugi, avaient une capacité totale de 18 825 tonnes / an de photoinitiateurs et de produits connexes, soit une augmentation de 31,4% par rapport à la fin de 2020. Grâce à cela, la production et les ventes de photoinitiateurs de l’entreprise ont considérablement augmenté en 2021. En 2021, la production de photoinitiateurs de l’entreprise a atteint 17 783 tonnes, en hausse de 30,0% par rapport à l’année précédente; Les ventes ont atteint 20 351 tonnes, en hausse de 19,77% par rapport à l’année précédente. Sous l’impulsion d’une augmentation significative de la production et des ventes, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur des photoinitiateurs a augmenté d’environ 23,5% d’une année sur l’autre en 2021. En outre, la marge brute des produits photoinitiateurs a légèrement augmenté en 2021, avec une croissance annuelle de 2,52 PCT. En 2022, le prix unitaire des ventes de produits de Q1 a considérablement augmenté d’une année sur l’autre, et le revenu d’exploitation de l’entreprise a augmenté régulièrement dans l’ensemble dans le cadre de la stratégie de vente « volume stable et hausse des prix ». Entre – temps, Hongrun Chemical acquis par la société 22q1 à la fin de 2021 a été officiellement inclus dans les états financiers consolidés, ce qui a eu un effet positif sur la croissance des revenus de la société.
L’expansion continue de la capacité photoinitiatrice et la disposition des matériaux liés à la photorésistance accumulent la puissance de croissance. Le 15 mars 2022, certains ateliers du projet de photoinitiateur et d’intermédiaire de la série 9250 tonnes par an investi et construit par la filiale de la société, Jiuli, Mongolie intérieure, ont commencé à fonctionner progressivement. En outre, le projet de production annuelle de 24 000 tonnes de photoinitiateurs de Huaihua Jiuyuan et le projet de construction de 32 300 tonnes de matériaux de photodurcissement et d’agents de purification de l’eau de Shandong Jiuli sont également en cours de promotion ordonnée. Une fois le projet achevé, la capacité de production de photoinitiateurs et de matériaux de photodurcissement de l’entreprise sera encore renforcée et la compétitivité de l’entreprise dans la chaîne industrielle de photodurcissement sera renforcée. En outre, la filiale Dajing New Materials de la société dispose de milliers de tonnes de Photoresist et de réactifs de soutien, et Dajing information Layout dispose de 600 tonnes de photosensibilisateur spécial de Photoresist microélectronique par an. Le projet de photosensibilisateur devrait être achevé en mai 2022 et le projet de Photoresist et de réactifs de soutien devrait être achevé et mis en service en décembre 2023. Sur la base du renforcement continu de la position de premier plan de l’industrie des photoinitiateurs, l’entreprise s’étend davantage au domaine de l’électronique et de la chimie et accumule suffisamment d’énergie pour la croissance future de l’entreprise.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: les résultats de la société en 2021 ont légèrement dépassé les attentes et les résultats du premier trimestre de 2022 ont été conformes aux attentes. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la compagnie pour 2022 – 2023 et ajoutons de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net de la compagnie à la société mère sera de 2,38 / 3,51 / 544 millions de RMB respectivement pour 2022 – 2024. En tant que chef de file de l’industrie des photoinitiateurs, l’entreprise continue d’accroître sa capacité de production de produits et de consolider sa position dans l’industrie, tout en s’étendant davantage aux produits chimiques électroniques, ce qui devrait ouvrir un espace de croissance et maintenir sa cote de « surpoids ».
Conseils sur les risques: fluctuation des prix des produits et des matières premières, construction de la capacité inférieure aux attentes, risque de validation des produits.
