Winner Medical Co.Ltd(300888) ( Winner Medical Co.Ltd(300888) )
Événements
Le 18 mai, la société a annoncé l’acquisition de la participation de Hunan Ping An Medical Equipment Holding et l’augmentation de capital.
Principaux points d’investissement
Après l’acquisition et l’augmentation de capital, elle détient 68,70% des capitaux propres de Hunan Ping An Medical Equipment, améliorant ainsi la distribution des consommables médicaux de faible valeur. La société a l’intention d’acheter 65,55% des capitaux propres de Hunan Ping An Medical Equipment Technology Co., Ltd. Avec 650 millions de RMB de fonds propres et d’augmenter unilatéralement le capital de Hunan Ping An Medical Equipment avec 100 millions de RMB de fonds propres. Après l’achèvement de la transaction susmentionnée, la société a versé 750 millions de RMB pour détenir 68,70% des capitaux propres de Hunan Ping An Medical Equipment après l’augmentation du capital et l’expansion des actions. Dans le cadre de cette acquisition, la compagnie a déterminé que le prix de 100% des capitaux propres de Hunan Ping An Medical Equipment avant l’augmentation de capital est de 990 millions de RMB. Sur la base du bénéfice net de Hunan Ping An Medical Equipment en 2021 (85,03 millions de RMB), le ratio P / e de cette transaction est d’environ 11,7 fois. Les parties conviennent que si Hunan Ping An Medical Machinery déduit un bénéfice non net d’au moins 10% du cagr de 2021 à 2026 et que la société détient toujours des capitaux propres dans Hunan Ping An Medical Machinery et que les opérations subséquentes sont approuvées par les autorités de réglementation (si nécessaire), la société achètera le reste ou La totalité des capitaux propres en 2027 en utilisant 12 fois le bénéfice non net déduit de Hunan Ping An Medical Machinery en 2026 comme évaluation.
Hunan Ping An Medical Equipment Main injection Puncture products, for Low – value Medical consommables of the first major category. Fondée en août 1993, Hunan Ping An Medical Equipment est principalement engagée dans la R & D, la production et la vente de produits de perforation par injection tels que les seringues, les transfusions, les vaisseaux sanguins, les aiguilles de collecte de sang et les aiguilles à demeure. En tant qu’entreprise nationale de haute technologie, Hunan Ping An Medical Equipment a remporté le « deuxième lot de petites entreprises géantes spécialisées et spéciales» en 2020. L’entreprise couvre les marchés nationaux et étrangers. Selon le site officiel de Hunan Ping An Medical Equipment, les produits de marque “Ping An” et “Ping An Guardian” produits par l’entreprise se vendent bien dans toutes les provinces et villes du pays, et exportent vers plus de 20 pays et régions, tels que l’Allemagne, la France et l’Italie. Les produits sont bien accueillis par les utilisateurs et les travailleurs médicaux. En 2021, le revenu d’exploitation et le bénéfice net de Hunan Ping An Medical Equipment étaient respectivement de 360 millions de RMB et 85,03 millions de RMB, avec une marge bénéficiaire nette de 23,6%. Selon la recherche et l’analyse d’IBM et d’instruments médicaux, l’échelle du marché chinois des consommables médicaux de faible valeur atteindra 221,3 milliards de RMB d’ici 2025, dont les produits d’injection par perforation représentent environ 28%, qui appartiennent à la première catégorie, et les matériaux et pansements médicaux représentent environ 25%, qui appartiennent à la deuxième catégorie. Avec le vieillissement de la population chinoise, l’augmentation du nombre de visites médicales et l’augmentation des nouveaux scénarios médicaux, l’industrie de la perforation par injection a de vastes perspectives de croissance.
De nombreux aspects et Hunan Ping An Medical Equipment Co – complètent pour aider l’entreprise à fournir des solutions à guichet unique pour les consommables médicaux. Après l’achèvement de cette transaction, le Conseil d’administration de Hunan Ping An Medical Equipment se compose de cinq administrateurs, dont trois sont nommés par Winner Medical Co.Ltd(300888) Président, et les deux autres administrateurs sont nommés par Zheng Datian, une personne morale de Hunan Ping An Medical Equipment, et son personnel désigné, Winner Medical Co.Ltd(300888) L’acquisition de l’entreprise compense les lacunes dans les produits de perforation par injection et aide l’entreprise à fournir des solutions à guichet unique pour les consommables médicaux: 1) en ce qui concerne les produits, les seringues, les seringues, les aiguilles à demeure, les trousses de perforation et d’autres produits de Hunan Ping’an medical Equipment sont jumelés aux consommables de salle d’opération Winner Medical Co.Ltd(300888) et aux produits de soins des plaies pour former divers paquets combinés, et finalement fournir des solutions personnalisées à guichet unique aux utilisateurs de l’ En ce qui concerne les canaux, Hunan Ping An Medical Equipment occupe une position de leader sur le marché des hôpitaux de la province de Hunan, Winner Medical Co.Ltd(300888) En ce qui concerne la production, la société a signé une lettre d’intention d’investissement avec le Gouvernement populaire du comté de Li, dans la province de Hunan, et prévoit de promouvoir Hunan Ping An Medical Equipment en tant qu’investisseur principal pour signer un accord d’investissement avec le Gouvernement populaire du comté de Li, dans la province de Hunan, avec un investissement de 700 millions de RMB pour la construction d’installations de soutien telles que la ligne de production d’instruments médicaux, l’entrepôt intelligent, le bâtiment R & D, etc., afin de R ésoudre le goulot d’étranglement de la capacité, et d’utiliser son Le système d’approvisionnement numérique et de gestion de la chaîne d’approvisionnement, le système d’entreposage numérique et le système de livraison logistique permettent à Hunan Ping An Medical Machinery d’être pleinement opérationnel.
Conseils d’investissement: l’entreprise a acheté Hunan Ping’an medical wedge et est entrée dans un nouveau circuit de produits de perforation par injection, ce qui est très conforme à la stratégie de l’entreprise de créer une solution à guichet unique pour les consommables médicaux. La matrice de produits médicaux de l’entreprise est continuellement améliorée et les attributs de conduite à deux roues pour les soins médicaux et la consommation ne sont pas modifiés. Nous nous attendons à ce que le bénéfice net de la compagnie pour la période 2022 – 2024 soit de 1465, 1731 et 2007 milliards de RMB, avec un bénéfice par action de 3,43, 4,06 et 4,70 RMB respectivement. Le dernier prix de clôture correspond à environ 18 fois le PE de la compagnie sur 22 ans, et nous maintenons la recommandation « buy – A ».
Conseils sur les risques: les prix du coton en Chine ont augmenté, les consommables médicaux en Chine n’ont pas augmenté comme prévu, la situation épidémique en Chine a affecté les activités de l’ère du coton plus que prévu.
