Winner Medical Co.Ltd(300888) ( Winner Medical Co.Ltd(300888) )
Événement: la société a annoncé qu'elle avait l'intention d'acquérir 65,55% des capitaux propres de Hunan Ping An Medical Equipment Technology Co., Ltd. Avec 652 millions de RMB de fonds propres et d'augmenter unilatéralement le capital de Hunan Ping An Medical Equipment Co., Ltd. Avec 100 millions de RMB de fonds propres. Après la transaction, la société détiendra 68,70% des capitaux propres sous - jacents. Après longtai Medical, le secteur médical de l'entreprise m & a une autre ville, le champ d'activité continue de s'étendre.
Commentaires:
Ping An Medical Machinery est principalement spécialisée dans les produits de perforation par injection, ce qui a permis d'accroître les investissements dans l'industrie médicale après la fusion. Hunan Ping An Medical Equipment Main Business seringue, transfusion pipe, Vessel collection, Blood Collection Needle, Retaining Needle and other injection Puncture Medical Equipment Development, production and sales. Avant l'augmentation de capital de la société, le prix de 100% des capitaux propres de Hunan Ping An Medical Equipment est fixé à 995 millions de RMB, ce qui correspond à un bénéfice net de 11,70 fois PE en 2021. Si le taux de croissance annuel composé des bénéfices non nets déduits de la société sous - jacente de 2021 à 2026 est supérieur ou égal à 10%, la société achète les actions restantes en 2027 en utilisant 12 fois les bénéfices non nets déduits de la société sous - jacente en 2026 comme évaluation. En outre, après la clôture, la société a fait de Ping An Medical Equipment le principal investisseur et a signé un accord d'investissement avec le Gouvernement du comté de li de la province de Hunan pour la construction d'une ligne de production d'instruments médicaux, d'un entrepôt intelligent, d'un bâtiment R & D et d'autres installations, avec un investissement total d'environ 700 millions de RMB, afin d'étendre encore l'échelle des affaires.
Ping An Medical Equipment a une riche expérience de l'exploitation et est le leader de l'industrie de la part de marché. Fondée en 2010 à Changde, Province de Hunan, Ping An Medical Equipment Co., Ltd. A accumulé de nombreuses années d'expérience dans l'exploitation de consommables médicaux de perforation par injection. En tant que marque de commerce bien connue de la Chine et entreprise nationale de haute technologie, Ping An Medical Equipment Co., Ltd. A obtenu « le deuxième lot de petites entreprises géantes spécialisées et spéciales» en 2020, avec 39 certificats d'enregistrement et 24 certificats de brevet de divers types d'instruments médicaux. En 2021, Ping An Medical Equipment a réalisé un chiffre d'affaires de 360 millions de RMB et un bénéfice net de 85 032600 RMB. Ses activités couvrent les marchés chinois et étrangers et se concentrent sur les ventes en Chine, avec une part de marché de premier plan dans les hôpitaux de la province de Hunan.
L'effet synergique de m & A est évident et les deux parties renforcent la coopération en matière de catégorie, de canal et d'exploitation. En ce qui concerne la catégorie, la catégorie de perforation par injection est la plus grande catégorie sur le marché chinois des consommables médicaux de faible valeur. Selon IBM et medical equipment research, en 2025, l'échelle du marché chinois des consommables médicaux de faible valeur atteindra 221,3 milliards de RMB, dont 28% de produits de perforation par injection. Après l'acquisition, l'entreprise comblera le vide de produits dans ce domaine. En ce qui concerne les canaux, Ping An Medical Equipment occupe une position de leader sur le marché des hôpitaux de la province de Hunan. L'entreprise a mis en place un réseau hospitalier national parfait, desservant plus de 4 000 hôpitaux et 120000 pharmacies, couvrant plus de 10 pays à l'étranger et un grand nombre de clients européens, américains et japonais de haute qualité. La réputation de la marque a continué d'augmenter. Après la coopération, les deux parties partageront les ressources du canal et fourniront conjointement des solutions personnalisées à guichet unique pour les hôpitaux et d'autres clients, afin de stimuler la croissance des revenus. En ce qui concerne l'exploitation, l'entreprise a plus de 30 ans d'expérience dans la production et la gestion de la qualité de consommables médicaux, construit un système de fabrication intelligent de premier plan, un système d'exploitation numérique, un système d'approvisionnement numérique et de gestion de la chaîne d'approvisionnement, un système d'entreposage numérique et un système de livraison logistique dans l'industrie. Après l'acquisition, l'entreprise permettra à Ping An Medical Equipment d'améliorer la capacité d'exploitation de la chaîne industrielle.
Prévisions de bénéfices et notations d'investissement: Nous maintenons les prévisions du SPE pour 2022 - 24 à 3,35 / 4,23 / 5,12 RMB. Actuellement, le cours des actions correspond à 18,07 fois PE sur 22 ans, et l'évaluation est faible. Le projet de fusion et d'acquisition médicales de l'entreprise a été mis en œuvre rapidement, l'avantage concurrentiel de la coopération a été renforcé et l'échelle des revenus et des performances a été élargie. Nous croyons que la perturbation du rendement causée par l'éclosion de covid - 19 prend fin progressivement, que la croissance du rendement de l'entreprise devrait reprendre après 2022q2, que l'espace de développement à long terme est grand et que la cote d '« achat » devrait être maintenue.
Facteurs de risque: diminution de la demande de produits de prévention des épidémies en aval, hausse des prix des matières premières, augmentation des pertes dues aux fluctuations des taux de change et intensification de la concurrence industrielle.
