Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ( Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
Événements
Selon les données du rapport annuel 2021 et du rapport trimestriel 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 8 510 milliards de RMB en 2021, en hausse de 89,25% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 2 337 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 165,33% d’une année sur l’autre; Entre – temps, au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2230 milliards de RMB, en hausse de 39,02% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 686 millions de RMB, en hausse de 127,65% par rapport à l’année précédente.
Principaux points d’investissement
La demande du marché est forte, l’offre de produits est insuffisante et la rentabilité augmente considérablement. En raison de la forte demande sur le marché des puces de stockage et des produits MCU, la superposition explore activement de nouveaux marchés et de nouveaux clients, et continue de mettre à niveau et d’optimiser la structure des produits et des clients, la rentabilité de l’entreprise a considérablement augmenté, et la marge brute globale est passée de 37,38% en 2020 à 46,54% en 2021. En 2021, le volume des expéditions de puces de stockage de la compagnie a atteint 3288 milliards, en hausse de 22,43% d’une année sur l’autre, le chiffre d’affaires d’exploitation de 5451 milliards, en hausse de 66,04% d’une année sur l’autre, et la marge brute a augmenté de 4,92 points de pourcentage Pour atteindre 39,71%; Les expéditions de MCU ont atteint 394 millions d’unités, en hausse de 106,11% d’une année sur l’autre, ce qui a permis d’obtenir un chiffre d’affaires d’exploitation de 2 456 millions d’unités, en hausse de 225,36% d’une année sur l’autre, et la marge brute a augmenté de 19,51 points de pourcentage pour atteindre 66,36%. Les activités de base de l’entreprise ont toutes permis d’obtenir une augmentation globale du volume et des prix, un bon rendement global et des résultats conformes aux attentes.
Le leader chinois du stockage norflash élargit constamment la gamme des puces de stockage. L’entreprise est le leader absolu du stockage norflash en Chine. En 2020, les produits norflash de l’entreprise se classeront au troisième rang mondial avec une part de marché de 15,60%. L’entreprise continue de jouer un rôle de premier plan sur le marché de norflash. La clientèle et la couverture de norflash de moyenne et de grande capacité continuent d’augmenter, la demande est stable et devrait encore augmenter. À l’heure actuelle, l’entreprise dispose d’une disposition complète de norflash de 2mo à 2Go, et les produits Spinor ont été adoptés par lots dans de nombreuses entreprises automobiles, et on s’attend à ce qu’ils deviennent le domaine d’application avec la croissance la plus rapide de norflash à l’avenir. En outre, l’entreprise a successivement élargi les puces de stockage NAND et DRAM, parmi lesquelles les produits nandflash ont réalisé la production de masse de noeuds de processus de 38nm et 24nm, la couverture de la capacité principale de 1GB – 8gb et la mise en page complète des produits de spécification de voiture de spinorflash à spinandflash; En ce qui concerne les produits DRAM, le premier produit DRAM de marque privée de l’entreprise, 4gbddr4 (procédé de 19nm), a été lancé en juin 2021 et a obtenu la certification sur la sector – forme de consommation principale et de nombreux clients pour la production de masse. Les produits 17nmddr3 sont également en cours de promotion dans l’ordre prévu. On s’attend à ce qu’à l’avenir, le marché du créneau DRAM continue d’être élargi en fonction de l’excellente capacité de production de l’agence Hefei ChangXin, et le volume des produits est disponible.
MCU “grand magasin” est continuellement enrichi, le domaine de la réglementation automobile continue de s’infiltrer, et on s’attend à ce qu’il bénéficie d’une substitution nationale à l’avenir. Les activités de MCU de l’entreprise se sont concentrées sur la création d’un « grand magasin MCU », qui a produit avec succès 35 séries d’environ 400 modèles pour répondre aux besoins de divers marchés de haut, moyen et bas de gamme, et a constamment ouvert de nouveaux domaines et de nouveaux clients, réalisant une bonne croissance Dans l’industrie (y compris l’automatisation industrielle, l’électricité, les nouvelles énergies, etc.), la surveillance de la sécurité, l’automobile, les appareils ménagers et d’autres domaines. Depuis 2020, le volume des produits MCU de la société a continué de s’écouler et le volume des expéditions est passé de 109 millions de pièces en 2019 à 394 millions de pièces en 2021. Dans le domaine de l’application automobile, les produits MCU de l’entreprise ont été appliqués sur le marché de l’assemblage arrière de l’automobile, tandis que la certification des produits MCU de l’assemblage avant est accélérée. En outre, l’entreprise fait activement la promotion de la production de masse de produits MCU de calibre 40 nm. Maintenant, les produits sont en cours de production et sont entrés dans les essais des clients. Les produits seront principalement orientés vers le marché général de la carrosserie automobile. Il est à espérer qu’à l’avenir, les produits MCU de l’automobile seront
Prévision des bénéfices et conseils d’investissement: l’entreprise est le chef de file du stockage norflash en Chine. Elle continue d’étendre les types de puces de stockage et de MCU. L’expansion des clients en aval est lisse et le volume des produits est prévisible. On estime que le chiffre d’affaires d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera respectivement de 11457 milliards, 13998 milliards et 16488 milliards, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 2986 milliards, 3625 milliards et 4343 milliards, ce qui correspond à 4,47 milliards, 5,43 milliards et 6,51 milliards de RMB Pour le SPE et à 28,91 milliards, 23,82 milliards et 19,88 milliards de RMB pour le PE, ce qui donne une cote de « recommandation ».
Facteurs de risque: les progrès réalisés dans le lancement des puces de stockage et des nouveaux produits MCU n’ont pas été à la hauteur des attentes; L’importation des clients en aval n’est pas aussi bonne que prévu; La demande de l’industrie fluctue périodiquement et la demande en aval est inférieure aux attentes; La chaîne d’approvisionnement est entravée par l’épidémie en Chine; La concurrence s’intensifie dans l’industrie.
