Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) ( Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) )
Principaux points de vue
La société a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel de 22 ans, avec un chiffre d’affaires de 5,97 milliards de RMB en 21 ans, YOY + 20,6%; Bénéfice net pour la société mère: 790 millions de RMB, YOY + 2,9%, roe16 pondéré. 3%, dividende proposé de 0,4 yuan par action, taux de dividende jusqu’à 48%. 22q1 chiffre d’affaires de 1,32 milliard de RMB, YOY + 2,3%; Le bénéfice net pour la mère était de 190 millions de RMB, YOY + 36,5%.
Au cours des 21 dernières années Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) En 21 ans Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Après élimination, le bénéfice net de la société a atteint 715 millions de RMB, YOY – 4,8%. En 22 ans, Q1 Yongxing a contribué un revenu d’investissement d’environ 70 millions de RMB. Après élimination, le bénéfice net de 22q1 a atteint 120 millions de RMB, YOY – 6,6%.
Les ventes annuelles ont atteint 118000 tonnes, avec un bénéfice brut de YOY – 2%. En 21 ans, le volume des ventes de tuyaux était de YOY + 8,8%, le volume des ventes de tuyaux sans soudure et de Tuyaux soudés était de 56 000 et 63 000 tonnes respectivement, et le bénéfice brut par tonne était de 15 000 et 6 000 yuans / tonne respectivement, YOY + 19%, – 35%. La baisse évidente du bénéfice brut par tonne de Tuyaux soudés a été affectée par la base élevée de grandes commandes en 20 ans et l’annulation de la restitution à l’exportation en mai 21.
Le chiffre d’affaires des produits haut de gamme représente 19% et les dépenses de R & D YOY + 33,2%. La part des produits haut de gamme dans les recettes au cours des 21 dernières années a augmenté de 3 PCT au cours des 20 dernières années. Au cours des 21 dernières années, deux projets haut de gamme ont été achevés et mis en production successivement, et la part des produits haut de gamme continuera d’augmenter. Au cours des 21 dernières années, l’investissement dans la R & D a atteint 260 millions de RMB, le taux de d épenses de R & D a atteint 4,4%, et l’investissement dans la R & D a continué d’augmenter.
La capacité de production de l’entreprise d’alliage est continuellement libérée, avec un chiffre d’affaires de YOY + 109%. Alliage Company a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 496 millions de RMB et un bénéfice net de 23,31 millions de RMB, soit + 80% d’une année sur l’autre. L’entreprise d’alliage est l’un des maillons les plus importants de l’entreprise pour ouvrir les matières premières en amont et développer des matériaux haut de gamme, ce qui jettera les bases solides du développement à long terme de l’entreprise haut de gamme.
Le Directeur général a changé et M. Li Zhengzhou continue d’être Président de la société. Afin de mieux comprendre l’objectif à long terme du développement stratégique global de l’entreprise, le Directeur général passera de M. Li Zhengzhou à M. Wang Great Wall. M. Wang Great Wall a travaillé dans l’entreprise pendant de nombreuses années et a été Directeur général de la Division de la gestion sans soudure, Directeur et Directeur général adjoint.
L’objectif de volume des ventes de tuyaux en 22 ans est de 134400 tonnes, et le bénéfice brut par tonne devrait rebondir. Le prix international du pétrole continuera d’être élevé, ce qui stimulera la production de pétrole et de gaz et la demande de matériaux de canalisation de collecte et de transport de pointe. L’énergie nucléaire est également confrontée à des possibilités historiques de développement sous « double carbone», et le processus de haut de gamme de l’entreprise peut être accéléré en conséquence. Et l’impact de la politique d’annulation des remboursements de la taxe à l’exportation s’estompe progressivement, les bénéfices à l’étranger devraient également s’améliorer.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Étant donné que le revenu des placements en actions de Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Nous l’évaluons selon la méthode DCF et le prix cible est de 21,06 RMB.
Conseils sur les risques
Les projets d’investissement ne progressent pas aussi vite que prévu, la mise à niveau des produits n’est pas aussi rapide que prévu, la croissance macroéconomique ralentit et les épidémies mondiales se répètent.
