Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) ( Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) )
Récemment, la société a publié l’annonce sur le plan d’augmentation de la participation des actionnaires contrôlants. L’actionnaire contrôlant de la société, Jining City Investment Plan, prévoit d’augmenter la participation des actions de la société avec des fonds propres au cours des cinq prochains mois. Le nombre d’actions ne doit pas être inférieur à 3,39 millions d’actions et ne doit pas dépasser 6,78 millions d’actions (représentant 1,00% à 2,00% du capital social total de la société).
Points clés à l’appui des notations
Sous l’influence de nombreux facteurs, la performance récente de la société est sous pression, et l’augmentation de la participation des actionnaires contrôlants montre la confiance dans le développement futur. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 372 millions de RMB, en baisse de 40,37% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 13 millions de RMB, en baisse de 90,91% d’une année sur l’autre. Les résultats récents ont continué d’être sous pression, principalement en raison 1) de la baisse de la demande d’installations d’éoliennes terrestres au cours des 21 dernières années après 20 ans de vol d’éolienne La concurrence des prix des brides d’air de surface s’est intensifiée; Au cours des 21 dernières années, l’échelle d’appel d’offres pour le vent de mer a considérablement diminué et les commandes de brides de vent de mer de l’entreprise ont diminué; Maintenir le coût élevé des matières premières; 22 au début de l’année, la production et la logistique dans le delta du fleuve Yangtze ont été limitées en raison de l’épidémie. Le 13 mai, la société a publié une annonce selon laquelle l’actionnaire contrôlant Jining City Investment prévoit d’augmenter sa participation dans les actions de la société au moyen de fonds propres dans un délai de cinq mois à compter de cette date. Le nombre d’actions supplémentaires proposées ne doit pas être inférieur à 3,39 millions d’actions et ne doit pas dépasser 6,78 millions d’actions. Avant l’augmentation prévue, Jining City Investment détenait 92 679000 actions de la société, soit 27,33% du nombre total d’actions de la société. Après l’augmentation, la participation atteindra 28,33% à 29,33%. Démontrer pleinement la confiance des actionnaires dans le développement futur de la société.
L’appel d’offres de Haifeng pour le deuxième semestre de l’année est attendu, les activités de bride de l’entreprise devraient reprendre. En 2021, il y a eu moins d’appels d’offres pour l’énergie éolienne en Chine et une concurrence accrue pour les prix de l’énergie éolienne terrestre, ce qui a eu un impact important sur l’expédition et la rentabilité des activités de bride de l’entreprise à court terme. Après 22 ans, l’échelle des appels d’offres pour l’énergie éolienne a commencé à se redresser. Selon nos statistiques incomplètes, l’échelle des appels d’offres pour l’énergie éolienne a atteint 30,53gw de janvier à avril 2022, dont 28,29gw pour l’énergie éolienne terrestre et 2,24gw pour l’énergie éolienne En outre, étant donné que la structure du marché de la bride de vent de mer est meilleure que celle de la bride de vent de terre et que son niveau de prix et de profit est meilleur, le volume annuel des appels d’offres est estimé à environ 15 GW. Par conséquent, avec le réchauffement du marché chinois de La bride de vent de mer et l’atténuation de la situation épidémique dans la région du delta du fleuve Yangtze au cours du deuxième semestre de l’année, l’entreprise, en tant que l’une des rares entreprises dans le monde à fabriquer 7,0 MW et la bride de tour
Le côté rentable s’améliorera.
La production de masse des produits de roulement d’énergie éolienne de l’entreprise est à portée de main et la compétitivité globale augmente régulièrement pour créer la deuxième courbe de croissance. L’entreprise s’appuie sur sa riche expérience accumulée dans la production de grandes pièces forgées à anneaux pour s’étendre aux produits en aval des pièces forgées à anneaux et développer les activités de roulement éolien à grande échelle. À l’heure actuelle, le « projet de ligne de production de roulement éolien à grande échelle avec une production annuelle de 4000 ensembles» de l’entreprise entre dans la phase de construction et devrait être mis en production en juin 2022. Étant donné que le seuil technologique du roulement d’énergie éolienne est élevé, que le taux de localisation est faible et que l’espace du marché est grand, le projet fournira un nouvel élan de croissance à l’entreprise après sa mise en service. En outre, un autre projet d’investissement de l’entreprise, le « projet de transformation en profondeur d’engrenages avec une production annuelle de 100000 tonnes », est en cours d’avancement régulier. Une fois terminé, il enrichira fortement les variétés de produits de l’entreprise, formera l’échelle globale des produits et les avantages de soutien de l’entreprise et améliorera efficacement la compétitivité globale de l’entreprise.
Évaluation
Selon les conditions d’exploitation de la société et l’ajustement des prévisions de bénéfices de la société, on s’attend à ce que la société réalise un chiffre d’affaires d’exploitation de 31,0 / 42,4 / 4,78 milliards de RMB et un bénéfice net de 4,3 / 6,6 / 790 millions de RMB au cours de la période 2022 – 2024, afin de maintenir la cote d’achat.
Principaux risques liés à la notation
L’appel d’offres pour l’énergie éolienne en mer n’a pas répondu aux attentes; Les progrès de la vérification des produits de roulement sont inférieurs aux attentes; Le risque de hausse des prix des matières premières; L’intensification de la concurrence industrielle; L’impact de l’épidémie.
