Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) ( Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) )
Logique recommandée
Leader de la production de noir de carbone, optimiser la gouvernance interne de l’entreprise. L’entreprise est l’une des principales entreprises de l’industrie du noir de carbone, avec une capacité de production de 1,1 million de tonnes de noir de carbone dans les huit principales bases de production de noir de carbone et une capacité de production supplémentaire de 160000 tonnes. Ces dernières années, grâce à la réforme des entreprises publiques, l’entreprise a optimisé le système de gestion interne existant, mis en œuvre des incitations au capital des employés, optimisé les coûts de production, amélioré le contrôle des dépenses et amélioré la rentabilité.
Saisir les nouvelles possibilités énergétiques, mettre l’accent sur la distribution des produits conducteurs et optimiser la structure actuelle des produits de l’entreprise. Au fil des ans, l’entreprise a investi massivement dans la recherche et le développement, a une bonne base de recherche dans le domaine des matériaux à base de carbone, le développement profond de produits spéciaux de noir de carbone. La demande de nouvelles sources d’énergie continue d’augmenter, ce qui entraîne une forte augmentation de la demande d’agents conducteurs. En 2021, le volume d’expédition d’agents conducteurs pour batteries au lithium en Chine est de 13200 tonnes, en hausse de 29% d’une année sur l’autre. L’entreprise saisit l’occasion de mettre en place une série de produits au noir de carbone conducteurs au lithium, tout en accélérant le remplacement domestique, répond à la demande de produits à plusieurs niveaux en aval, accélère la promotion de la certification et du rejet des clients de produits, et étend également la mise en page des produits de nanotubes de carbone et élargit les catégories de produits conducteurs En 2023, on s’attend à ce que le noir de carbone conducteur au lithium contribue à plus de 15% des bénéfices.
Avec ses propres avantages, l’entreprise peut étendre la disposition du domaine de l’industrie chimique fine et aider l’entreprise à améliorer l’espace de développement. Avec l’avantage de sa propre base dans la chaîne industrielle du goudron de houille et l’utilisation complète de l’énergie multi – base, l’entreprise a mis en place la base Jining (35% des actions) et la base Wuhai (35% des actions) respectivement avec Anhui shilian, et a mis en place des séries de produits tels que le M – crésol et le résorcinol. À l’avenir, l’entreprise mettra en place des produits auxiliaires de pneus avec l’avantage des produits phénoliques et la base de clients de pneus. Entre – temps, la société et lianchuang ont mis en place conjointement un projet PVDF de 50 000 tonnes, avec une participation de 20%, qui devrait également bénéficier d’une augmentation rapide de la demande en aval. Grâce à la participation de produits chimiques fins dans de nombreux domaines, on s’attend à ce que la contribution des produits chimiques fins aux bénéfices de l’entreprise dépasse 10% et 30% en 23 et 24 ans.
Les bénéfices des produits traditionnels de noir de carbone ont été influencés par la demande d’exportation et ont légèrement augmenté. Plus de 80% du noir de carbone en aval est utilisé dans le domaine du caoutchouc et près de 70% dans le domaine des pneus. Les bénéfices des produits fluctuent en fonction de la demande dans le domaine des pneus en aval. Cette année, en raison de l’impact de l’approvisionnement en énergie à l’étranger et du conflit russo – ukrainien, l’Europe présente un déficit d’approvisionnement évident. En mars seulement, les exportations chinoises de noir de carbone vers l’Europe ont atteint plus de 10 000 tonnes, soit moins de 4 000 tonnes par rapport à l’année 2021, ce qui a permis une augmentation significative. Sous l’influence de la demande d’exportation de noir de carbone et de l’offre relativement faible, la rentabilité du noir de carbone a considérablement augmenté depuis mars.
Conseils en matière d’investissement
Le noir de carbone traditionnel, stimulé par l’exportation, est resté l’activité principale de contribution à la performance de l’entreprise cette année. Le noir de carbone conductif au lithium devrait commencer à contribuer à la performance au cours des quatre trimestres et la décharge annuelle sera améliorée au cours des 23 dernières années. Les produits chimiques fins devraient apporter une contribution significative à la performance au cours des 23 dernières années, et le revenu d’investissement devrait dépasser 100 millions de RMB. Le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la mère est prévu à 438, 538 et 777 millions de RMB en 2022 – 2024, et le SPE est respectivement de 59, 72 et 1,04 RMB. Donner à la compagnie une évaluation de 21 fois PE en 2022, avec un prix cible de 12,31 RMB, et donner une cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Le cycle noir de carbone fluctue, la vitesse de percée des clients conducteurs n’est pas à la hauteur des attentes, et la construction de nouveaux projets n’est pas à la hauteur des risques prévus.
